Gate Research: Kalshi y Polymarket alcanzan un volumen mensual récord | Cambios de política abren un potencial alcista a medio plazo para BTC

Resumen

• La mejora regulatoria de la SEC y la renovada expectativa de recortes de tasas estimularon un rebote del mercado en forma de V, con ETH liderando con fuerza, y se espera que el capital fluya hacia ecosistemas relacionados con Ethereum como DeFi y Layer 2.
• La actualización Fusaka de Ethereum avanzó sin contratiempos; los registros de proyectos Web3 aumentaron en las Islas Caimán; y la stablecoin PYUSD de PayPal experimentó un crecimiento significativo.
• Kalshi y Polymarket registraron casi 10 000 millones de dólares en volumen de trading en noviembre, estableciendo un récord como el mes más fuerte.
• El mercado actual no está sufriendo un deterioro fundamental genuino. La orientación para el plan de pensiones 401(k), esperada para el próximo año, podría permitir la asignación de criptomonedas en el mercado de jubilación.
• ENA, LINEA y BB tienen programados desbloqueos de tokens por un valor aproximado de 50,92 millones de dólares, 12,75 millones de dólares y 2,51 millones de dólares, respectivamente, durante los próximos 7 días.

Panorama del mercado

Comentario de mercado

Actualización del mercado de BTC — La tendencia diaria reciente de BTC ha establecido una estructura de “rebote profundo en forma de V + consolidación en niveles altos”. Tras caer a 83 828 $ el 2 de diciembre, el precio se revirtió rápidamente, impulsado por los dobles catalizadores de la mejora en las expectativas regulatorias de la SEC y la renovada expectativa de recortes de tasas por parte de la Fed, alcanzando un máximo de 94 189,8 $. Desde el punto de vista técnico, las tres medias móviles, MA5, MA10 y MA30, han formado una alineación alcista estándar, y la tendencia continúa manteniendo un sesgo fuerte. El precio actual se está consolidando en un nivel alto cerca de 94 mil dólares. Mientras el soporte central por encima de la MA30 se mantenga estable, la estructura alcista permanece intacta y se espera que el precio vuelva a desafiar el rango de 94–95 mil dólares e intente una ruptura.

Actualización del mercado de ETH — ETH revirtió rápidamente tras caer a 2719,28 $ el 2 de diciembre, estableciendo una estructura de fondo en forma de V claramente definida, y ha renovado continuamente los máximos de fase en el repunte posterior. Técnicamente, las tres medias móviles, MA5, MA10 y MA30, muestran una estructura típica de divergencia alcista, con pendientes pronunciadas en las medias de corto plazo que indican un fuerte impulso al alza. Desde el rebote, el precio ha seguido de forma constante la MA5 y la MA10, con retrocesos limitados, lo que demuestra un sólido soporte comprador a corto plazo. Junto con la mejora de las expectativas macro y el impulso en el sentimiento derivado de la implementación de la actualización Fusaka de Ethereum, ETH mantiene las condiciones para continuar con la tendencia alcista y está preparado para desafiar los 3,3 mil dólares en el corto plazo. Es importante señalar que, si el impulso a corto plazo se desacelera, puede producirse un retroceso rápido, pero mientras el precio se mantenga sobre la MA10 o la MA30, cualquier ajuste a la baja probablemente será una consolidación saludable, y la estructura ascendente general permanece sin cambios.

Altcoins — El mercado ejecutó un rebote en forma de V y, con ETH liderando con fuerza el rally, se espera que el capital fluya hacia los ecosistemas DeFi y de capa 2 relacionados con Ethereum, lo que indica una recuperación de la tolerancia al riesgo.

Stablecoins — La capitalización total actual del mercado de stablecoins es de 307 801 millones de dólares, habiendo aumentado en 2613 millones de dólares durante la última semana, lo que representa un crecimiento del 0,86 %.

