JPMorgan : Le projet de loi sur le marché des cryptomonnaies devrait être adopté d'ici la mi- ! Les 8 principaux catalyseurs stimuleront le marché pour le second semestre

Morgan Chase prévoit que la loi « CLARITY » sera adoptée d’ici la mi-année, restructurant le cadre réglementaire et stimulant le marché en seconde moitié d’année, avec un objectif à long terme pour le BTC à 266 000 dollars.

Dans un contexte de morosité du marché des cryptomonnaies, l’équipe d’analyse de la banque d’investissement de Wall Street, Morgan Chase (JPMorgan Chase), rassure le marché en anticipant que la loi sur la structure du marché des cryptomonnaies pourrait être légiférée d’ici la mi-année, devenant ainsi un catalyseur majeur pour la hausse des prix dans la seconde moitié de l’année.

Dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général de Morgan Chase, l’équipe d’analyse indique dans son rapport : « Bien que le sentiment du marché des cryptomonnaies reste négatif, nous croyons fermement que la loi sur la structure du marché a de fortes chances d’être adoptée d’ici la mi-année, ce qui donnera un coup de pouce au marché en seconde moitié. »

Cette législation, largement appelée « Loi sur la Clarté des Actifs Numériques (CLARITY Act) », vise à établir un cadre réglementaire clair et complet pour l’industrie des cryptomonnaies aux États-Unis.

La loi « CLARITY » a été adoptée l’année dernière par la Chambre des représentants avec le soutien des deux partis, le Sénat poursuivant encore les négociations. Les principaux points de friction sont actuellement :

• La lutte pour les revenus des stablecoins : les acteurs du secteur crypto cherchent à obtenir des intérêts et récompenses pour les détenteurs de stablecoins ; les banques s’y opposent fermement, craignant une fuite des dépôts du système financier traditionnel, menaçant la stabilité financière.
• La lutte politique pour les conflits d’intérêts : les démocrates proposent d’établir des restrictions empêchant notamment le président et ses proches de participer à des activités financières liées aux cryptomonnaies, afin d’éviter tout conflit d’intérêts potentiel.

À ce sujet, la Maison Blanche a déjà organisé plusieurs réunions à huis clos, réunissant l’industrie des cryptomonnaies et les banques pour négocier. Le marché anticipe encore des compromis possibles. Les analystes soulignent :

Une fois adoptée, cette loi bouleversera en profondeur la structure du marché des cryptomonnaies. Elle apportera non seulement une clarté réglementaire, mettant fin à l’époque où le gouvernement américain privilégiait l’application de la loi au détriment de la régulation, mais aussi favorisera la tokenisation des actifs et attirera davantage d’investisseurs institutionnels.

L’adoption de la « CLARITY » déclenchera « 8 grands catalyseurs haussiers »

Les analystes de Morgan Chase indiquent que si cette loi est adoptée, elle apportera huit avantages potentiels au marché :

1. Clarification de la classification des tokens, avec des exemptions : La loi établira un mécanisme clair de classification : « biens numériques » sous la supervision de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ; « titres numériques » sous la supervision de la Securities and Exchange Commission (SEC). Cela allégera considérablement la conformité pour la majorité des tokens. Une « clause de grandfathering » permettra notamment à des actifs liés à des ETF comme XRP, Solana (SOL), Litecoin (LTC), Hedera (HBAR), Dogecoin (DOGE) et Chainlink (LINK) d’être directement intégrés dans le régime de régulation plus souple de la CFTC.
2. Une période de grâce pour les nouvelles startups : La loi autorise ces projets à lever jusqu’à 75 millions de dollars par an lors de leur transition vers la décentralisation, sans devoir s’inscrire entièrement auprès de la SEC. Les analystes estiment que cela favorisera l’innovation et soutiendra l’activité de capital-risque sur le marché américain.
3. Une voie claire pour transformer « titres en commodities » : Les tokens initialement émis en tant que titres pourront, s’ils atteignent un « niveau suffisant de décentralisation » et si l’émetteur ne détient plus de contrôle, être convertis en « commodities ». Cela pourrait encourager un marché secondaire plus large, permettant aux investisseurs institutionnels d’acheter et vendre via des courtiers traditionnels.
4. Réglementation claire pour les intermédiaires : La loi définit des exigences d’enregistrement et de garde pour les intermédiaires en cryptomonnaies. Cela ouvre la voie à des acteurs traditionnels comme BNY Mellon ou State Street pour offrir des services de garde d’actifs numériques.
5. Accélération de la tokenisation d’actifs réels (RWA) : La loi précise que la « tokenisation de titres » reste soumise aux réglementations existantes sur les valeurs mobilières. Des géants comme ICE ou State Street travaillent déjà activement à la mise en place d’infrastructures pour ce marché.
6. Exemptions pour les mineurs, validateurs et développeurs : Sans exercer d’activité de garde, ces acteurs peuvent être exemptés d’obligations similaires à celles des courtiers, favorisant l’innovation open source tout en restant sous régulation une fois le système en fonctionnement.
7. Exemptions fiscales pour les petites transactions et clarification de la fiscalité du staking : La loi prévoit des exonérations pour les paiements en cryptomonnaies de faible montant, et clarifie la fiscalité du staking. Cela encouragera l’utilisation des cryptos pour les paiements quotidiens et augmentera la prévisibilité des revenus issus du staking.
8. Forte migration institutionnelle vers la « dépense tokenisée » : Les analystes estiment que si la loi est adoptée, cela pourrait affaiblir le rôle des stablecoins comme « dépôts d’investissement », les rapprochant d’outils de paiement numérique, et pousser les institutions à se tourner vers des « dépôts tokenisés » ou des alternatives à rendement comme USDe d’Ethena.

Objectif à long terme pour le Bitcoin : 266 000 dollars

Globalement, Morgan Chase reste optimiste quant au marché des cryptomonnaies cette année. Au début du mois, ses analystes ont réaffirmé leur objectif à long terme pour le Bitcoin : basé sur une comparaison de la volatilité avec l’or, le prix raisonnable à long terme du Bitcoin pourrait atteindre 266 000 dollars.

Selon les données de CoinGecko, le prix actuel du Bitcoin est de 66 000 dollars, en baisse de 0,8 % au cours des dernières 24 heures.

• Cet article est reproduit avec autorisation de : « BlockTalk »
• Titre original : « La loi CLARITY pourrait être adoptée d’ici la mi-année ! Morgan Chase : « 8 grands catalyseurs » pour relancer le marché crypto en seconde moitié »
• Auteur original : BlockGirl MEL