ShizukaKazu

#分享美股交易赢英伟达股票 مؤشر داو جونز يحقق أعلى مستوى له على الإطلاق، ومؤشر ناسداك يتوقف عند مكانه
昨晚美股三大指数整体小幅收涨，但分化特征拉满，。其中道指表现最亮眼，收涨0.45%，再度刷新历史收盘新高；标指小幅收涨0.13%，稳稳守住高位区间；纳指近乎持平，仅微涨0.03%，延续震荡走势，同时创下罕见的九连涨态势，整体大盘呈现出权重蓝筹强势、成长科技疲软的结构性行情。开盘初期避险情绪小幅升温，指数短暂下探创出日内低点。不过随后市场买盘逐步进场，承接力度充足，指数开启震荡回升模式，逐步收复早盘跌幅并翻红走高。盘中行情波动温和，没有出现大幅跳水或暴力拉升的极端走势，多空博弈相对平稳，尾盘各大指数基本稳住日内涨幅，最终悉数收涨，整体属于典型的高位震荡修复行情。
AI硬件、云计算、半导体设备相关赛道强势领跑，其中电脑硬件板块涨幅突出，戴尔科技、惠普等个股大幅冲高，云计算服务商相关个股同步大涨，叠加英伟达大幅拉升，带动AI硬件产业链整体热度爆棚。而半导体细分板块出现明显内部分化，高通、英特尔等个股逆势走弱，拖累部分科技板块表现。
除此之外，小盘股整体表现偏弱，避险相关板块表现平淡，市场资金扎堆核心科技硬件主线。资金呈现明显的抱团聚焦态势，整体幅度有限，风格偏向稳健抱团。大部分主力资金摒弃了普涨普跌的炒作模式，集中涌入AI硬件、高端制造等确定性赛道，重点布局产业链核心标的，推动相关个股持续走高。而前期热度较高的部分半导体细分、中小盘题材股遭遇资金小幅出逃，资金高低切换动作明显，同时大盘蓝筹股获得资金小幅加持，支撑道指创新高，整体资金避险与追涨情绪并存，结构性特征极强。
整体来看，短期美股大概率延续高位分化的震荡格局，很难出现单边大涨或大跌行情。道指依托经济韧性和资金支撑，有望持续维持高位强势态势，后续仍有小幅冲高的可能性。纳指短期大概率震荡整理，科技板块内部分化行情或将持续，AI硬件主线依旧具备持续性，但短期需警惕高位获利回吐的小幅回调风险。整体市场情绪偏谨慎乐观，操作上还是要聚焦主线、规避高位分歧标的，重点跟踪科技硬件产业链的持续性机会。
你觉得美股AI硬件行情还能持续多久？接下来是蓝筹继续领跑，还是科技成长迎来补涨？欢迎评论区聊聊你的看法！$MU ‌

#分享美股交易赢英伟达股票 توقعات السوق قبل الافتتاح اليوم لكل القطاعات المحددة والمنطق التالي:
1 التكنولوجيا والتكنولوجيا الصلبة: قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي تتفوق، وأسهم البرمجيات تتعرض لضغوط وتظهر تباينًا بين صعود خوادم الذكاء الاصطناعي والأجهزة (موضع صعودي): ارتفاع هائل لأداء شركة慧与（HPE） قبل الافتتاح بأكثر من 28%، حيث حققت أرباح الربع الثاني أكبر زيادة فاقت التوقعات، ورفعت التوجيه السنوي بشكل كبير. شركة迈威尔科技（MRVL） تتلقى دعمًا علنيًا من الرئيس التنفيذي لشركة نيفادا ليصبح من المتوقع أن يصبح شركة تريليونية، وارتفعت قبل الافتتاح بشكل كبير. ستشهد سلسلة أجهزة الذكاء الاصطناعي والخوادم المبردة بالسائل تدفقًا قويًا من السيولة الرئيسية اليوم.
النماذج الكبيرة وعملاقو الرقائق (مناوشة بين الصعود والهبوط): شركة جوجل الأم ألفابت تتراجع بأكثر من 2% قبل الافتتاح. أعلنت بشكل نادر عن جمع ما يصل إلى 80 مليار دولار من خلال إصدار أسهم لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما كسر عادة إعادة الشراء المستمرة، وأدى إلى تأثير تخفيف قصير الأجل يضغط على سعر السهم. شركة نيفادا (NVDA) أطلقت خلال مؤتمر GTC معالج N1X للكمبيوتر الشخصي، واحتفظت بأكثر من 1% ارتفاع قبل الافتتاح، مما يحد من تراجع سوق التكنولوجيا بشكل عام.
البرمجيات كخدمة والبرمجيات التقليدية (تصحيح وتراجع): السوق يتساءل عما إذا كان الإنفاق على رأس مال الذكاء الاصطناعي يمكن أن يتحول بسرعة إلى أرباح على جانب البرمجيات، وبعد ارتفاعات كبيرة، شهدت قطاعات البرمجيات التقليدية وSAAS تصحيحًا وتراجعًا.
2 القطاع المالي وقيمة الدورة الاقتصادية: غيوم رفع أسعار الفائدة المتشددة تسيطر، والضغوط على البنوك والقطاعات التقليدية (محايد إلى سلبي): أدلى هاماك من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند قبل الافتتاح بتصريحات قوية وذات تأثير سلبي، محذرًا من استمرار التضخم، واضطر الاحتياطي الفيدرالي لإعادة النظر في رفع الفائدة. توقعات خفض الفائدة تتلاشى. الأسهم المالية الكبرى مثل JPM تتراجع قبل الافتتاح، مما يضغط على أداء العقود الآجلة لمؤشر داو جونز.
3 الطاقة والسلع الأساسية: التهدئة الجيوسياسية تدفع أسعار النفط للانخفاض، النفط والغاز الطبيعي (محايد/تصحيح): هبط خام غرب تكساس الوسيط إلى أقل من 92 دولارًا للبرميل، وهبط برنت إلى 94.60 دولار، ومن المتوقع أن تتراجع شركات النفط والغاز الكبرى (إكسون موبيل، شيفرون) مع انخفاض أسعار النفط اليوم قبل الافتتاح.
4 المستهلكون والتجزئة: تباين في الأداء، وارتفاع مشاعر الحذر (محايد إلى صعودي): قطاع الاستهلاك يدخل فترة التحقق من الأداء. شركة دي جي (DG) ترتفع قبل الافتتاح بنسبة 4%، حيث تجاوزت أرباح الربع الأول توقعات وول ستريت بشكل كبير، ورفعت التوجيه السنوي للأرباح. شركة فيكتوريا سيكريت (VSCO) حققت أرباحًا وإيرادات فاقت التوقعات. الأسهم ذات القيمة العالية أصبحت ملاذًا آمنًا للأموال.
5 الأسهم التقنية الرائجة: شركة 想汽车 تقود الارتداد، السيارات والتجارة الإلكترونية (صعودي): أسهم السيارات (LI) ترتفع بأكثر من 6% قبل الافتتاح، مدعومة ببيانات تسليم قوية في مايو؛ أسهم التجارة الإلكترونية مثل BABA وغيرها تظل في المنطقة الحمراء قبل الافتتاح، مع استمرار موجة الارتداد بشكل عام من المستويات المنخفضة.
نقاط التركيز قبل الافتتاح
السوق الأمريكية تتعرض لمواجهة بين تصريحات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وتوقعات أداء أجهزة الذكاء الاصطناعي القوية. خلال النهار، يركز الصعود على شركة慧与科技（HPE） التي تثير انتعاشًا انتقاميًا في سلسلة الخوادم والحوسبة. ستصدر بيانات وظائف JOLTS في الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وهي مؤشر مهم قبل تقرير التوظيف غير الزراعي لهذا الأسبوع. إذا كانت سوق العمل ساخنة جدًا، فإن أسهم التكنولوجيا ستواجه ضغط بيع أكبر. $NAS100

#分享美股交易赢英伟达股票 قد تكون الموجة القادمة من Nvidia أكبر
لقد بنت Nvidia (NVDA) نظامًا بيئيًا حول الشبكات والبرمجيات والاستدلال والتخزين والمعالجات المركزية، مما يمكنها من استغلال القيمة في مختلف مراحل تكديس تقنيات الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاختناقات المتعلقة بالطاقة والذاكرة والشبكات والفوتونيات تواصل توسيع سوق Nvidia المحتمل (TAM). مع استمرار الطلب على Rubin وVera واحتياجات الاستدلال في مراحلها المبكرة، قد تتجاوز الأرباح السهمية المستقبلية التوقعات الحالية بشكل كبير.
