2023年3月4日、26日のオンチェーンデータによると、イーサリアムのアドレス総数は約111万から約59万3千に1か月で減少し、アクティブユーザーアカウントは47％減少しました。これは、ユーザー数の激減を示しており、特に世界第2位のブロックチェーンネットワークとしてのイーサリアムの規模を考えると、警戒すべき兆候といえます。
オンチェーン指標は、ネットワークのパフォーマンスを測る多くの方法を提供し、ネットワーク活動、ユーザー行動、エコシステムの全体的な健全性について深い洞察をもたらします。これにより、分析者はさまざまなセクターの活動やトレンドをより正確かつ文脈を持って追跡できるのです。
アクティブアドレスの47％減少が実際に意味すること
イーサリアムは現在、厳しい局面に直面しています。2026年2月26日以降、ユニークなアクティブアドレスは51万3,171に減少し、最近数週間で大きな下落を示しています。価格もこれに追随し、約1,900ドルで取引されており、2025年8月の最高値4,953ドルから約60％下落しています。したがって、最近の価格下落の大部分は、イーサリアムの基礎的なファンダメンタルズの変化ではなく、マクロ市場の状況によるものと考えられます。
小売市場のセンチメントが崩壊し、価格とともにオンチェーン活動も減少します。暗号資産アナリストのアリ・マルティネスはこの傾向を最初に指摘し、取引が冷え込むと、日々のアクティブアドレス数を支えるウォレットの回転も休暇に入ると説明しました。イーサリアムのDeFi取引量は、2025年8月の約1285億ドルから2026年2月には約565億ドルに、6か月で約55％減少しています。
レイヤー2移行と機関投資家の蓄積は異なるストーリーを語る
メインネットのアドレス活動の一部は消えているのではなく、移行しています。イーサリアムの上に構築されたレイヤー2で取引を行うユーザーが増えるにつれ、メインネットのアクティブアドレスは減少していますが、エコシステムの成長は続いています。2026年1月、イーサリアムは1600万件以上の取引を処理し、2021年のピーク時の約3倍の取引量を記録し、コストも3分の1に抑えられ、平均ガス料金は約0.14ドルと2017年以来最低水準となっています。
一方、機関投資家の動きは逆方向に向かっています。テクノロジー、ゲーム、デジタル資産にまたがる組織は、2026年2月末時点で7.16百万ETH（約133億ドル）を蓄積し、流通供給のほぼ5.92％に達しています。取引所の準備金は1600万ETHに減少し、これは数年ぶりの低水準です。ホルダーはETHをステーキングやコールドストレージ、DeFiプロトコルに引き出しており、これは投げやりではなく確信を持った行動を示しています。
イーサリアム2026年ロードマップは長期的な回復を目指す
イーサリアムの開発計画は引き続き進行中です。2026年のロードマップには、上半期にガラステルダム（Glamsterdam）と呼ばれるアップグレードが予定されており、ガス制限の引き上げや並列実行に焦点を当てています。後半には、ネイティブアカウントの抽象化と相互運用性を目指すヘゴタ（Hegotá）が予定されています。
また、イーサリアム財団が今月発表したロードマップは、2029年までの計画アップグレードを示しています。これには、ほぼ即時の確定性、より高いスループット、プライバシーの強化、量子耐性のセキュリティ、レイヤー2ネットワークとの緊密な連携が含まれます。FXStreetのアナリストは、米国市場の問題による売り圧力の安定化が進めば、イーサリアムは価格とネットワーク指標の両面で回復の余地を得ると予測しています。
結論
イーサリアムのアクティブアドレスが約47％減少したことは無視できませんが、それだけを見て判断するのは誤りです。小売活動は明らかに減少しており、ETHの価格も大きく下落していますが、イーサリアムのアーキテクチャは意図的に再構築されています。機関投資家の蓄積は過去最高水準に近づいており、技術的なロードマップも着実に進行中です。アクティブアドレスの回復は、開発者だけでなく、より広範な市場が再び小売参加者にとって魅力的になる時期に左右されるでしょう。
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