Tarifas de gas — La tarifa de gas de la red Ethereum se mantuvo generalmente por debajo de 1 Gwei durante la última semana, con el pico máximo de una sola hora alcanzando los 2,63 Gwei. Al 4 de diciembre, la tarifa de gas promedio del día fue de 0,013 Gwei.

Tokens en tendencia

Durante las últimas 24 horas, el sentimiento del mercado de criptomonedas se ha recuperado de forma significativa. El índice de miedo y codicia rebotó hasta 26, saliendo de la zona de “miedo extremo”, lo que señala un aumento en la tolerancia general al riesgo. Impulsado por la mejora en las expectativas regulatorias y la anticipación de liquidez por parte de la Fed, el mercado en general ejecutó un rebote en forma de V, con ETH liderando los activos principales. A medida que ETH mantiene su fortaleza, el capital ha comenzado a difundirse hacia sus ecosistemas DeFi y de capa 2 asociados, estimulando simultáneamente la fortaleza de varios tokens de pequeña y mediana capitalización en tendencia, incluidos el token de derivados Tradoor, el token de escalado de Bitcoin BOB y el token enfocado en IA SAPIEN, todos los cuales registraron ganancias impresionantes. A continuación se analizarán individualmente las razones del aumento de cada token.

TRADOOR Tradoor (+176,85 %, Capitalización de mercado: 19,83 M de dólares)

Según los datos del mercado de Gate, el token TRADOOR cotiza actualmente a 1,3843 $, con un aumento de más del 170 % en 24 horas. Tradoor es una plataforma de trading de derivados on-chain basada en la blockchain TON, centrada en ofrecer una experiencia de trading con apalancamiento fácil de usar. Las innovaciones principales incluyen el uso de aprendizaje automático para optimizar el modelo de precios, garantizando cero deslizamiento y transacciones justas; el soporte para una entrada de bajo umbral, como el trading con apalancamiento con pequeñas cantidades de capital; y la integración de un mecanismo de seguridad con IA para filtrar órdenes maliciosas.

El aumento de precio de TRADOOR probablemente esté catalizado principalmente por su listado en Gate. Gate lanzó recientemente los pares de TRADOOR para operar en spot y operar en futuros perpetuos, e introdujo recompensas por primeras operaciones, depósitos netos y competiciones de trading, lo que desencadenó un efecto FOMO en el mercado y atrajo nuevas entradas de capital.

BOB BOB (+111,55 %, Capitalización de mercado: 60,76 M de dólares)

Según los datos de mercado de Gate, el token BOB cotiza actualmente en 0,0268 $, con un aumento del 100 % en 24 horas. BOB es una red híbrida de capa 2 diseñada para combinar la sólida seguridad y liquidez de Bitcoin con la innovación de los contratos inteligentes de Ethereum, con el objetivo de crear la puerta de entrada a BTCFi.

El aumento del precio de BOB estuvo impulsado principalmente por su listado en un exchange coreano y un short squeeze. BOB fue listado ayer en un exchange coreano, abriendo un par de trading en KRW, lo que generó una entrada masiva de compras a corto plazo por parte de inversores coreanos. Tras esta demanda de los inversores coreanos, el rápido aumento del precio desencadenó la liquidación forzada de posiciones cortas apalancadas (es decir, un short squeeze), formando una espiral alcista auto-reforzada. Los datos de CoinGlass muestran que el interés abierto de BOB creció más del 700 % hasta superar los 30 millones de dólares, mientras que el volumen de trading de contratos aumentó más del 3 200 % hasta 1,26 mil millones de dólares. Además, BOB mantuvo la tasa de financiación negativa máxima, alcanzando una asombrosa tasa de financiación negativa anualizada del 1600 % en Gate.