الأداء المالي يُظهر تسارع نمو Nvidia
أثبت الربع الحالي مرة أخرى أن نمو Nvidia يختلف تمامًا عن أي شركة أشباه موصلات أخرى. على الرغم من تأثير قيود 🇨🇳H20 الذي كلف حوالي 4.5 مليار دولار، حققت Nvidia إيرادات بقيمة 44.1 مليار دولار في الربع الأول. ومع ذلك، لو لم يكن لتأثير قيود H20، لكانت الإيرادات قد وصلت إلى أكثر من 49 مليار دولار. مع بدء Rubin وVera بسرعة في عدة أرباع قادمة، وارتفاع الطلب على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، من المحتمل أن تسير Nvidia على طريق تحقيق إيرادات تتجاوز 200 مليار دولار سنويًا. هذا النمو يستحق الثناء من عدة جوانب. إيرادات مراكز البيانات تبلغ حوالي 75.3 مليار دولار، منها حوالي نصف، أي 37.9 مليار دولار، من الشركات الضخمة (hyperscaler)، والباقي 37.4 مليار دولار من عملاء السحابة الذكية والصناعية والمؤسسات. لقد حققت Nvidia تنويع مصادر الطلب، وهو إنجاز مهم، لأنها لا تعتمد فقط على نمو قسم hyperscaler.
معلم آخر مهم هو أهمية الأعمال الشبكية من خلال معدل التوصيل (attach rate)، والذي يبلغ حاليًا حوالي 90%. أولاً، هو هامش الربح الذي يظهر أداءً ممتازًا. الشركة، مع نموها السريع، تمكنت من تحقيق هامش ربح قدره 75%، وهو أمر نادر جدًا بين شركات التكنولوجيا الأخرى. والأهم من ذلك، أن Nvidia، مع استثمارها الكبير في البحث والتطوير والبنية التحتية، نجحت في تحسين الرافعة التشغيلية. لذلك، مقارنةً بهامش ربح 35 مليار دولار في الفترة السابقة، حققت Nvidia في الربع الأول من السنة المالية 2027 أعلى هامش ربح تاريخي بلغ 49 مليار دولار. بعبارة أخرى، معدل إيرادات Nvidia يقارب 200 مليار دولار سنويًا. Nvidia تدخل الآن في دور شركات الشبكات العالمية الرائدة
غالبية المستثمرين يرون Nvidia فقط كشركة تصنيع وحدات معالجة الرسوميات (GPU)، لكن الأعمال الشبكية تكتسب أهمية بسرعة، مما يجعل Nvidia واحدة من أهم الشركات في هذا المجال. يقترب دخل الربع من 15 مليار دولار، مع نمو سنوي بنسبة 200%. اليوم، Nvidia تقدم أكثر من مجرد قدرات حسابية؛ فهي توفر بنية تحتية كاملة تُمكن من تشغيل الذكاء الاصطناعي بكفاءة عالية.
عند تقييم تجمعات الذكاء الاصطناعي الحديثة، يكون لهذا الاختلاف أهمية قصوى. تعتبر وحدات معالجة الرسوميات (GPU) المصدر الرئيسي للأداء. ومع توسع بنية تحتية الذكاء الاصطناعي إلى عشرات الآلاف أو مئات الآلاف من وحدات المعالجة، غالبًا ما تصبح الشبكة هي المحدد الرئيسي. هنا، يمكن أن تلعب بنية Fabric الثلاثية من Nvidia دورًا فعالًا. يعزز NVLink التواصل بين وحدات المعالجة داخل الرف الواحد، بينما يضمن Spectrum-X شبكة عالية الكفاءة تعتمد على الإيثرنت. هذه الأدوات تساعد على بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ذات عنق زجاجة أقل. من الناحية الاستراتيجية، تلعب هذه الطريقة دورًا حاسمًا لنفوذ Nvidia. المزيد من الشركات الضخمة تشتري الآن شبكات كاملة بدلاً من مكونات فردية. مع استمرار معدل التوصيل (attach rate) في الارتفاع ليصل إلى 90%، تتجه Nvidia لتصبح المزود الشبكي المفضل في بنية الذكاء الاصطناعي. هذا يخلق تأثير نظام بيئي قوي جدًا، حيث أن كل طبقة إضافية تدمجها يعزز من ولاء منصة Nvidia بشكل أكبر. والأكثر إثارة بالنسبة لي هو أن Nvidia تتجه بقوة نحو تكنولوجيا البصريات المجمعة (co-packaged optics). استثمار حوالي 4 مليارات دولار في Lumentum وCoherent يدل على فهم الشركة أن التوصيل البصري قد يصبح عنق الزجاجة التالي لبنية تحتية الذكاء الاصطناعي. بمجرد أن تتوسع الذكاء الاصطناعي إلى مئات الآلاف من وحدات المعالجة، ستبدأ استهلاك الطاقة وانخفاض الكمون في أن يصبحا مشكلتين حقيقيتين. تدمج تقنية التوصيل البصري المجمعة مباشرة في شرائح التبديل لحل هذه المشاكل. لذلك، من المحتمل أن تتيح هذه الاستراتيجية لن Nvidia تحقيق اختراقات تغير قواعد اللعبة خلال العقد القادم. تتيح CUDA لـ Nvidia أن تكون رائدة في بنية البرمجيات، وأصبحت الشبكة الآن جزءًا من دورة حياة بنية الذكاء الاصطناعي. الآن، قد تصبح التوصيلات المجمعة بمثابة الجهاز العصبي لبنية الذكاء الاصطناعي.
على الرغم من أن الكثيرين يركزون على الابتكارات مثل Blackwell وRubin، إلا أنهم غالبًا ما يتجاهلون حقيقة أن Nvidia توسع سيطرتها على جميع العناصر الأساسية اللازمة لبناء بنية تحتية فعالة للذكاء الاصطناعي. لهذا السبب، يجب أن تحظى أعمال Nvidia الشبكية بمزيد من الاهتمام. تقييم Nvidia يعكس توقعات السوق باستمرار ازدهار بنية الذكاء الاصطناعي
بالنظر إلى دور Nvidia كمورد للبنية التحتية الأساسية لصناعة الذكاء الاصطناعي، فإن سعر سهمها الحالي عند 212 دولار لا يزال معقولًا نسبيًا. يتوقع المحللون أن تتوسع إيرادات Nvidia من 391 مليار دولار في السنة المالية 2027 إلى أكثر من 660 مليار دولار في السنة المالية 2029، مع توقع أن يرتفع ربح السهم من 8.94 دولارات إلى 15.64 دولار، مما يقلل من نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) المستقبلية.
استنادًا إلى التوقعات الحالية، من المتوقع أن يتباطأ معدل النمو، حيث من المتوقع أن ينمو بنسبة 20% فقط في السنة المالية 2029، مقابل 81% في السنة المالية 2027. ومع ذلك، إذا سارت عمليات الاستفادة من الاستدلال بشكل جيد، ونجحت مشاريع مصانع الذكاء الاصطناعي، والذكاء الاصطناعي السيادي، والمعالجات المركزية، وغيرها من العوامل، فقد تتجاوز Nvidia توقعات المحللين وتحقق هدف سعر سهمها. ذلك لأن Nvidia تجاوزت وحدات المعالجة الرسومية (GPU) وتشارك الآن في جميع المكونات الأخرى، بما في ذلك الشبكات والبرمجيات والتنظيم والتخزين والمعالجات المركزية. لذلك، يمكن اعتبار أن سعر سهم Nvidia يعتمد بشكل رئيسي على توقعات السوق باستمرار الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي. المستثمرون مستعدون لدفع علاوة على مكانة الشركة الرائدة، وولاء منتجاتها في النظام البيئي. السؤال الرئيسي هنا هو: هل يمكن أن يستمر النمو؟ وإلا، فسيكون من الضروري تعديل الافتراضات التي تدعم التقييم الحالي لـ Nvidia.
