Le ministère américain des Finances classe officiellement les émetteurs de stablecoins comme « institutions financières », leur impose de se conformer à la loi sur le secret bancaire (« Bank Secrecy Act ») et de mettre en œuvre des réglementations de lutte contre le blanchiment d’argent. En outre, le responsable de la conformité de l’émetteur doit être un résident américain sans casier judiciaire.
Le ministère des Finances, en partenariat avec deux grands départements, met en œuvre la supervision ; les entreprises de stablecoins sont officiellement incluses dans la catégorie des institutions financières
Le ministère américain des Finances a franchi hier (le 4/8) une étape clé en matière de régulation. L’Office de lutte contre les crimes financiers (FinCEN) et le Bureau de contrôle des avoirs étrangers (OFAC) relevant du ministère ont publié conjointement une règle proposée, visant à mettre pleinement en œuvre le « GENIUS Act » adopté en juillet 2025.
Le cœur de cette architecture de supervision est de définir les « permissioned payment stablecoin issuers » (PPSIs) comme des « institutions financières » relevant du champ de la « Bank Secrecy Act » (BSA). Dans une déclaration, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a indiqué clairement que l’objectif prioritaire de cette proposition est de protéger le système financier américain contre les menaces à la sécurité nationale, tout en veillant à ce que les entreprises américaines conservent durablement leur compétitivité au sein de l’écosystème de paiements en stablecoins.
La promotion de cette loi reflète l’ambition de l’administration de Trump (Donald Trump) de faire des États-Unis le leader mondial des actifs numériques, et montre également une posture ferme des autorités en matière de défense contre les menaces à la sécurité nationale.
Renforcer la conformité AML et les sanctions, en donnant aux émetteurs des pouvoirs de gel des transactions
Selon cette nouvelle réglementation proposée, les émetteurs de stablecoins assumeront des responsabilités juridiques équivalentes à celles des banques traditionnelles. Les émetteurs doivent mettre en place un programme complet de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et de lutte contre le financement du terrorisme (CFT), ainsi que disposer de la capacité de détecter et de signaler activement des activités suspectes. La nouvelle règle exige explicitement que, sur le plan technique, les émetteurs aient le pouvoir de « intercepter, geler et refuser » des transactions spécifiques, afin de répondre aux demandes des autorités chargées de l’application de la loi et d’empêcher les flux de capitaux associés à des acteurs illégaux.
Le PDG de la société d’information sur la blockchain Nominis, Snir Levi, a déclaré que ce changement transforme les émetteurs en gardiens de type banque : à l’avenir, davantage d’actions de gel de portefeuilles, d’interception de transactions et de saisie d’actifs apparaîtront sur le marché.
Le Trésor considère que ces obligations sont « sur mesure » et adaptées à l’objectif. Les autorités ajusteront les normes en fonction de la taille et de la complexité des activités de l’émetteur, afin de trouver un équilibre entre la lutte contre la criminalité et la promotion de la recherche et du développement technologiques, et d’éviter d’imposer une charge administrative excessive à l’industrie.
Sélection rigoureuse du responsable de la conformité ; coopération interagences pour établir un écosystème de liquidités numériques
Pour garantir que le programme de conformité soit mis en œuvre efficacement, cette proposition fixe des seuils stricts pour l’organisation du personnel des émetteurs. À l’avenir, les émetteurs de stablecoins doivent désigner un personnel dédié responsable du système de défense contre le blanchiment et le financement du terrorisme. Ce responsable doit résider aux États-Unis et il est interdit de confier ce poste à des personnes ayant un historique de crimes, tels que des délits d’initiés, la cybercriminalité ou des fraudes financières. Outre le Trésor, la Société fédérale d’assurance des dépôts (FDIC) et l’Office du contrôleur de la monnaie (OCC) ont également publié, tour à tour, des règles d’application correspondantes.
Dans sa proposition, la FDIC précise particulièrement que, même si les dépôts de réserve des émetteurs de stablecoins seront protégés, les détenteurs individuels de stablecoins ne bénéficieront pas de la protection de l’assurance fédérale des dépôts. L’évaluateur Moody’s, le vice-président senior Warren Kornfeld, analyse que si ces dispositions sont pleinement mises en œuvre, un écosystème de liquidités numériques hiérarchisé sera établi au sein du système bancaire, et les frontières entre banques traditionnelles et actifs numériques se chevaucheront davantage.
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Perspectives de marché et lutte politique : risques et opportunités auxquels font face les émetteurs de stablecoins
À mesure que le « GENIUS Act » devrait entrer en vigueur pleinement en 2027, de nombreux émetteurs, dont Tether, Circle, Ripple, ainsi que World Liberty Financial liée à la famille Trump, attendent la confirmation des dispositions finales. Malgré l’intensification de la pression réglementaire, l’industrie considère généralement que la clarification des règles aidera les actifs en stablecoins à passer vers le marché grand public. D’après les prévisions du rapport de Chainalysis, d’ici 2035, le volume annuel des transactions en stablecoins pourrait grimper jusqu’à 1 500 trillions de dollars.
Source de l’image : Chainalysis ; selon les prévisions de Chainalysis, d’ici 2035, le volume annuel des transactions en stablecoins pourrait grimper jusqu’à 1 500 trillions de dollars
Cependant, la lutte politique ne s’est pas arrêtée. Le débat au Sénat sur le « CLARITY Act » reste bloqué dans une impasse. Le Comité des conseillers économiques de la Maison-Blanche s’oppose à l’interdiction des intérêts sur les stablecoins, affirmant que l’interdiction ne sert à rien pour protéger les prêts bancaires et qu’elle augmenterait au contraire les coûts pour les utilisateurs.
Sur le plan international, l’Iran a récemment annoncé son projet de facturer un péage en bitcoins ( $BTC ) de 1 dollar par baril aux pétroliers traversant le détroit d’Hormuz afin de contourner les sanctions. Les risques financiers illégaux générés par ces conflits géopolitiques poussent le ministère américain des Finances à accélérer l’instauration de mécanismes de contrôle stricts via le « GENIUS Act ».
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