SAPIEN Sapien (+51,46 %, Capitalización de mercado: 45.76 M de dólares)

Según los datos de mercado de Gate, el token SAPIEN cotiza actualmente en 0,18 $, con un aumento superior al 50 % en las últimas 24 horas. Sapien es una red descentralizada de datos de IA diseñada para abordar los puntos críticos de la falta de fiabilidad y transparencia en los datos de entrenamiento de IA. Utiliza un mecanismo comunitario de “acuñación de conocimiento”, que permite a los usuarios contribuir, verificar y monetizar datos de conocimiento humano para entrenar modelos de IA.

El reciente aumento de SAPIEN se atribuye principalmente a la recuperación general de las narrativas del sector de IA y robótica, combinada con una especulación de capital concentrada. La reciente aceleración de la industrialización en el sector de robots humanoides/IA encarnada ha incrementado las expectativas de demanda del mercado por datos de entrenamiento de IA de alta calidad. Como concepto de servicio de datos upstream, Sapien ha captado una amplia atención del mercado. El ecosistema de Sapien incluye más de 30 clientes empresariales, entre ellos Lenovo y Midjourney, lo que le otorga fundamentos sólidos y una capitalización de mercado del token relativamente baja. Esto hace posible que incluso entradas de capital de tamaño medio impulsen ganancias significativas de precio a corto plazo. Además, la tasa de financiación negativa anualizada de SAPIEN en varios exchanges ha superado el 600 %, creando objetivamente un efecto de “short squeeze” que amplificó aún más la trayectoria alcista.

Puntos clave de datos de mercado

Ethereum completa con éxito la actualización Fusaka, liberando espacio para la capa 2 y el ecosistema on-chain

La actualización Fusaka de Ethereum es la segunda gran actualización de la red de Ethereum en 2025, tras Pectra en mayo. Fue activada oficialmente a las 21:49:11 (UTC) el 3 de diciembre de 2025. Esta actualización implica la optimización simultánea de las capas de ejecución y consenso de Ethereum, con el objetivo de abordar el crecimiento explosivo de las redes de capa 2 e impulsar la red hacia un mayor TPS (transacciones por segundo).

Fusaka es más que simples ajustes u optimizaciones de parámetros; introduce una serie de cambios estructurales, con un enfoque particular en escalabilidad, disponibilidad de datos y tarifas/estructura de tarifas. Los componentes clave incluyen:

1. Muestreo de disponibilidad de datos entre pares: los validadores ya no necesitan descargar el blob completo ni todo el conjunto de datos; solo tienen que muestrear y verificar una parte de los datos. Esto reduce en gran medida los requisitos de almacenamiento y ancho de banda de los nodos.
2. Capacidad ampliada de blobs: Fusaka aumenta significativamente la capacidad de los bloques y el límite de gas, permitiendo que cada bloque transporte más transacciones y datos. Esto es altamente favorable para los envíos por lotes y el soporte de rollups para las redes de capa 2.
3. Otras optimizaciones: incluyen pruebas de celdas (un cambio en el formato de prueba de blobs) y verificación de firmas con passkeys (compatible con autenticación FaceID/TouchID sin puentes), que mejoran la experiencia del usuario y la compatibilidad de los contratos inteligentes.

En general, Fusaka está diseñada para allanar el camino a las redes de capa 2 y a aplicaciones a gran escala, permitiendo que Ethereum no solo mantenga la seguridad y la descentralización, sino que también gestione futuras actividades on-chain de mayor frecuencia y mayor escala.

Las Islas Caimán se convierten en un punto caliente para proyectos Web3 que buscan entidades legales; los registros aumentan un 70 % interanual

El número de registros de foundation companies en las Islas Caimán se ha disparado un 70 % interanual, superando los 1300 a finales de 2024, con más de 400 nuevos registros añadidos ya en 2025. Estas estructuras se utilizan cada vez más como envoltorios legales para las llamadas organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) y como administradores del ecosistema para grandes proyectos Web3, 17 de los cuales tienen tesorerías que superan los 100 millones de dólares. Esto probablemente indica que los proyectos Web3 están pasando de operaciones en etapas tempranas completamente anónimas a buscar activamente estructuras legales y conformes.