مخاطر إعادة التقييم
أول مخاطر رئيسية هي الطلب من قبل الشركات الضخمة والعملاء المؤسساتيين. تعتمد آفاق نمو Nvidia بشكل كبير على زيادة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من قبل مزودي الخدمات السحابية، والشركات الأصلية للذكاء الاصطناعي، والعملاء المؤسساتيين. إذا لم يتسارع الطلب، وتأخرت ميزانيات الإنفاق، فقد يكون اعتماد الاستدلال أقل من المتوقع، مما يؤثر على أداء أرباح الشركة. مخاطر أخرى تتعلق بالتنفيذ. يعتمد النمو الآن على نشر Rubin وVera ومنتجات الشبكة. أي تأخير في الإنتاج، أو مشاكل لوجستية، أو تباطؤ في الاعتماد، قد يهدد آفاق النمو. هذا مهم، لأن خطط البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الخاصة بـ hyperscaler تعتمد على توقعات نمو Nvidia.
الاستنتاج النهائي
في مجال معدات الذكاء الاصطناعي، لم يتبق الكثير من القطاعات غير المسيطرة من قبل Nvidia. ومع ذلك، على الرغم من سجل الأداء المثير للإعجاب، وحتى مع جميع مزايا السوق والنفوذ، لا تزال الأسهم مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالمنافسين. أعتقد أن القدرة الربحية طويلة الأمد لـ Nvidia مقيمة بشكل منخفض بشكل كبير في السعر الحالي.

#BTC触底66000 تبادل المؤسسات في البورصات يبيعون البيتكوين بشكل متتالي، والمشاعر الذعرية تدفع البيتكوين لكسر 66000، يأكلون من صناعة العملات، ويخربون صناعة العملات
تراخي جماعي للمؤسسات، وانهيار مفاجئ للبيتكوين! الحقيقي الذي يضغط على السوق ليس هو الحصص، بل توقعات السوق
شهد سوق العملات الرقمية مؤخرًا اهتزازات عنيفة، حيث انخفض سعر البيتكوين بسرعة تحت حاجز 66000 دولار، وانتشرت مشاعر الذعر بسرعة في السوق. يبحث العديد من المستثمرين الأفراد عن أسباب الانهيار المفاجئ، لكن اللغز يكمن في العمليات غير الاعتيادية التي تقوم بها أكبر مؤسستين: المؤسسات التي كانت دائمًا متمسكة بالمخزون، وتُعتبر رمزًا لـ"مطرقة الماس" في سوق العملات، بدأت تكسر إيمانها وتبدأ عمليات البيع، مما أدى إلى اضطراب المجتمع المشفر بأكمله.
قبل ذلك، قامت شركة ميكروستراتيجي بتكسير قاعدة "عدم البيع أبداً للبيتكوين"، حيث قامت بتقليل حصتها بشكل طفيف، مما أدى إلى ظهور أول تردد في المشاعر السوقية. ولكن ما أشعل الذعر الحقيقي في هذه الموجة هو عملية بيع أولى من قبل عملاق العملات المستقرة تيثر. كأكبر مصدر للعملة المستقرة USDT في العالم، تعتبر تيثر حجر الزاوية في صناعة العملات الرقمية، وعلى مر السنين كانت رمزًا للاستقرار السوقي، ولم تظهر أبدًا سلوك بيع احتياطيات البيتكوين.
وفقًا لبيانات السلسلة، قام محفظة الاحتياط الاستراتيجي الرسمية لتيثر مؤخرًا بنقل 204.3 بيتكوين إلى البورصات، وأتمت عملية البيع، محققة حوالي 14.36 مليون دولار من السيولة. من حيث الكمية، فإن أكثر من مئتي بيتكوين في حجم السوق الضخم لا يُعتبر شيئًا، ولا يملك القدرة على إحداث هبوط حاد أو تدمير السوق، لكن بمجرد انتشار الخبر، أصبح حديث الجميع في سوق العملات الرقمية، وأصبح السبب الرئيسي لانخفاض سعر البيتكوين في هذه الموجة.
يتساءل العديد من المستثمرين الأفراد بدهشة: لماذا يمكن لمبيعات قليلة من العملات أن تؤدي إلى هبوط كبير في السوق؟ لفهم السوق بشكل صحيح، يجب أولاً فهم وزن محفظة تيثر.
وهذا ليس مجرد عنوان حيازة عادي، بل هو حساب الاحتياط الاستراتيجي الرئيسي لتيثر. حتى الآن، يمتلك هذا العنوان إجمالي حيازات تصل إلى 96936 بيتكوين، بقيمة إجمالية تقارب 6.7 مليار دولار، ويحتل المرتبة الخامسة عالميًا من حيث حيازة البيتكوين، وهو حوض حصص رئيسي ضخم.
هذه الكمية الكبيرة من البيتكوين ليست حيازة للمضاربة قصيرة الأمد. منذ عام 2023، تلتزم تيثر بشكل صارم بوعدها المؤسسي، وتستمر في استثمار 15% من أرباحها في شراء البيتكوين، وتستثمر بشكل منتظم، وتتمسك بالمخزون، ولم تتزعزع أبدًا. من خلال حسابات التكاليف على السلسلة، فإن متوسط سعر حيازاتها الإجمالي يقارب 51312 دولارًا، وبحلول هذه النقطة من السوق، حققت أرباحًا تزيد عن 1.7 مليار دولار، مما يمنحها ثقة كبيرة في الحيازة.
وبسبب ذلك، فإن تيثر وميكروستراتيجي، كلاهما يُعتبران من قبل سوق العملات الرقمية كرموز "مطرقة الماس" النهائية. في وعي جميع المستثمرين الأفراد والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، هاتان المؤسستان هما الدعمان الأقويان لموجة البيتكوين الصاعدة، وهما القوة الأساسية التي لن تبيع حصصها أو تخون السوق. إيمانهم بالمخزون يدعم التوقعات المتفائلة طويلة الأمد للسوق.
وهذا يفسر لماذا يمكن لمبيعات صغيرة أن تثير هزة كبيرة. هناك قاعدة أساسية دائمة في سوق العملات الرقمية: الانهيار السوقي لا يحدث أبدًا بسبب ضغط البيع الحقيقي، بل بسبب توقعات السوق المنهارة.
في السابق، كان جميع المشاركين في السوق يعتقدون أن المؤسسات الكبرى ستظل دائمًا محتفظة بمخزونها وتدعم السوق. لكن الآن، تم كسر هذا الإيمان: شركة ميكروستراتيجي التي لا تبيع أبدًا، قررت تقليل حصتها، و تيثر التي لا تتداول احتياطاتها، قامت لأول مرة ببيع جزء من مخزونها. الذعر السوقي لم يبدأ من "بيع 204 بيتكوين"، بل من القلق المستمر: اليوم يمكن أن تبيع مئتي بيتكوين، فهل غدًا ستبيع ألفي بيتكوين، وهل بعد غد ستبدأ في تصفية كميات ضخمة؟
هذا الغموض هو أكثر ما يخشاه رأس المال. تزايد عمليات البيع الذعرية من قبل المستثمرين الأفراد، وضغط الأموال الكمية، وهروب المؤسسات الصغيرة والمتوسطة من السوق، كلها تتراكم، مما يؤدي في النهاية إلى هبوط حاد، وهذه هي الحقيقة وراء هبوط البيتكوين السريع دون أخبار سلبية كبيرة.
الأمر الأكثر عمقًا هو العلاقة العميقة بين تيثر والبيتكوين، وبين صناعة العملات الرقمية بأكملها. يعتقد الكثيرون أن USDT أداة مستقرة خارج السوق، لكن الحقيقة أن هناك ارتباطًا عميقًا وتكاملًا في المصالح بينهما.
البيتكوين هو الأصل الرئيسي في صناعة العملات الرقمية، وهو مؤشر السوق الرئيسي. استمرار ارتفاع البيتكوين يخلق تأثير الثروة، ويؤدي إلى انفجار العملات البديلة، وارتفاع نشاط التداول في السوق؛ وازدهار السوق يزيد من الطلب على USDT، مما يدفع أرباح تيثر بشكل مباشر.
ببساطة، فإن مصدر رزق تيثر يعتمد بشكل كبير على البيتكوين والسوق الرقمية. مع امتلاكها حوالي عشرة آلاف بيتكوين، وتحقيق أرباح بمليارات الدولارات، لا تملك دافعًا كبيرًا للبيع بشكل جماعي. البيع الكبير للبيتكوين هو بمثابة تدمير ذاتي، ويدمر النظام البيئي الذي تعتمد عليه.
