アーサー・ヘイズが米イラン戦争を分析：連邦準備制度の紙幣発行がビットコインを押し上げる

伝説のトレーダー、アーサー・ヘイズは3月2日に記事を公開し、激化する米イラン紛争のマクロ背景について体系的な分析を行いました。ヘイズ氏は、トランプ政権のイランへの軍事介入が長引けば長引くほど、FRBが金利を引き下げたり、戦争支出を支えるために通貨供給を増やす可能性が高まり、それが最終的にビットコイン価格を押し上げるマクロ的な触媒となると指摘しました。また、市場に参入する前にFRBの実際の行動を見守るのが賢明だとも述べています。

1985年以降の歴史的パターン：戦争とFRBの利下げの規則性

ヘイズの分析枠組みは、中東における米軍の軍事行動と過去40年間のFRBの政策対応を体系的に振り返ったものに基づいています。彼は主に3つの主要な歴史的事例を引用しています。

中東における米軍作戦後のFRBの政策対応

1990年湾岸戦争（ブッシュ・シニア政権）：戦争勃発直後のFRBは金利を変更しませんでしたが、1990年8月のFOMC声明では、「中東の不確実性が高まる中、いずれ政策緩和が必要になる可能性がある」と明言しました。その後、FRBは戦争の経済への影響に対応し、1990年11月と12月に連続して金利を引き下げました。

2001年のグローバル・フォー・テロ戦争（ジョージ・W・ブッシュ政権）：世界貿易センターの攻撃後、当時のFRB議長アラン・グリーンスパンは緊急会議で50ベーシスポイントの利下げを発表し、「この事件は少なくともパニックと不確実性を悪化させ、資産価格のデフレの可能性を高めた」と明言しました。

2009年のアフガニスタン増派（オバマ政権）：FRBは2008年末に金利をゼロに引き下げ、量的緩和（QE）を開始しました。オバマの大規模な軍事増派に対しては追加の措置は必要ありませんでしたが、低金利と大量の資金供給により、戦争の規模拡大が可能となりました。

ヘイズはこれらのケースから、共通の論理を導き出しています。中東の戦争が米国経済や金融市場の信頼に打撃を与える場合、FRBは政治的圧力の下でより安価で豊富な流動性を提供する選択をしやすいということです。

イラン紛争の現状分析とビットコイン取引戦略

ヘイズは、2026年のイラン紛争をこの歴史的パターンの最新の展開と位置付けています。彼の分析枠組みでは、1979年のイラン革命以降、イランの政治体制の再編は米国の超党派エリートの長期的な目標であり、これにより戦争の規模拡大や市場の信頼喪失時に、FRBが大規模な金融緩和を行うための政治的な後ろ盾が整っているとしています。

しかし、ヘイズは記事の中で、取引戦略については慎重な姿勢を示しています。「現時点では、トランプ氏がどれだけ長く介入を続けるのか、どれだけの資金を投入するのか、また最終的に撤退するまでにどれだけの地政学的・金融市場の衝撃に耐えられるのかは不明です。賢明な策は、様子を見守ることです。」

彼が推奨する具体的なエントリーポイントは、FRBが実際に金利を引き下げたり、通貨供給を増やすと発表した後です。それ以前は待つべきだとしています。彼はこのマクロ環境下での優先的な投資対象として、ビットコインと分散型取引所トークンの$HYPEを挙げています。

よくある質問

Q1：アーサー・ヘイズはなぜ長期化する戦争がビットコインに有利だと考えているのですか？
ヘイズの論点は、マクロ的な連鎖反応に基づいています。長期戦争→戦争支出の激増→FRBによる金利引き下げや通貨発行→マネーサプライの拡大→法定通貨の機会費用の上昇→資金がビットコインなどの希少資産に流れる、という流れです。この前提は、戦争による経済的衝撃に直面した際、FRBは歴史的に緊縮よりも緩和を選択してきたという事実に基づいています。

Q2：なぜヘイズは、ビットコインを買う前にFRBの動きを待つべきだと考えるのですか？すぐに参入しないのですか？
ヘイズは、現時点では米国の介入規模や期間、市場や政府がどこまで地政学的・財政的ショックに耐えられるかを判断できないと述べています。不確実な情報のもとでは、変化を見守りながら様子を見るのがより合理的だと考えています。FRBが実際に金利を引き下げたり、量的緩和を行ったときに、マクロの転換点のシグナルが確認できるため、それが高品質なエントリーポイントだと彼は考えています。

Q3：ヘイズの分析で、なぜ$HYPEとビットコインが並列で語られるのですか？
彼は$HYPE（Hyperliquidのネイティブトークン）を、緩和的な金融環境下で恩恵を受けやすい「優良アルトコイン」と位置付けています。Hyperliquidは、オンチェーンの金融インフラを提供する分散型の永続契約取引所であり、一定の市場地位を持っています。彼は、マクロの流動性が緩い環境では、実用性のある暗号資産トークンも恩恵を受ける可能性があると考えています。