Las ganancias del S&P 500 superan las expectativas en medio de la incertidumbre económica

América corporativa está ofreciendo resultados mejores de lo esperado esta temporada, con un 84% de las empresas del S&P 500 superando las estimaciones de ganancias al cierre de mitad de temporada, según FactSet. El sólido desempeño está atenuando los temores sobre la economía pese a los vientos en contra por el alza de los precios de la energía, la guerra en Irán, la inflación persistente y el debilitamiento del sentimiento del consumidor.

El superávit de resultados supera el promedio histórico

La tasa de batacazos del 84% supera con facilidad el promedio de 5 años del 78%, informa FactSet. “Tanto el porcentaje de empresas del S&P 500 que reportan sorpresas positivas en ganancias como la magnitud de las sorpresas están por encima de los promedios recientes”, señaló la firma. Los investigadores de Deutsche Bank calificaron el desempeño como “una de las mejores temporadas de resultados en 20 años” en un informe del miércoles. En particular, se espera que los 11 sectores principales del S&P 500 —incluyendo tecnología, salud e industriales— muestren crecimiento de ganancias interanual por primera vez en cuatro años, según Deutsche Bank.

Grandes ganadores en todos los sectores

Empresas específicas entregaron resultados sólidos en distintas industrias:

• Uber reportó un aumento del 25% en las reservas. El CEO Dara Khosrowshahi le dijo a CNBC: “Los consumidores están gastando, están gastando localmente, y no vemos ningún signo de que eso se esté debilitando en este punto”.
• Disney registró un ingreso operativo mejor de lo esperado en sus tres divisiones —entretenimiento, experiencias y deportes—, como señaló Bloomberg. La compañía indicó que los consumidores visitan los parques a un ritmo “saludable”.
• CVS Health, la cadena de farmacias y propietaria de Aetna, elevó su guía de ganancias para 2026 después de que los costos médicos cayeran con fuerza.
• Novo Nordisk, el fabricante del fármaco GLP-1, elevó su guía tras lograr un prometedor inicio con su primera pastilla oral para pérdida de peso: ya alcanzó 2 millones de recetas.

Vientos en contra y excepciones

Sin embargo, el fuerte desempeño de resultados oculta vulnerabilidades que están emergiendo. El colapso de Spirit Airlines tras el repunte de los precios del combustible para aviones muestra el posible daño de la guerra en Irán a la economía en general. La industria aérea está sufriendo con el salto de los costos operativos.

Otras empresas atraviesan dificultades por razones distintas. Restaurant Brands International informó el miércoles que sus ventas comparables cayeron 6,5%, marcando el peor desempeño trimestral de la cadena en al menos 20 años, según Restaurant Business Magazine.

Qué significan las ganancias sólidas para la economía

Las ganancias corporativas no son un indicador directo y uno a uno de la salud general de la economía, pero los resultados sólidos señalan que al menos las grandes corporaciones están sorteando de manera efectiva las incertidumbres actuales. La temporada de resultados muestra resiliencia en la mayoría de los sectores, aunque las industrias sensibles a la energía y los segmentos de consumo discrecional enfrentan presión por vientos en contra específicos.