El fallo del caso Samuels v. Lido DAO en 2024 sirvió como una llamada de atención para estas llamadas DAO. Una DAO sin envoltorio legal y sin entidad jurídica puede ser tratada como una sociedad colectiva, lo que significa que sus participantes, y potencialmente incluso los votantes poseedores de tokens, podrían enfrentar responsabilidad personal ilimitada, solidaria y mancomunada por las acciones de la DAO. Esto ha obligado a numerosos proyectos a buscar rápidamente entidades legales para proporcionar aislamiento de responsabilidad a los miembros de la comunidad. En segundo lugar, las Islas Caimán han anunciado la implementación del Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), con entrada en vigor el 1 de enero de 2026, que impone obligaciones de diligencia debida y reporte de información a los proveedores de servicios cripto. Sin embargo, se espera que las fundaciones pasivas o las tesorerías de protocolos que simplemente mantienen activos y no participan en servicios de exchange queden exentas del reporte obligatorio. Además, la forma jurídica de una sociedad fundacional constituida en las Islas Caimán es muy compatible con las necesidades estructurales de los proyectos Web3 actuales que abogan por estructuras DAO. Puede existir sin accionistas, pero funcionar como una entidad legal separada capaz de celebrar contratos, poseer activos (como fondos de tesorería y propiedad intelectual) y emplear personal, mientras que sus estatutos pueden personalizarse para incorporar gobernanza mediante votación con tokens.

En pocas palabras, el auge de las fundaciones Web3 en las Islas Caimán es el resultado de que los proyectos Web3 eligen activamente el envoltorio legal más adecuado para satisfacer sus necesidades de gobernanza descentralizada, como respuesta a los riesgos legales en las principales jurisdicciones y como adaptación a las nuevas normas regulatorias globales, en busca de un desarrollo más seguro y a largo plazo.

La stablecoin PYUSD de PayPal crece contra la tendencia, +36 % en los últimos 30 días

La stablecoin de PayPal, PYUSD, ha logrado recientemente un crecimiento asombroso en su oferta en contra de la tendencia del mercado. Su capitalización de mercado se disparó de 1,2 mil millones $ a aproximadamente 3,8 mil millones de dólares en solo dos meses, de septiembre a noviembre de 2025, con una oferta que aumentó en más de 1000 millones de dólares solo en noviembre. PYUSD ya ha superado a USD1 para convertirse en la sexta stablecoin más grande del mundo, un logro atribuible en gran medida a una serie de movimientos estratégicos de PayPal.

En septiembre de 2025, PayPal estableció una asociación estratégica con Spark, una plataforma líder de liquidez DeFi lanzada por el equipo central original de MakerDAO. PYUSD se integró en los mercados de préstamos de Spark, estableciendo una base de liquidez on-chain de nivel institucional. Esto transformó a PYUSD de una simple herramienta de pago en un activo generador de intereses dentro de DeFi, atrayendo un capital significativo en busca de rendimientos estables. De forma paralela, PYUSD impulsó agresivamente una expansión multi-chain para captar casos de uso de pagos y remesas. PYUSD se ha expandido a múltiples redes, incluidas Solana y Sei, y se ha integrado en el ecosistema comercial convencional mediante colaboraciones con gigantes tradicionales de pagos como Mastercard y Fiserv. Además, la principal ventaja de PYUSD radica en que PayPal aprovecha su enorme base de usuarios tradicionales y una estrategia comercial clara como foso para el crecimiento de PYUSD. Los usuarios pueden comprar, mantener y enviar PYUSD de forma fluida directamente dentro de las conocidas apps de PayPal y Venmo, eliminando la necesidad de entender billeteras complejas y claves privadas, lo que reduce enormemente la barrera de entrada. Adicionalmente, PayPal introdujo un programa de recompensas por mantener PYUSD, ofreciendo a los usuarios una recompensa anual aproximada del 3,7 %. Esto, en esencia, traslada a los usuarios los intereses generados por los activos de reserva, mejorando así la retención de usuarios y su disposición a mantener el token.

