Pergerakan Bitcoin dan emas menyimpang, penurunan suhu spekulasi adalah akar penyebab perbedaan

Sejak awal tahun 2024, harga emas telah meningkat sebesar 153%, sementara Bitcoin selama periode yang sama turun sekitar 30%. Kepala Makro Global Fidelity, Jurrien Timmer, menunjukkan bahwa kesenjangan ini berasal dari pendinginan struktural suasana spekulatif: tren kenaikan kuat Bitcoin secara historis sangat terkait dengan ledakan spekulasi saham teknologi, sementara emas lebih murni mengikuti laju ekspansi pasokan uang M2 global, dan logika pendorong di balik keduanya saat ini jelas berbeda.

Perbedaan Logika Makro Penggerak Bitcoin dan Emas

(Sumber: Fidelity)

Timmer menyebut emas sebagai aset “uang keras” murni, yang pergerakannya sangat terkait dengan pertumbuhan pasokan uang M2 global, dan setiap koreksi besar biasanya menarik pembeli jangka pendek yang mendukungnya, sehingga tampil menonjol di lingkungan likuiditas melimpah namun suasana spekulasi menurun.

Situasi Bitcoin lebih kompleks. Ia juga memiliki karakter uang keras, tetapi dengan koefisien beta tinggi, yang berarti volatilitas harganya dipengaruhi oleh penguatan ganda dari likuiditas dan suasana spekulatif.

Keterkaitan Sejarah Bitcoin, Emas, dan Pasokan Uang M2

2017–2018: Saham perangkat lunak naik sekitar 58%, Bitcoin juga melonjak secara signifikan

2020–2021: Saham perangkat lunak naik sekitar 93%, Bitcoin mencapai rekor tertinggi

2022: Saham perangkat lunak turun sekitar 58%, Bitcoin jatuh tajam, meskipun pasokan uang M2 global tetap tinggi

Kondisi 2026: M2 tetap meningkat secara stabil, tetapi suasana spekulasi saham teknologi berada dalam fase bear market, sehingga Bitcoin tidak dapat menikmati manfaat likuiditas secara bersamaan

Ini menunjukkan bahwa pertumbuhan M2 adalah dasar dukungan tren jangka panjang Bitcoin, tetapi siklus spekulasi saham teknologi sering menentukan tingkat amplifikasi kenaikan dan penurunan Bitcoin dalam jangka pendek dan menengah. Dalam kondisi pasar saat ini, emas secara stabil mengikuti ekspansi M2 dan naik, sementara Bitcoin tertinggal karena kurangnya katalisasi spekulatif.

Peralihan Emas di Pasar Kripto: Penurunan Cadangan Perdagangan Berjangka dan Bursa

Permintaan terhadap emas di pasar kripto juga menunjukkan tren yang sama. Binance pada 5 Januari tahun ini meluncurkan perdagangan berjangka emas 24 jam, dengan volume transaksi kumulatif mendekati 35 miliar dolar AS, dan volume perdagangan harian tertinggi melebihi 4 miliar dolar AS, dengan rata-rata mingguan sekitar 4,7 miliar dolar (menurut data analis Darkfost). Setelah dua hari koreksi besar, aktivitas perdagangan berjangka emas Binance justru meningkat, menunjukkan bahwa investor pasar kripto aktif mengalihkan posisi ke aset keras tradisional melalui saluran kripto.

Sementara itu, data CryptoQuant menunjukkan bahwa total aset Bitcoin, Ethereum, XRP, dan stablecoin utama yang dimiliki Binance telah turun menjadi sekitar 102 miliar dolar AS, terendah sejak April 2025, turun sekitar 38 miliar dolar dari puncaknya di Agustus 2025 sebesar 140 miliar dolar. Penurunan ini mencerminkan penurunan harga aset secara umum dan tren penarikan dana ke akun perlindungan selama volatilitas bear market, yang berarti likuiditas jangka pendek menyusut dan trader menjadi lebih berhati-hati dalam memegang posisi.

Pertanyaan Umum

Mengapa performa emas jauh lebih baik dari Bitcoin dari 2024 hingga 2026?

Kenaikan emas didorong oleh pertumbuhan pasokan uang M2 global yang bersifat berkelanjutan. Meskipun Bitcoin juga memiliki karakter uang keras, tren kenaikannya secara historis sangat terkait dengan ledakan spekulasi saham teknologi, dan saat ini suasana spekulasi tersebut masih dalam fase bear market, sehingga Bitcoin tidak dapat menikmati manfaat likuiditas secara bersamaan.

Apa hubungan antara tren Bitcoin dan pasokan uang M2 global?

Pertumbuhan M2 adalah dasar tren kenaikan jangka panjang Bitcoin, tetapi bukan kondisi yang cukup. Data historis menunjukkan bahwa kenaikan terbesar Bitcoin terjadi saat ekspansi M2 dan spekulasi saham teknologi berjalan bersamaan; bahkan jika M2 tetap melimpah, jika suasana spekulatif memburuk, Bitcoin tetap bisa jatuh secara signifikan, seperti yang terjadi pada 2022.

Apa arti lonjakan volume perdagangan berjangka emas Binance?

Volume perdagangan berjangka emas Binance yang mendekati 35 miliar dolar AS menunjukkan bahwa investor pasar kripto aktif memperoleh eksposur terhadap emas melalui saluran kripto, yang secara struktural mencerminkan pergeseran dana ke produk tokenisasi aset keras tradisional saat tren Bitcoin melemah.