من الناحية الأساسية، فإن عملية البيع الصغيرة التي تمت مؤخرًا، والتي بلغت 204 بيتكوين، على الأرجح مجرد عملية تدفق نقدي روتينية للشركة، ولا علاقة لها بتوقعات هبوط السوق أو جني الأرباح من القمم. لكن السوق لا يتحدث دائمًا عن المنطق المطلق، بل عن المشاعر والتوقعات.
في سوق الثور، يكون المزاج متفائلًا، وأي خبر صغير يُفسر على أنه خبر إيجابي كبير؛ وفي فترات التصحيح وضعف المشاعر، أي عملية غير معتادة يتم تضخيمها كخبر سلبي نهائي، مما يثير الذعر الجماعي.
حتى الآن، يتداول الجميع في السوق حول سؤال رئيسي: هل كسر المؤسسات الكبرى إيمانها وبدأت تبيع بشكل صغير عن قصد، أم أنها تتعمد خلق أخبار سلبية لضغط السوق وجني الأرباح من الأسعار الرخيصة؟
وهذا هو السبب الحقيقي وراء الانخفاض الحاد الحالي للبيتكوين:
بيع 58,000 بيتكوين (حوالي 4.3 مليار دولار)
بيع 33,700 بيتكوين (حوالي 2.4 مليار دولار)
بيع 14,200 بيتكوين (حوالي 1 مليار دولار)
بيع 11,500 بيتكوين (حوالي 830 مليون دولار)
بيع 8,800 بيتكوين من قبل Wintermute (حوالي 634 مليون دولار)
بيع سيلور 443 بيتكوين (لأول مرة منذ أربع سنوات)
مجموع البيع خلال 7 أيام: 126,643 بيتكوين
هل هو تلاعب منسق؟
بالنظر إلى تكاليف حيازة المؤسسات، ومصالح الصناعة، وتوزيع السوق، فإن احتمالية التلاعب الجماعي عالية جدًا.
المؤسسات الكبرى تمتلك ميزة معلوماتية ومالية مطلقة، وعندما يكون السوق في ذروته، ويشعر المستثمرون الأفراد بحماسة جنونية، لا تحتاج إلى بيع كبير، فقط كسر إيمانهم المستمر بالمخزون، باستخدام كمية صغيرة جدًا من الحصص لخلق توقعات سلبية، مما يثير ذعر المستثمرين الأفراد ويجبرهم على البيع بسرعة.
وعندما يتعرض السوق لتصحيح عميق، ويصل المزاج إلى أدنى مستوياته، وتصبح الحصص الرخيصة متوفرة بكثرة، فإن هذه المؤسسات التي تمتلك تدفقات نقدية ضخمة يمكنها مرة أخرى شراء الحصص عند مستويات منخفضة، وتقليل تكاليف الحيازة، وزيادة ميزتها التنافسية، مما يمهد الطريق لارتفاعات السوق القادمة وتحقيق أرباح كافية.
عند النظر إلى دورة السوق بين الصعود والهبوط، فإن القاعدة الثابتة دائمًا هي: المستثمرون الأفراد يربحون من المشاعر، والمؤسسات تربح من التوقعات. تقلبات السوق الظاهرة هي تقلبات الأسعار، لكن اللعبة الأساسية دائمًا هي أن المؤسسات تستخدم المعلومات والميزة لتحقيق أرباح من المستثمرين العاطفيين.
الدرس الرئيسي من تراجع المؤسسات الجماعي هو أن سوق العملات الرقمية لا يمتلك إيمانًا دائمًا، بل مصالح دائمة. ما يُسمى بـ"مطرقة الماس" هو مجرد عدم وصولها بعد إلى مستوى الربح الكافي؛ والأخبار المفاجئة عن الهبوط المفاجئ غالبًا ما تكون مخططة بعناية، وتخدم استراتيجيات السوق.
قبل أن تتضح تحركات المؤسسات ويستقر المزاج السوقي، من المرجح أن يستمر تقلب السوق، وأن يكون الشراء العشوائي والخوف من البيع من أكثر السلوكيات عرضة للخسارة.

#Gate携手Alpaca链接数字资产与股票金融交易
ما هو بالضبط Alpaca؟
تأسست Alpaca في عام 2015، ويقع مقرها في كاليفورنيا، الولايات المتحدة، والمؤسسان هما يوشي يوكوكا، وهو موظف سابق في ليمان براذرز ورائد أعمال متسلسل (ويشغل حالياً منصب المدير التنفيذي)، والمهندس هيتوشي هارادا (ويشغل حالياً منصب رئيس المنتجات). تعتمد Alpaca على نموذج العمل عن بُعد والانتشار العالمي الشائع في صناعة العملات المشفرة، وتوظف أكثر من 250 موظفًا في 25 دولة. في بدايتها، كانت Alpaca شركة ناشئة تركز على قواعد البيانات المالية وتعلم الآلة، وتهدف إلى تطوير تقنيات قادرة على تشغيل ومعالجة مجموعات بيانات سوقية ضخمة للتنبؤات.
في المراحل المبكرة، كان المنتج الرئيسي لـ Alpaca هو واجهة برمجة التطبيقات (API) للتداول الموجه للمستثمرين الآليين. ولكن مع توسع الأعمال، تحولت الشركة تدريجيًا من مجرد مزود لواجهات برمجة التطبيقات للتداول إلى مزود للبنية التحتية المالية الكاملة، حيث تدعم الآن تداول الأسهم، والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، والخيارات، والعملات المشفرة، وغيرها من فئات الأصول، بالإضافة إلى تقديم بيانات السوق، وإقراض الأوراق المالية، وحسابات نقدية ذات عائد مرتفع، وتداول الأسهم الأمريكية على مدار 24 ساعة لمدة 5 أيام في الأسبوع. تظهر بيانات FundBet أن Alpaca جمعت أكثر من 320 مليون دولار منذ عام 2019، ويشمل المستثمرون مؤسسات معروفة مثل Y Combinator، Spark Capital، Portage Ventures، Tribe Capital، SBI Group وغيرها.
أنهت جولة التمويل التأسيسية في 2019؛
وأتمت جولة التمويل من الفئة A بقيمة 10 ملايين دولار في 2020؛
وفي 2021 و2022، أتمت جولتين من التمويل من الفئة B بشكل متتالٍ؛
وفي 2025، أتمت جولة التمويل من الفئة C بقيمة 52 مليون دولار؛
وفي بداية 2026، حصلت على تمويل من الفئة D بقيمة 150 مليون دولار، وبلغت قيمتها السوقية حوالي 1.1 مليار دولار.
وفقًا للبيانات الرسمية، تقدم Alpaca الآن خدماتها لأكثر من 40 دولة ومنطقة، وتخدم مئات المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا المالية، وساعدت شركاءها على فتح أكثر من 7 ملايين حساب وساطة.
تحديد الموقع بشكل أدق: "الوسيط كخدمة"
على عكس الوسطاء التقليديين الذين يخدمون المستثمرين النهائيين مباشرة، فإن العملاء الأساسيين لـ Alpaca هم المطورون، وشركات التكنولوجيا المالية، وغيرها من المؤسسات الوسيطة. توفر Alpaca واجهة برمجة التطبيقات للوسيط (Broker API) التي تساعد الشركاء على بناء نظام كامل لخدمات التداول في الأوراق المالية بسرعة، بما في ذلك فتح الحسابات، والتحقق من الهوية (KYC)، وإدارة الحسابات، وتنفيذ الأوامر، والتسوية، وخدمات بيانات السوق.
ببساطة، إذا كانت شركات مثل Bn، وBit، وGate، وOndo تريد أن تسمح لمستخدميها بتداول الأسهم الأمريكية، فعليها بشكل نظري حل قضايا تراخيص الوساطة، والامتثال، وحفظ الأسهم، والتسوية، وبيانات السوق، وتوجيه الأوامر، وكلها أمور مكلفة ومعقدة، بينما توفر Alpaca حلاً شاملاً عبر واجهات برمجة التطبيقات، بحيث يمكن للمطورين ببساطة استدعاء الواجهات لدمج هذه القدرات الخلفية المعقدة بنقرة واحدة. من ناحية معينة، يمكن اعتبار ذلك نوعًا من "الوسيط كخدمة" (Brokerage-as-a-Service).