Enfoque de la semana

Kalshi y Polymarket registraron casi 10 000 millones de dólares en volumen de trading en noviembre, marcando el mes más fuerte de la historia

En noviembre, el volumen mensual de trading de Kalshi aumentó de 4,4 mil millones de dólares en octubre a 5,8 mil millones de dólares, lo que representa un incremento mensual del 32 %. De forma simultánea, el volumen de trading de Polymarket también aumentó de aproximadamente 3,02–3,04 mil millones de dólares a más de 3,74 mil millones de dólares, un incremento mensual del 23,8 %. El volumen de trading combinado de ambas plataformas se acercó a los 10 000 millones de dólares, convirtiendo a noviembre en el mes más fuerte en la historia del mercado cripto de predicciones.

Kalshi y Polymarket han llegado a dominar la liquidez y el volumen del mercado global de predicciones, consolidándose rápidamente en una estructura de “duopolio”. Este aumento del volumen de trading proviene principalmente del regreso del interés minorista, de una alta frecuencia de eventos macro y de la expansión continua de la oferta de productos y de la infraestructura de liquidez de las plataformas, lo que refuerza su atractivo para usuarios y capital. Esto también sugiere que los mercados de predicción se están convirtiendo en la próxima generación de plataformas de trading macro de alta frecuencia, y que sus datos y liquidez se asemejan cada vez más a una “versión cripto del CME”, pudiendo desempeñar un papel clave en la formación de precios y la orientación del sentimiento en los mercados futuros.

Circle ha acuñado 13 000 millones de dólares en USDC en la red Solana desde octubre

Según el monitoreo de Onchain Lens, Circle ha acuñado 750 millones de dólares en USDC en la red Solana esta semana, y desde el “Crash 1011”, Circle ha acuñado 13 000 millones $ en USDC en la red Solana. Solo en 2025, se han acuñado 49 000 millones de dólares en USDC.

La acuñación a gran escala de USDC por parte de Circle en un corto periodo ha ampliado significativamente la oferta de stablecoins en la red Solana, proporcionando una base de liquidez abundante para DeFi y las transacciones entre cadenas. Durante los últimos dos meses, la red Solana ha experimentado un fuerte aumento del volumen de trading, del trading de memes y de las actividades de arbitraje DeFi, con una demanda creciente de circulación de stablecoins. Además, durante periodos de volatilidad o caídas del mercado, parte del capital se desplaza hacia las stablecoins, lo que significa que los datos de emisión a corto plazo pueden verse influenciados por esta demanda de aversión al riesgo. En conjunto, esta emisión a gran escala refleja, por un lado, una fuerte demanda del mercado por activos estables y, por otro, indica que instituciones y traders están rotando una parte de sus activos desde criptomonedas altamente volátiles hacia stablecoins para mitigar riesgos.

Las preocupaciones del mercado de Bitcoin están exageradas; los cambios de política abren espacio para un potencial alcista a medio plazo

Vetle Lunde, director de investigación de K33, afirmó en el informe de perspectivas de mercado de diciembre que varios de los mayores temores que enfrenta Bitcoin son problemas lejanos e hipotéticos, más que amenazas a corto plazo, como el riesgo cuántico y la posibilidad de una venta de BTC por parte de Strategy. Aunque Bitcoin está atravesando actualmente la corrección más severa desde el mercado bajista de 2022–23, la actual ola de pánico está impulsada por riesgos a largo plazo exagerados, más que por amenazas estructurales inmediatas. La sobrecarga de derivados, la venta concentrada por parte de holders de largo plazo y una amplia distribución de la oferta fueron los catalizadores que llevaron al mercado a los mínimos recientes. Sin embargo, una serie de desarrollos de política y estructurales a medio plazo podrían mejorar de forma significativa las perspectivas de Bitcoin. Por ejemplo, se espera que los reguladores publiquen nuevas directrices para el plan de pensiones 401(k) en febrero de 2026, lo que podría permitir la asignación de criptomonedas dentro del mercado de jubilación de 9 billones de dólares.

