Bitcoin superó los US$75,000 en esperanzas de alto el fuego entre Irán y Pakistán, ganando un 1.5% en 24 horas, mientras que ether subió un 1.2%, según CoinDesk. A pesar de las ganancias de la criptomoneda, quedó rezagado frente a una revalorización más amplia en las acciones globales. El movimiento del precio ocurrió en medio de compras institucionales sustanciales y cambios estructurales en el sector minero.
Entradas de Spot ETF respaldan el precio mientras los mineros enfrentan presión
Los fondos cotizados de bitcoin (exchange-traded funds) al contado atrajeron US$996.4 millones en entradas netas, con IBIT de BlackRock representando US$612 millones de esa demanda, según el informe. Esta compra institucional ha ayudado a compensar la presión de venta de los mineros públicos de bitcoin, que vendieron un récord de 32,000 BTC en el primer trimestre.
Los márgenes de minería siguen ajustados, con que la dificultad de minería cayó 2.43% en el período. Según CoinShares, una firma de investigación de inversiones en activos digitales, el costo promedio ponderado en efectivo para producir un bitcoin alcanzó aproximadamente US$79,995 en el Q4 de 2025, lo que genera presión sobre la rentabilidad de los mineros. Las tasas de financiación de futuros perpetuos de bitcoin se mantuvieron negativas durante aproximadamente 46 días consecutivos, lo que refleja una postura de apalancamiento contenida.
Estas dinámicas plantean la pregunta de si los precios pueden sostenerse por encima del rango de US$76,000 a US$80,000, a medida que el mercado navega fuerzas en competencia entre la demanda institucional de ETF y las liquidaciones de mineros.
Los mineros de bitcoin cambian la estrategia hacia infraestructura de IA
Las condiciones más estrictas de la economía minera están acelerando una transición estratégica por parte de los mineros públicos de bitcoin hacia computación de alto rendimiento (HPC) e infraestructura de IA. Algunas empresas están reutilizando la infraestructura existente de energía y enfriamiento para cargas de trabajo de IA en lugar de minería de bitcoin.
Según CoinShares, los mineros que cotizan podrían obtener hasta un 70% de los ingresos de la IA para fin de año, frente a aproximadamente 30% actualmente. Este cambio se refleja en los múltiplos de valoración: los mineros con contratos de HPC asegurados cotizan a un valor de empresa sobre ventas para los próximos 12 meses (EV/NTM sales) de 12.3x, en comparación con 5.9x para los mineros de bitcoin de enfoque puro, según CoinShares.
Esta transformación marca un cambio fundamental en el sector minero, ya que las empresas pasan de apuestas sobre un solo activo, los precios del bitcoin, a negocios de infraestructura más amplios que compiten en el mercado de centros de datos de IA.
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