وبفضل دعم مسار Alpaca، يمكن لمنصات مثل Gate وOndo الاعتماد على Alpaca فقط في تدفق المستخدمين والزيارات، بينما تتولى Alpaca جميع الأعمال الخلفية المرتبطة بالسوق الحقيقي للأوراق المالية.
الميزة التنافسية والتأثير الشبكي
ربما تتساءل هنا، لماذا تفضل المؤسسات المشفرة Alpaca؟ هل لا تستطيع وسطاء آخرون ذلك؟
بالطبع، السوق المالية الأمريكية المنظمة لا تفتقر إلى الوسطاء. وفقًا لبيانات FINRA، هناك الآلاف من الوسطاء المسجلين في الولايات المتحدة، وتتمتع المؤسسات المالية التقليدية مثل Charles Schwab، وInteractive Brokers، وفيدليتي، بنفوذ عالمي يتجاوز بكثير Alpaca من حيث العلامة التجارية والحجم الأصولي. ومع ذلك، عندما بدأت موجة توكين الأسهم في الظهور، لم تكن هذه المؤسسات العريقة على رأس القائمة، بل كانت Alpaca التي تأسست منذ أقل من عشر سنوات. السبب ربما يعود إلى أن Alpaca منذ نشأتها لم تكن وسيطًا تقليديًا بمعنى الكلمة. فبالنسبة للوسطاء التقليديين، العملاء هم المستثمرون؛ أما بالنسبة لـ Alpaca، فعملاؤها هم المطورون. تصميم منتجات Alpaca يركز بشكل شبه كامل على API، بحيث يمكن للمطورين استدعاء الواجهات بسرعة للحصول على قدرات كاملة من فتح الحسابات، والتحقق من الهوية، وتنفيذ الأوامر، والتسوية، وبيانات السوق. هذه الفلسفة "API First" تتوافق بشكل كبير مع احتياجات منصات مثل Gate وOndo التي ترغب في دمج وظائف التداول في منصاتها أو بروتوكولاتها.
مقارنةً بالعديد من المؤسسات المالية التقليدية التي تتخذ موقفًا حذرًا تجاه صناعة التشفير، كانت Alpaca واحدة من أوائل الوسطاء المرخصين في الولايات المتحدة الذين تبنوا بشكل نشط مفاهيم الأصول الرقمية والتوكنات. قبل أن تصبح توكين الأسهم ظاهرة سوقية، كانت Alpaca قد بدأت بالفعل في بناء علاقات مع صناعة التشفير، واستكشفت بشكل نشط طرق دمج سوق الأوراق المالية وتقنية البلوكشين. الميزة المبكرة والتوافق مع الصناعة هما السبب الرئيسي في احتفاظ Alpaca بمكانتها الحالية في السوق. ومع تزايد عدد لاعبي CeFi وDeFi الذين يعتمدون على بنية Alpaca التحتية، فإن التأثير الشبكي الذي تراكم حولها يعزز من حصتها السوقية. بالنسبة للمتأخرين، فإن اختيار Alpaca يعني أسرع وقت للإطلاق وأعلى مستوى من الامتثال، مما يخلق دورة إيجابية: المزيد من المنصات تنضم إلى Alpaca—تزيد من الحسابات وحجم التداول—وتدفع Alpaca لتحسين منتجاتها وبنيتها التحتية—وتجذب المزيد من المنصات للانضمام... توكين الأسهم أصبح اتجاهًا لا مفر منه.
بالنظر إلى هذا المسار، من غير المعروف بعد كم من Gate وOndo قد يظهر في المستقبل، لكن من الواضح أن هناك شيئًا يتضح أكثر فأكثر: عندما تتنافس المزيد من المنصات على سوق توكين الأسهم، فإن الشخص الذي يبيع "المجارف" لجميع المنصات، ربما يكون هو المستفيد الأكبر من هذه المنافسة.

#分享美股交易赢英伟达股票 خصائص سوق الأسهم الأمريكية في يونيو!
في ظل استمرار التوترات في الشرق الأوسط، لا تزال مؤشرات الأسهم الأمريكية تتعافى، وهو أمر قوي حقًا! لكن زخم الارتفاع القصير الأمد قد ضعف بشكل واضح.
من المتوقع أن يكون المجال للارتفاع في المؤشرات في يونيو محدودًا! لكن أداء الأسهم الفردية لا يزال جيدًا جدًا، فقط أن سوق يونيو يختلف عن سوق مايو، باستثناء بعض الأسهم التي لا تزال تتبع موجة صعود رئيسية، فإن الغالبية العظمى من الأسهم تتفاعل على شكل ارتفاعات متناوبة، لذلك من الأفضل التعامل معها بفكرة التذبذب، خاصة الأسهم التي تتوقف عن الهبوط وتبدأ في الارتداد من القاع، حاول ألا تلاحق الأسعار المرتفعة، مثل PLTR وHOOD التي كانت قوية الأسبوع الماضي، إذا حاولت الشراء عند الارتفاع هذا الأسبوع، فستكون الخسارة محتملة.
معظم الأسهم في المستقبل قد تتبع نمط شكل حرف N، لذلك يجب الانتباه إلى وتيرة المشاركة!
سيعلن AVGO عن تقرير الأرباح بعد إغلاق يوم الأربعاء، إذا لم تكن ترغب في المخاطرة بتوقع الأرباح، يمكنك تحقيق أرباح عند الارتفاع خلال التداول اليوم، أولئك الذين استثمروا مبكرًا في هذه الفرصة، حققوا أرباحًا كبيرة بالفعل، وإذا كنت تنوي المخاطرة بتوقع الأرباح، تذكر أنه بعد صدور التقرير، طالما لم يحدث ارتفاع غير متوقع كبير في السعر، يجب أن تبيع بسرعة، فالأرباح من القمم غالبًا ما تتعرض للخسارة عند ظهور الأخبار.
سلوك MU لا يزال صحيًا، لذلك هناك فرص قصيرة الأمد، فقط أن حركة السوق تتغير بسرعة، إذا فاتتك نقطة الشراء، فحاول ألا تشتري عند الارتفاع إلا إذا كانت هناك حركة قوية في اليوم، مثل الأسهم التي اخترقها ارتفاع كبير خلال اليوم، يمكن محاولة الشراء عند الارتفاع في نهاية التداول، مثل MRVL الذي تحدث عنه Huang أمس، الذي ارتفع من البداية إلى النهاية، حتى لو تم الشراء عند أعلى نقطة في نهاية اليوم، فغالبًا ما يكون هناك زيادة في السعر في اليوم التالي، لكن إذا لم تتمكن من الشراء أمس، فلا يُنصح بالشراء عند الارتفاع اليوم، لأن سعر السهم قد ارتفع بشكل كبير قبل السوق، وأي حركة بعد الافتتاح قد تكون محتملة.
أما الأسهم ذات الأنماط مثل DELL وSNOW، فالهبوط يمكن أن يكون فرصة للشراء عند انخفاض السعر، اليوم دعمها عند متوسط 5 أيام، وإذا كانت قد تم شراؤها عند انخفاض أمس، يمكنك البيع عند الارتداد خلال اليوم، وإذا لم تكن قد اشتريت بعد، يمكنك الشراء عند قرب متوسط 5 أيام، والأفضل أن يكون الدعم عند المتوسط ثابت.
باختصار، ينصح بمتابعة رد فعل MU على السوق بشكل رئيسي، ومعرفة كيف سيتحرك سعر AVGO بعد تقرير الأرباح اليوم بعد الإغلاق، يمكن الاستمرار في التداول على أساس التذبذب، لكن لا تكن مفرطًا في الطموح!$MU

#BTC触底66000 العملات الرقمية 7 ضربات قاتلة خرجت من غمدها
التاريخ لا يكذب، لكنه ينسجم مع القافية.
كأس العالم التي تقام كل أربع سنوات، تبدو دائمًا مرتبطة بلحظات الظلام في سوق العملات الرقمية.
كأس العالم بالبرازيل 2014 تزامن مع تداعيات انهيار Mt.Gox، وكأس العالم بروسيا 2018 جاء خلال سوق هابطة مع رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتقليص الميزانية، وكأس العالم بقطر 2022 تزامن مع كارثة FTX المفاجئة.