Las próximas directrices del plan de pensiones 401(k) podrían tener un impacto importante en la estructura del mercado cripto. Si el plan permite realmente la asignación de activos cripto, introduciría una gran cantidad de capital a largo plazo procedente de los fondos de jubilación convencionales en el mercado cripto, impulsando de forma significativa la base general de demanda. A diferencia de la dependencia previa principalmente de capital especulativo y de alto riesgo, la entrada de fondos de jubilación ayudaría a elevar el nivel de institucionalización, cumplimiento normativo y estabilidad de los activos cripto, reforzando así la confianza del mercado y la estabilidad en la fijación de precios de los activos.

Resumen semanal de financiamiento

Según RootData, siete proyectos cripto y relacionados anunciaron financiación exitosa o fusiones y adquisiciones entre el 28 de noviembre y el 4 de diciembre de 2025, abarcando múltiples sectores, incluidos cuentas de ahorro en Bitcoin, DePIN, IA e infraestructura. A continuación, los principales proyectos de la semana por escala de financiamiento:

Ostium

El 3 de diciembre, Ostium anunció la finalización de una ronda de financiación de 20 millones de dólares, liderada por General Catalyst.

Ostium es un protocolo de activos sintéticos que permite a traders institucionales y minoristas, así como a coberturistas, obtener exposición a materias primas mediante trading on-chain.

BitStack

BitStack anunció la finalización de una ronda de financiación de 15 millones de dólares el 2 de diciembre, liderada por 13books Capital.

BitStack es una aplicación de cuenta de ahorro en Bitcoin diseñada para hacer que ahorrar en Bitcoin sea simple, divertido y sin esfuerzo. Se basa en el concepto de redondear automáticamente los importes de las transacciones bancarias al euro más cercano, lo que permite ahorrar fácilmente sin ninguna acción adicional. Este cambio sobrante se acumula durante la semana y se convierte automáticamente en Bitcoin el lunes siguiente.

Gonka

Gonka anunció la finalización de una ronda de financiación de 12 millones de dólares el 29 de noviembre, liderada por BitFury.

Gonka es una red de computación descentralizada diseñada específicamente para la inferencia y el entrenamiento de IA. Los contribuyentes de la red ganan tokens GNK al dedicar su potencia de cómputo GPU a la red; los desarrolladores pueden ejecutar aplicaciones de IA sin las limitaciones de la nube o de modelos cerrados; y los usuarios impulsan la demanda a través de la inferencia.

Para observar la próxima semana

Desbloqueo de tokens

Según datos de Tokenomist, el mercado experimentará desbloqueos significativos de tokens durante los próximos 7 días (del 5 al 11 de diciembre de 2025). Los tres principales desbloqueos son los siguientes:

ENA tiene programado desbloquear tokens por un valor aproximado de 50,92 millones de dólares en los próximos 7 días, lo que representa el 2,3 % de su oferta en circulación.

LINEA tiene programado desbloquear tokens por un valor aproximado de 12,75 millones de dólares en los próximos 7 días, lo que representa el 8,4 % de su oferta en circulación.

BB tiene programado desbloquear tokens por un valor aproximado de 2,51 millones de dólares en los próximos 7 días, lo que representa el 7,4 % de su oferta en circulación.

Referencias:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/380909/kalshi-and-polymarket-post-strongest-months-yet-with-nearly-10-billion-in-combined-novemer-volume
• K33, https://k33.com/research/articles/zooming-in-rather-than-out
• X, https://x.com/OnchainLens/status/1995530252576248303
• CoinGlass, https://www.coinglass.com/FundingRate
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/12/03/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/cayman-islands-web3-foundation-companies
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd

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