La cryptomonnaie ne s’effondre pas toujours en une seule manche dramatique. Parfois, les dégâts se produisent lentement. Un projet lance avec un énorme battage médiatique, un financement solide et de grandes promesses, puis, avec le temps, il disparaît simplement.
Le développement ralentit, les utilisateurs passent à autre chose, la liquidité s’évapore, et le jeton continue de baisser. C’est ce que beaucoup de traders appellent maintenant le cycle du « slow rug ».
Un tweet d’Erequendi a suscité un débat cette semaine en listant des dizaines de altcoins autrefois populaires qui, selon lui, ont été laissés pour compte. Le point principal n’était pas seulement une question de noms spécifiques.
Il s’agissait de la fréquence à laquelle ce schéma est devenu courant sur le marché, surtout après chaque cycle haussier qui crée beaucoup plus de projets que l’espace peut réellement soutenir. En 2026, c’est l’un des plus grands risques pour les altcoins.
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Le problème des cimetières d’altcoins
Le « slow rug » n’est pas toujours une arnaque
Signaux d’alerte à surveiller en 2026
La cryptomonnaie a-t-elle vraiment besoin de autant d’altcoins ?
Chaque cycle produit de nouveaux gagnants, mais il laisse aussi derrière lui un long cimetière de projets qui ne se relèvent jamais.
De nombreux altcoins semblent imbattables lors du marché haussier. Ils sont partout, rapidement listés, et attirent rapidement l’argent des particuliers. Mais une fois le cycle refroidi, la plupart ont du mal à maintenir de vrais utilisateurs ou une demande réelle.
Certains ne s’effondrent pas instantanément. Ils perdent simplement lentement leur pertinence. C’est ce qui rend le slow rug si dangereux. Il n’y a pas de moment précis d’effondrement. Le jeton dérive simplement vers le bas mois après mois, à mesure que l’intérêt disparaît.
Cependant, cela est encore plus important car la performance des altcoins se fait par vagues. L’indice de saison des altcoins de CMC est une façon de suivre cette rotation. Si 75 % des 100 premiers coins surpassent Bitcoin sur les 90 derniers jours, le marché est officiellement en saison des altcoins.
Les stablecoins comme USDT et DAI ne sont pas inclus, tout comme les jetons adossés à des actifs tels que WBTC, stETH, et cLINK.
L’indice est utile car il montre quand le capital circule largement dans les altcoins, mais il met aussi en évidence la dure vérité : la plupart des altcoins ne surperforment pas longtemps, et beaucoup ne reviennent jamais à leurs anciens sommets.
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Tous les projets en difficulté ne sont pas frauduleux. Dans de nombreux cas, les équipes sont réelles et la technologie fonctionne.
Le problème, c’est que la crypto évolue rapidement, les narratifs changent vite, et l’infrastructure seule ne garantit pas une demande durable pour le jeton.
Certains projets échouent parce que le jeton n’a pas de capture de valeur claire. D’autres disparaissent parce que leurs concurrents avancent simplement plus vite. Le résultat final est le même : activité en baisse, liquidité plus faible, et un jeton qui continue de glisser.
Ce schéma s’est répandu dans plusieurs parties du marché.
Par exemple, les écosystèmes Layer 2 comme Starknet et zkSync ont livré une technologie sérieuse, mais leurs jetons ont quand même subi une forte pression car les détenteurs ne voient souvent pas de valeur directe. Le réseau peut croître, mais le jeton a du mal à en bénéficier.
Les géants de cycle plus ancien comme Algorand, EOS, et Tezos montrent une autre facette du problème. Ce furent autrefois des noms majeurs, mais avec le temps, l’attention des développeurs et la liquidité ont tourné ailleurs, laissant les prix bien en dessous de leurs sommets.
Même les Layer 1 plus récents comme Aptos et NEAR continuent de faire face au même défi : une infrastructure solide ne suffit pas si l’adoption, les incitations et la demande ne s’alignent pas de manière durable.
Il y a aussi des cas extrêmes comme Luna, qui est devenue un rappel que, une fois la confiance brisée dans la crypto, la récupération devient presque impossible.
L’enseignement n’est pas que chaque jeton en difficulté est condamné. C’est que l’engouement s’estompe rapidement, et sans utilité claire ou demande durable, même des projets bien connus peuvent entrer dans le cycle du slow rug.
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Le cycle du slow rug laisse généralement des indices.
Les projets deviennent risqués lorsque l’activité du projet continue de diminuer, que le rythme de développement ralentit, que les déblocages de jetons restent sous forme de jetons, et que la gouvernance ne fournit pas une valeur réelle aux détenteurs.
Si tout l’écosystème dépend des émissions, de l’agriculture à court terme ou du battage narratif, la face négative peut durer des années.
L’année 2026 verra l’attention se déplacer encore plus vite que lors des cycles précédents. Les projets qui stagnent trop longtemps peuvent être laissés pour compte définitivement.
C’est la question gênante soulevée dans le tweet.
La crypto n’a probablement pas besoin de centaines de chaînes, rollups et jetons presque identiques, tous en compétition pour les mêmes utilisateurs. La plupart ne survivront pas à long terme.
La prochaine saison des altcoins créera encore de grands gagnants, mais elle révélera aussi combien de projets ont été construits pour faire du hype plutôt que pour une durabilité.
Le cycle du slow rug est l’une des façons les plus courantes pour les gens de perdre de l’argent en crypto. Pas à travers des effondrements d’un jour, mais par des années à détenir des jetons qui ne retrouvent jamais l’attention.
La saison des altcoins reviendra, mais 2026 sera aussi une phase de tri. Les projets qui continueront à livrer, à garder des utilisateurs et à construire une demande réelle se démarqueront. Les autres disparaîtront discrètement, comme tant d’autres cycles avant eux.