أما كأس العالم بأمريكا وكندا والمكسيك 2026، فهي حتمًا لن تكون هادئة. عندما يوجه مئات المليارات من أنظار العالم إلى الملعب، يواجه سوق العملات الرقمية أضخم وأخطر "7 ضربات قاتلة" على الإطلاق. البيع في الصناديق المتداولة، تقليل الحيتان، استقطاع المستثمرين الأفراد، جذب الأسهم الأمريكية، سحب كأس العالم، رفع الفائدة — أزمة سيولة متراكمة منذ زمن تقترب بهدوء في صيف يونيو.
أولاً، لعنة كأس العالم: ثلاث مصادفات مذهلة في السوق الهابط
عند استعراض تاريخ سوق العملات الرقمية، أصبح واضحًا أن ارتباط كأس العالم والانخفاضات الكبرى أصبح ظلًا لا يفارق السوق:
كأس العالم بالبرازيل 2014: أزمة الثقة الناتجة عن إفلاس بورصة Mt.Gox استمرت في التفاقم، وانخفضت البيتكوين من أعلى مستوى عند 953 دولارًا في بداية العام، رغم انتعاش مؤقت خلال البطولة، إلا أنها انهارت في أغسطس وتجاوزت 400 دولار، بأكبر خسارة سنوية تزيد عن 66%
كأس العالم بروسيا 2018: بعد انفجار الفقاعة الكبرى في 2017، هبط البيتكوين من أعلى مستوى عند 20 ألف دولار في ديسمبر 2017، لأول مرة خلال البطولة، دون 6000 دولار، وفي نوفمبر هبط إلى 3747 دولارًا، وهو أدنى مستوى في السوق الهابط
كأس العالم بقطر 2022: انهيار إمبراطورية FTX، وتلاشي قيمة السوق البالغة 150 مليار دولار، هبط البيتكوين في اليوم التالي لافتتاح البطولة إلى أدنى مستوى عند 15590 دولار، بانخفاض 77% عن أعلى مستوى في 2021. ثلاث بطولات لكأس العالم، وثلاث كوارث في سوق العملات الرقمية.
رغم أن القمم في الانخفاض كانت قبل افتتاح البطولة، إلا أن الذعر في السوق الهابط دائمًا يصل ذروته عندما يكون التركيز العالمي مشتتًا. وفي 2026، يبدو أن هذه اللعنة ستتكرر بشكل أكثر عنفًا.
ثانيًا، 7 ضربات قاتلة في سوق العملات الرقمية 2026: كل واحدة مميتة
على عكس المرات السابقة، سوق 2026 ليس مجرد حدث فريد من نوعه، بل هو انفجار مركّز لسبع عوامل سلبية، مكونًا "تقاطع الموت" غير مسبوق.
الضربة الأولى: أطول تدفق خارجي لصناديق ETF على الإطلاق، انسحاب جماعي للمؤسسات
كمحرك رئيسي لهذا السوق الصاعد، تدفقات الأموال إلى صناديق البيتكوين الفورية كانت دائمًا مؤشرًا للسوق. حتى 3 يونيو، استمرت صناديق البيتكوين الأمريكية في سحب أكثر من 2.9 مليار دولار على مدى 10 أيام، مسجلة أطول فترة تدفق خارجي متواصل. استمر سحب غرايسدي GBTC بشكل كبير، وأول مرة يرسل استراتيجيو MicroStrategy إشارة لتقليل الحيازة — هذان العملاقان اللذان كانا من أشد المدافعين عن التكديس، يغيران موقفيهما، مما يدل على أن ثقة المؤسسات في السوق قد اهتزت بشكل جذري. عندما يتحول أكبر المشترين إلى بائعين، فإن ضغط البيع يتضاعف بشكل هندسي.
الضربة الثانية: جذب الذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية، وسحب السيولة من سوق العملات الرقمية بسرعة
بينما يكتنف سوق العملات الرقمية غيوم من عدم اليقين، تشتعل سوق الأسهم الأمريكية بنيران قوية. مؤشر S&P 500 يحقق ارتفاعًا للأسبوع التاسع على التوالي، وناسداك يحقق زيادة شهرية قدرها 8.36%، وهو أطول ارتفاع منذ ديسمبر 2023. شركة NVIDIA، الرائدة في شرائح الذكاء الاصطناعي، حققت ارتفاعًا بمقدار 25 ضعفًا خلال ست سنوات، وشركة Micron، العملاقة في شرائح الذاكرة، زادت قيمتها حوالي 20 ضعفًا، مما يخلق تأثير ثروة يفوق جميع الأصول. والأكثر خطورة، أن أكبر بورصات العملات المشفرة أطلقت مؤخرًا وظائف تداول الأسهم الأمريكية، مما يفتح قناة مباشرة لتدفق السيولة من سوق العملات الرقمية إلى الأسهم الأمريكية.
عندما يصبح "فتح حساب في سوق الأسهم الأمريكية فقط لتحقيق الربح" هو الإجماع، وحتى طلاب المدارس الثانوية يناقشون شرائح الذكاء الاصطناعي، فإن السيولة في سوق العملات الرقمية تتعرض لسحب قاسٍ.
الضربة الثالثة: افتتاح كأس العالم، وسحب مزدوج للتركيز والتمويل
في 11 يونيو، يفتتح كأس العالم في أمريكا وكندا والمكسيك 2026 رسميًا. ستتجه أنظار مئات المليارات من الناس من سوق العملات الرقمية إلى ملاعب كرة القدم، ومع ذلك، فإن الأموال التي تُقامر بمليارات الدولارات خلال البطولة، ستسحب بشكل مباشر سيولة ضخمة من السوق.
وبالإضافة إلى ذلك، فإن طرح شركة SpaceX المملوكة لمؤسس تسلا، مقرر في 12 يونيو — اليوم التالي لافتتاح البطولة — هو الحدث الأبرز عالميًا لهذا العام، ومن المتوقع أن تجمع أكثر من 50 مليار دولار، مما سيؤدي إلى سحب من سوق الأصول عالية المخاطر، وسوق العملات الرقمية ستكون من أولى الضحايا.
الضربة الرابعة: رفع الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني، وإغلاق مراكز التحوط العالمية
منذ بدء دورة رفع الفائدة في اليابان في 2024، كل زيادة فائدة أدت إلى هبوط البيتكوين بأكثر من 20%، وهذه "القاعدة" لم تتغير حتى الآن. يتوقع السوق أن يرفع البنك المركزي الياباني الفائدة للمرة الخامسة في 16 يونيو، من 0.75% إلى 1.0%، وهو أول تجاوز لمستوى 1% منذ 1995. خلال الثلاثين عامًا الماضية، دعم الين الياباني، كأرخص عملة تمويل عالمية، معاملات التحوط التي تتجاوز تريليون دولار. مع استمرار ارتفاع تكاليف اقتراض الين، ستبدأ مراكز التحوط العالمية في الإغلاق، وبيتكوين، ذات الرافعة العالية والتقلبات الشديدة، ستكون من أول الأصول التي تُباع.
الضربة الخامسة: تأكيد مجلس الاحتياطي الفيدرالي على السياسة المتشددة، وتوقعات خفض الفائدة تتلاشى تمامًا
نفس يوم رفع الفائدة اليابانية، في 16-17 يونيو، يعقد مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه لمناقشة السياسة النقدية. مع ارتفاع أسعار النفط بسبب الصراعات الجيوسياسية، واستمرار التضخم الأمريكي في تجاوز التوقعات، تلاشت توقعات السوق لخفض الفائدة خلال العام، وبدأت تسعر احتمالية رفعها بمقدار 25 نقطة أساس بنهاية العام. تدفقات السيولة العالمية تتغير فجأة من "توقعات التيسير" إلى "توقعات التشديد"، وهو ضربة قاتلة لكل الأصول عالية المخاطر. تشديد السياسات النقدية من قبل أكبر مصرفين مركزيين في العالم، سيؤدي إلى "تضييق مزدوج للسيولة العالمية"، وهو أكبر مخاطر السوق في 2026.
الضربة السادسة: تصاعد الصراعات الجيوسياسية، واستمرار ضغط التضخم
الوضع في الشرق الأوسط لا يزال متوترًا، ومفاوضات النووي الإيراني-الأمريكي تدخل نافذة حاسمة لمدة 60 يومًا. إذا فشلت المفاوضات، قد ترتفع أسعار النفط مجددًا إلى فوق 100 دولار للبرميل، مما يزيد من ضغط التضخم العالمي. التضخم المرتفع يعني استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، مما يطيل دورة تشديد السيولة العالمية. بالنسبة لسوق العملات الرقمية التي تعتمد على السيولة، فإن هذا يمثل معاناة طويلة الأمد.
