ETF Bitcoin meledak keluar 1,3 miliar dolar AS dalam seminggu! Investor panik dan pencairan turun 7%

投 investasi satu minggu dari ETF Bitcoin mencairkan lebih dari 13 miliar dolar AS, BTC turun 7% menjadi 89.225 dolar AS. Ancaman tarif Trump menyebabkan penjualan bersamaan obligasi, saham, dan kripto, menunjukkan pelepasan institusi melalui stablecoin ke fiat. Turun 29% dari puncak Oktober, para ahli memperingatkan kemungkinan menguji 75.000 dolar AS tetapi secara jangka panjang tetap bullish.

ETF Bitcoin AS mencatat keluar bersih selama 5 hari berturut-turut

Dalam satu minggu terakhir, karena investor AS mencairkan lebih dari 13 miliar dolar AS dari ETF yang memegang Bitcoin, harga Bitcoin turun hampir 7%. Data dari Farside Investors menunjukkan bahwa setiap hari minggu ini, investor melepas Bitcoin dari ETF AS, pola keluar yang berkelanjutan ini sangat jarang terjadi sejak peluncuran ETF Bitcoin. Sejak disetujui ETF Bitcoin spot AS pada Januari 2024, pasar sebagian besar menunjukkan aliran masuk bersih, hanya dalam kejadian pasar ekstrem yang menyebabkan keluar sementara.

Keluar bersamaan selama seminggu ini menunjukkan kepercayaan investor mengalami gangguan sistemik, bukan hanya koreksi teknis jangka pendek. Pemegang utama ETF Bitcoin adalah investor institusional dan individu dengan kekayaan tinggi, yang biasanya tidak melakukan perdagangan aktif karena fluktuasi harga harian. Mereka memilih untuk menarik diri secara konsentrasi saat ini, mencerminkan kekhawatiran mendalam terhadap lingkungan makro dan risiko kebijakan.

Pada akhir pekan lalu, harga Bitcoin sempat naik—menyentuh 95.419 dolar AS—kemudian turun tajam setelah Donald Trump kembali mengeluarkan ancaman tarif. Pemimpin AS pada hari Rabu menegaskan klaim kedaulatan atas Greenland dan menyatakan akan mengenakan tarif perdagangan kepada sekutu Eropa, yang memicu kepanikan pasar dan menyebabkan penjualan cepat termasuk obligasi, saham, dan aset kripto utama.

“Aliran dana keluar dari ETF terus berlanjut, kami memperhatikan di platform perdagangan bahwa aktivitas beralih dari stablecoin ke fiat meningkat, ini menunjukkan adanya pembalikan tren peningkatan partisipasi institusional sejak awal tahun,” kata Jasper De Maere, trader di Wintermute, dalam laporan yang dikirim ke DL News hari Jumat, “gejolak geopolitik” adalah katalis utama. Pola ini dari stablecoin ke fiat menunjukkan bahwa investor tidak hanya keluar dari Bitcoin, tetapi juga dari seluruh pasar kripto.

Meskipun Trump mengubah ancaman tarif terhadap Eropa pada hari Kamis, pasar saham rebound pada hari Jumat, tetapi Bitcoin dan mata uang digital lainnya tetap turun. Fenomena ini dari korelasi yang terputus dengan pasar saham patut diperhatikan, karena menunjukkan bahwa pasar kripto sedang menginternalisasi faktor negatifnya sendiri, bukan hanya mengikuti tren pasar keuangan tradisional. Lebih awal minggu ini, para ahli memberi tahu DL News bahwa volatilitas yang meningkat dapat menyebabkan harga Bitcoin turun ke level 75.000 dolar AS.

Bitcoin turun 29% dari puncaknya, bayangan penutupan Oktober belum hilang

(Sumber: CoinGecko)

Harga Bitcoin turun 29% dari rekor 126.080 dolar AS yang dicapai Oktober lalu, dan terus sulit pulih dari gelombang penjualan bulan itu. Pada bulan tersebut, lebih dari 190 miliar dolar AS posisi leverage dilikuidasi, ini adalah kejadian terbesar dalam sejarah aset digital. Likuidasi besar ini meninggalkan trauma psikologis yang berkepanjangan di pasar, banyak investor masih merasa takut dan memilih keluar lebih awal saat tanda-tanda ketidakstabilan muncul.

Awal tahun ini, kondisi pasar kripto sangat baik, investor AS memasukkan lebih dari 1,5 miliar dolar AS ke ETF Bitcoin dan Ethereum dalam dua hari. Bitcoin sempat melonjak ke 97.538 dolar AS pada hari Senin, mencapai level tertinggi dua bulan. Namun, pemulihan singkat ini segera terganggu oleh gelombang penjualan yang dipicu ancaman tarif Trump, menunjukkan kerentanan pasar dan sifatnya yang mudah terpengaruh oleh faktor eksternal.

