Le marché de la crypto aujourd’hui se concentre sur trois thèmes principaux : le spot Bitcoin ETF mettant fin à une série de quatre semaines d’inflow, Morgan Stanley proposant des frais extrêmement bas pour son Bitcoin ETF, et les législateurs américains continuant de discuter d’un nouveau cadre fiscal pour la crypto sans exemption de minimis pour le Bitcoin.
Le spot Bitcoin ETF a enregistré un outflow de 296,18 millions USD au cours de la semaine se terminant vendredi, inversant la tendance après plus de 2,2 milliards USD d’inflow au cours des quatre semaines précédentes. Les retraits de capitaux ont eu lieu juste après deux sessions de ventes nettes consécutives jeudi et vendredi, indiquant que les investisseurs évitent temporairement le “risque directionnel” dans un contexte macroéconomique encore incertain.
Du côté de la concurrence des produits, Morgan Stanley vise des frais de 0,14 % pour son spot Bitcoin ETF — le plus bas du marché américain si approuvé. Ce niveau de frais pourrait déclencher une nouvelle guerre des frais sur le marché des ETF Bitcoin d’une valeur d’environ 83 milliards USD, forçant les concurrents à envisager de réduire leurs frais pour maintenir les flux de capitaux et les actifs sous gestion.
En ce qui concerne la politique, les législateurs américains ont publié un projet de discussion du Digital Asset PARITY Act. Ce projet ne prévoit pas d’exemption de minimis pour le Bitcoin, mais ouvre la voie à quelques incitations fiscales limitées pour les transactions en stablecoin inférieures à 200 USD. Parallèlement, les revenus provenant du staking, du lending et des activités de validator seront imposés chaque année selon la valeur de marché raisonnable.
La réaction de la communauté crypto est assez claire : la part de Bitcoin soutient l’idée d’un seuil d’exemption de minimis, tandis que le projet actuel est perçu comme étant plus favorable aux stablecoins qu’au BTC. Néanmoins, ce n’est qu’un projet préliminaire pour un processus de débat plus long sur la fiscalité, la structure du marché et la surveillance des actifs numériques aux États-Unis.
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