الضربة السابعة: مزاج السوق متطرف جدًا، والمؤشرات العكسية تضيء باللون الأحمر!
عندما يتحدث الجميع عن فرصة ربح واحدة، يكون ذلك غالبًا هو أخطر وقت. الآن، أصبح "الأسهم الأمريكية والذكاء الاصطناعي دائمًا في ارتفاع" هو الإجماع، وحتى الطلاب الذين لم يتعاملوا مع الاستثمار من قبل يعرفون أن شراء أسهم NVIDIA يحقق أرباحًا. هذا التفاؤل المفرط، هو إشارة موثوقة على أن السوق على وشك القمة. وعندما تنهار فقاعة الأسهم الأمريكية والذكاء الاصطناعي، فإن البيتكوين، كأصل عالي المخاطر، سيكون من أوائل المنهارين.
ثالثًا، استنتاج القوانين التاريخية: أدنى مستوى محتمل عند 38000 دولار
عند مراجعة جميع فترات السوق الهابطة منذ نشأة البيتكوين، نكتشف نمطًا مذهلاً: أكبر خسارة في كل سوق هابطة تتناقص تدريجيًا، بمعدل حوالي 5-7 نقاط مئوية:
سوق 2011: خسارة حوالي 94%
سوق 2013: خسارة حوالي 80%
سوق 2017-2018: خسارة حوالي 84%
سوق 2021-2022: خسارة حوالي 77%
وفقًا لهذا النمط، فإن الحد الأقصى للخسارة في السوق الهابط القادم سيكون حوالي 70%. أعلى سعر للبيتكوين خلال هذا السوق الصاعد كان حوالي 126,000 دولار، وخصم 70% منه يضع السعر عند حوالي 38,000 دولار.
حتى 3 يونيو، كان سعر البيتكوين حوالي 63,000 دولار، بانخفاض حوالي 50% عن الذروة. هذا يعني، إذا استمر النمط التاريخي، فهناك مجال لانخفاض آخر يقارب 40%.
رابعًا، الجدول الزمني الحاسم: انتهاء السلبيات هو بداية القاع
كل أزمة لها نهاية، وكل سوق هابط سينتهي.
الانتقال من "عدم اليقين" إلى "اليقين" في العوامل الكلية هو عملية انتقال السوق من "الذعر" إلى "القاع". بناءً على الظروف الحالية، يمكن تحديد النقاط الزمنية الرئيسية:
16 يونيو: تنفيذ رفع الفائدة اليابانية + تأكيد مجلس الاحتياطي الفيدرالي على السياسة المتشددة، ذروة البيع الذعرية
يوليو-أغسطس: نافذة مفاوضات النووي الإيراني-الأمريكي لمدة 60 يومًا، تراجع مخاطر الصراعات الجيوسياسية، السوق يدخل مرحلة تماسك وبناء قاع
سبتمبر-أكتوبر: تسعير جميع العوامل السلبية، احتمال إصدار إشارات خفض الفائدة من قبل الفيدرالي، السوق يدخل مرحلة "ما بعد المحفز"، وقد يظهر القاع الحقيقي
السوق الآن، كهدوء قبل العاصفة. الجميع يعلم أن الخطر قادم، والجميع ينتظر الانهيار، لكن لا أحد يعرف متى وكيف سيحدث.
التاريخ لا يعيد نفسه ببساطة، لكنه يتشابه بشكل مذهل. في 2014، 2018، 2022، الذين استسلموا وقطعوا خسائرهم خلال السوق الهابط، فاتهموا السوق الصاعدة الضخمة التالية. والذين صمدوا في وجه الذعر، حصلوا في النهاية على أرباح وفيرة. هل سيتحقق تنبؤ 38,000 دولار؟ هل ستتكرر لعنة كأس العالم؟ الزمن هو الذي سيجيب على ذلك. $BTC

#ArthurHayes看好HYPE超越SOL HYPE يحقق أعلى مستوى له على الإطلاق! آرثر هايز يصرح: هل سيتجاوز SOL؟ السوق قد يعيد تمثيل أسطورة ETH
6 يونيو، شهد السوق مرة أخرى حدثًا تاريخيًا. وفقًا لبيانات السوق، تخطى رمز Hyperliquid البيئي HYPE سعر 72 دولارًا، مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا. في الوقت نفسه، تصريحات تاجر الماكرو الشهير في سوق التشفير آرثر هايز على وسائل التواصل الاجتماعي أثارت ضجة في السوق بأكمله: "من خلال القائمة التي تتكون في الغالب من رموز منخفضة الجودة، يجب أن يتجاوز HYPE على الأقل SOL قبل نهاية هذا السوق الصاعد. هل لا نزال غير جريئين بما يكفي للحلم؟" بالنسبة للخبراء الذين مروا بسوق DeFi الصاعد في 2021 وسوق ETF في 2024، آرثر هايز لم يكن أبدًا شخصًا يحب الصراخ بشكل عشوائي. السؤال هو: لماذا يرتفع HYPE؟
لماذا يعتقد آرثر هايز أن لديه فرصة لتجاوز SOL؟
إذا أصبح HYPE حقًا أكبر مفاجأة في هذه الدورة، فماذا سيحدث؟ اليوم سنقوم بتحليل عميق.
ما هو HYPE بالضبط؟
الكثيرون لم يدركوا بعد. Hyperliquid ليس مشروع بلوكشين عادي. هو أشبه بـ: "نسخة على السلسلة من Bn+، نسخة على السلسلة من Byt+، ودمج لناسداك اللامركزي". ما هو أكبر سرد في سوق التشفير حاليًا؟ الجواب بسيط: التداول. سواء كان AI، RWA، عملات مستقرة، أو Meme، في النهاية يحتاج الجميع إلى سوق للتداول. وخلال السنوات القليلة الماضية، سيطر على سوق التداول نوعان رئيسيان من اللاعبين: Bn، coinb، وعدد من البورصات المركزية. Hyperliquid يحاول حل مشكلة طويلة الأمد: لماذا تجربة التداول على السلسلة دائمًا أقل من البورصات المركزية؟ لذلك قاموا بإعادة بناء بنية تحتية جديدة تمامًا. تشمل الميزات: تأخير منخفض جدًا، دفتر أوامر كامل على السلسلة، قدرة على التداول عالي التردد، سوق العقود الدائمة، تجربة L1 مخصصة تكاد تكون قريبة من البورصات المركزية.
الكثير من المتداولين المحترفين شعروا عند أول استخدام لهم: "أخيرًا هناك DEX يشبه CEX." ولهذا السبب استحوذت Hyperliquid بسرعة على حجم كبير من تداولات المشتقات خلال العام الماضي. ما جعل السوق مجنونًا حقًا هو نموذجها التجاري!
ما هي مشكلة معظم البلوكتشينات؟ الإيرادات قليلة. التقييم مرتفع جدًا. المستخدمون لا يربحون. الرموز لا تعتمد إلا على السرد القصصي. وHyperliquid يختلف. لديه نموذج مالي تقليدي يحبه العالم المالي: التدفق النقدي. اكتشف العديد من المستثمرين فجأة: Hyperliquid لا يعتمد على رسم مستقبل، بل بدأ يحقق أرباحًا بالفعل. وفقًا للبيانات العامة، Hyperliquid يحتل دائمًا المركز الأول في حجم تداول المشتقات على السلسلة. كلما زاد حجم التداول: زادت الرسوم، زادت إيرادات المنصة، زادت قيمة الشبكة، وهذا يشبه ماذا؟ يشبه Bn في 2021. وأيضًا يشبه Ethereum في مراحله المبكرة. السوق لأول مرة يرى: يمكن أن تظهر أصول مربحة حقًا في صناعة التشفير. ما يراه آرثر هايز هو ليس سعر HYPE، بل الهيكل. لماذا يقول: ربما يتجاوز HYPE SOL؟ لأن SOL يواجه وضعًا محرجًا. أكبر سبب لارتفاع SOL في العام الماضي كان: موجة Meme، التداول عالي التردد، المضاربة من قبل المستثمرين الأفراد، لكن هذه التدفقات لم تتراكم بالكامل في قيمة SOL نفسه. بالمقابل، Hyperliquid. كل نشاط تداول يدور مباشرة حول نظامها البيئي. بعبارة أخرى: SOL هو سوق يبيع الأدوات، وHYPE يشبه امتلاك منجم الذهب بأكمله. ما يعبر عنه آرثر هايز هو: أن السوق في المستقبل سيعطي قيمة أعلى للأصول ذات التدفق النقدي. إشارة مهمة قد يتم تجاهلها هي أن هذا السوق الصاعد يشهد تغيرات هيكلية.