Polanya keluar masuk ETF Bitcoin juga mengungkapkan perubahan struktur investor. Masuk besar awal tahun terutama berasal dari penyesuaian alokasi institusional, tetapi daya tahan dana ini tampaknya tidak seperti yang diharapkan. Saat lingkungan makro memburuk, dana institusional ini dengan cepat menarik diri, menunjukkan bahwa alokasi mereka terhadap Bitcoin masih bersifat taktis dan bukan strategis. Alokasi strategis seharusnya tetap stabil bahkan meningkat saat volatilitas pasar, tetapi pola keluar saat ini menunjukkan bahwa sebagian besar institusi masih menganggap Bitcoin sebagai aset berisiko tinggi, bukan bagian inti portofolio.

Guncangan geopolitik juga tidak membantu aset digital ini—yang biasanya berkorelasi dengan aset berisiko lainnya. Bitcoin secara jangka panjang dipromosikan sebagai “emas digital” dan aset lindung nilai, tetapi kenyataannya, saat krisis geopolitik, perilaku Bitcoin lebih mirip saham teknologi daripada emas. Saat investor mencari perlindungan, mereka tetap memilih emas, dolar AS, dan obligasi AS, bukan Bitcoin. Ketidaksesuaian persepsi dan kenyataan ini adalah salah satu alasan utama tekanan berkelanjutan pada Bitcoin saat ini.

Para ahli menyarankan fokus pada hasil tahunan daripada fluktuasi jangka pendek

Namun, para ahli mengingatkan investor untuk melihat jangka panjang, karena untuk aset digital, yang penting adalah hasil jangka panjang. Analis ETF senior dari Bloomberg mengatakan kepada DL News: “Kadang-kadang, berinvestasi di Bitcoin benar-benar perlu memperhatikan tingkat pengembalian tahunan.” Ia juga menambahkan bahwa semua kondisi sudah terpenuhi—misalnya utang pemerintah dan peningkatan likuiditas—dan Bitcoin diperkirakan akan berkinerja baik pada 2026.

Pandangan jangka panjang ini sangat penting dalam suasana panik saat ini. Melihat kembali sejarah Bitcoin, setiap koreksi besar diikuti oleh rebound yang lebih kuat. Pasar bearish 2018, kejatuhan Maret 2020, dan kejatuhan FTX 2022, semuanya pernah dianggap sebagai akhir dari Bitcoin, tetapi kemudian terbukti hanya sebagai penyesuaian sehat dalam tren kenaikan. Koreksi 29% saat ini, meskipun menyakitkan, tidak jarang dalam sejarah Bitcoin.

Argumen peningkatan utang pemerintah juga sangat penting. Tingkat utang utama ekonomi global terus meningkat pasca pandemi, dengan utang federal AS melebihi 35 triliun dolar dan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat. Ketika sistem kepercayaan fiat diragukan karena beban utang yang berlebihan, daya tarik Bitcoin sebagai aset non-sovereign dengan pasokan tetap akan meningkat. Logika makro ini mungkin tidak langsung tercermin dalam harga dalam jangka pendek, tetapi memberikan dasar yang kuat untuk nilai jangka panjang Bitcoin.

Setelah pandemi COVID-19, tren perdagangan Bitcoin sempat sangat berkorelasi dengan saham teknologi. Tetapi sekarang, korelasi hasilnya dengan aset lain mulai melemah. Tahun lalu, Bitcoin turun, sementara pasar saham naik. “Jika Anda ingin Bitcoin dianggap sebagai alternatif, Anda ingin kinerjanya mengejutkan,” kata analis, dan menambahkan bahwa investor harus sedikit mengabaikan berita jangka pendek yang menyebabkan penurunan harga Bitcoin, dan memandang aset ini sebagai investasi jangka panjang yang dapat memberikan imbal hasil saat aset lain tidak memberi hasil.

Pengurangan korelasi ini sangat menguntungkan posisi jangka panjang Bitcoin. Jika Bitcoin sangat berkorelasi dengan pasar saham, itu hanyalah aset risiko lain yang tidak menawarkan diversifikasi portofolio yang sesungguhnya. Tetapi jika Bitcoin mampu tidak ikut naik saat pasar saham naik, tidak ikut turun saat pasar turun, bahkan terkadang bergerak independen, maka ia benar-benar menjadi “aset pengganti,” menawarkan fungsi diversifikasi risiko yang unik bagi investor.