Le Delaware prévoit d'établir un cadre étatique pour les émetteurs de stablecoins

En résumé

• Les législateurs du Delaware ont présenté un projet de loi visant à créer un cadre réglementaire étatique pour les émetteurs de stablecoins de paiement.
• La proposition s’aligne avec la loi fédérale GENIUS, adoptée en juillet 2025, qui permet aux émetteurs régulés par l’État sous des régimes comparables.
• Le projet de loi établit des règles concernant les réserves, le rachat et la déclaration, tout en exigeant que les émetteurs obtiennent des licences étatiques.

Les législateurs du Delaware ont présenté une législation qui établirait un cadre réglementaire complet pour les émetteurs de stablecoins de paiement, alors que les États cherchent à se positionner pour attirer les entreprises de actifs numériques sous la réglementation fédérale. Connu sous le nom de Delaware Payment Stablecoins Act et présenté mardi, le Senate Bill 19 créerait des exigences de licence, de réserve, de garde et de divulgation pour les entreprises émettant des stablecoins aux résidents de l’État. Si adopté, ce dispositif renforcerait le rôle historique du Delaware en tant que centre du droit des sociétés et de la finance, pouvant en faire une juridiction privilégiée pour les émetteurs de stablecoins recherchant une supervision étatique plutôt qu’une charte fédérale.

 Les stablecoins adossés au dollar représentent actuellement environ 305 milliards de dollars en circulation dans le monde, la majorité étant liée au dollar américain. Standard Chartered prévoit que ce secteur connaîtra une croissance significative, atteignant plus de 2 000 milliards de dollars d’ici la fin 2028.
Et ce chiffre pourrait continuer à augmenter au-delà de la décennie, car la législation désormais inscrite dans la loi américaine offre une voie établie pour l’expansion des entreprises. La proposition de mardi vise à fonctionner parallèlement à la loi fédérale Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, connue sous le nom de GENIUS Act, adoptée en juillet de l’année dernière.

Cette loi a créé un cadre national pour la régulation des stablecoins et permet aux émetteurs sous charte étatique d’opérer sous la supervision de l’État si le régime de celui-ci est jugé « substantiellement similaire » aux normes fédérales. Le projet de loi positionne explicitement l’État pour tirer parti de cette structure, avec un langage affirmant que le Delaware a un « intérêt impérieux à établir un cadre réglementaire pour les stablecoins de paiement qui soit compétitif, protecteur des consommateurs et conforme au cadre fédéral ». La législation exigerait également que les émetteurs de stablecoins maintiennent des réserves au moins équivalentes en utilisant des liquidités, des dépôts bancaires et des bons du Trésor américain à court terme, publient des rapports mensuels sur leurs réserves, et répondent aux demandes de rachat dans des délais spécifiés. Les émetteurs devraient obtenir l’une des licences suivantes : une licence d’émetteur de stablecoins de paiement ou une licence de fournisseur de services d’actifs numériques. Le projet de loi interdit également aux émetteurs de payer des intérêts sur les stablecoins, sauf si la loi fédérale le permet, reflétant un débat politique plus large à Washington sur la question de savoir si les stablecoins doivent fonctionner davantage comme des dépôts bancaires ou des instruments de paiement.