2021: السوق يضخم المفاهيم.
2024: السوق يركز على ETF.
من 2025 فصاعدًا: السوق يبدأ في التركيز على الإيرادات. هذا مشابه جدًا لمنطق فقاعة الإنترنت بعد الانفجار. عندما تتحدث جميع المشاريع عن القصص: رأس المال يتبع السرد. وعندما ينضج السوق: يبدأ رأس المال في البحث عن الأرباح. ونتيجة لذلك، تظهر ظاهرة: المزيد من المؤسسات تبدأ في دراسة: إيرادات البروتوكول، رسوم العمولات، توزيعات الأرباح، إعادة شراء الرموز، نمو المستخدمين الحقيقيين، وفي هذه المؤشرات، Hyperliquid هو أحد أكثر المشاريع إشراقًا في الصناعة. ولهذا السبب بدأت المزيد من الصناديق التقليدية تعتبره: "أسهم مالية ذات نمو مرتفع في صناعة التشفير".
هل سيصبح HYPE هو SOL في هذه الدورة؟
في الواقع، السوق بدأ يقدره على هذا النحو.
مراجعة التاريخ: في 2020، لم يصدق أحد أن ETH سيصل إلى 4000 دولار. في 2021، لم يصدق أحد أن SOL سيرتفع من عدة دولارات إلى 260 دولارًا. في 2023، لم يصدق أحد أن BONK سيصبح أصلًا بقيمة مليارات الدولارات. كل دورة سوق صاعدة تظهر أصلًا يتجاوز توقعات الجميع. السؤال الذي يطرحه آرثر هايز هو: هل نحن غير جريئين بما يكفي للحلم؟ بعبارة بسيطة: هل السوق يقلل من قيمة الحصة السوقية التي يمكن أن يحتلها Hyperliquid في النهاية؟ إذا ظهرت خلال السنوات القادمة الحالات التالية: انتعاش كامل للتداول على السلسلة، نمو مستمر في سوق المشتقات، انتقال المستخدمين من البورصات المركزية، ودفع التنظيم الأمريكي نحو الشفافية على السلسلة، فإن Hyperliquid قد يصبح أحد أكبر المستفيدين.
لكن هناك مخاطر أيضًا
عندما يكون المزاج السوقي مرتفعًا، من الضروري رؤية الجانب الآخر. Hyperliquid تواجه عدة مخاطر رئيسية:
أولًا، مخاطر المنافسة تشمل: استراتيجيات Bn على السلسلة
استراتيجيات Coinb على السلسلة
صعود جيل جديد من DEX
لا أحد يضمن أن الموقع الريادي سيظل دائمًا موجودًا.
ثانيًا، مخاطر التنظيم
تظل معاملات المشتقات دائمًا محورًا للتنظيم. خاصة موقف الولايات المتحدة من سوق العقود الدائمة على السلسلة في المستقبل. لا تزال هناك حالة من عدم اليقين.
ثالثًا، مخاطر التقييم
عندما يبدأ الجميع في الاعتقاد أن HYPE سيتجاوز SOL، غالبًا ما يبالغ السوق في توقعاته للمستقبل. قد تتقلب الأسعار بشكل كبير على المدى القصير أكثر مما يتوقع المستثمرون. هناك اتجاه أكبر يتشكل
إذا كانت كلمة 2024 هي: ETF البيتكوين، فإن الكلمات المفتاحية من 2025 إلى 2026 قد تكون: أسواق رأس المال على السلسلة.
من تقدم تشريعات العملات المستقرة، إلى انفجار RWA، إلى صعود البورصات على السلسلة. يتجه القطاع من "سرد القصص" إلى "القيام بالأعمال". وHyperliquid يقف بالضبط عند نقطة التحول هذه. ما يراه آرثر هايز ليس رمزًا واحدًا، بل اتجاهًا: أن أكثر البروتوكولات قيمة في المستقبل قد لا تكون هي الشبكات ذات أعلى TPS، ولا أكثر مشاريع الذكاء الاصطناعي شعبية، بل تلك التي تستطيع الاستمرار في توليد التدفقات النقدية، جذب المستخدمين، وتحقيق الأرباح.
الخلاصة
اختراق HYPE سعر 72 دولارًا هو مجرد حدث سعر. الشيء الحقيقي الذي يستحق الانتباه إليه هو: أن السوق بدأ يعيد تعريف ما هو "الأصل الممتاز". في السوق الصاعد السابق، كان يعتمد على السرد القصصي. أما في السوق الصاعد القادم، فربما يعتمد على الأرباح. إذا كانت هذه المنطق صحيحة، فإن عبارة آرثر هايز "تجاوز SOL" ليست مجرد توقع متطرف، بل تذكير للسوق: أن الموجة الثانية من الثروة قد لا تأتي من من يروون القصص، بل من من يحققون الأرباح حقًا. وHYPE، هل سيصبح الظاهرة التالية في سوق التشفير؟ ربما يكون الجواب يتكشف تدريجيًا في كل معاملة على السلسلة.

هل انتهت دورة البيتكوين؟ أم أنها فقط "تم تسويتها" — حكم منتصف عام 2026
بعد إغلاق السوق في 29 مايو، أغلق البيتكوين عند حوالي 73000 دولار، بزيادة تقريبًا 8% منذ بداية العام. هذا الأداء يُعد متوسطًا بين جميع "الأصول ذات المخاطر" — حيث ارتفعت ناسداك بنسبة 12%، والذهب بنسبة 18%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 10%. إذا عدنا إلى قبل عام، كان الجميع سيعتقد أن "زيادة البيتكوين أقل من الذهب" أمر لا يُصدق؛ لكن في عام 2026، أصبح هذا الأمر واقعًا.
هناك صوت متزايد في السوق يقول — "نظرية انتهاء دورة البيتكوين". جوهر هذا الطرح هو: أن الثلاث دورات السابقة (2013، 2017، 2021) كانت تتبع نمط "صعود رئيسي" بعد 12-18 شهرًا من حدث النصف، لكن بعد النصف الرابع (أبريل 2024)، هذا النمط لم يعد صحيحًا. وفقًا لنظرية "الدورات التقليدية"، كان من المفترض أن يصل البيتكوين إلى ذروته بين النصف (نهاية 2025 أو بداية 2026) عند 150,000-200,000 دولار، لكن الواقع هو أنه بعد أن وصل إلى 120,000 دولار في ديسمبر 2024، دخل في حالة تذبذب، وما زال يتداول حول 70,000 دولار في مايو 2026.
هل هذا يعني أن الدورة انتهت؟ أم أن الأمر مجرد "تم تمديده"؟ وما هو الآلية وراء ذلك؟ أريد أن أوضح هذا الأمر، لأن هذا الحكم يحدد الاستراتيجية الأساسية لتخصيص الأصول الرقمية خلال الـ 12-24 شهرًا القادمة — إذا كانت الدورة لا تزال قائمة، فقط تم تأجيلها، فإن الإجابة على سؤال "هل نخفض أو نزيد المراكز" ستكون مختلفة تمامًا.
ما هو منطق الدورات الثلاث السابقة؟
لنوضح أولًا منطق الدورات الثلاث السابقة. البيتكوين ينقص مكافأة الكتلة كل أربع سنوات (نصف المكافأة)، ويعتقد السوق عمومًا أن النصف يقلل العرض ويؤدي إلى ارتفاع السعر. هذا تفسير سطحي، لكن الآلية الحقيقية أكثر تعقيدًا.
الدورة الأولى 2013: ارتفع البيتكوين من 13 دولارًا إلى 1100 دولار، وكان الصعود الرئيسي قبل وبعد النصف في نوفمبر. القوة الحقيقية كانت في ظهور بورصات مركزية مثل Mt.Gox، وانضمام المعدنين الصينيين، ووعي أولي للمستثمرين الأفراد حول البيتكوين. "النصف" كان مجرد حدث محفز، لكن الدفع الحقيقي كان من انفجار الصناعة من الصفر إلى الواحد.
الدورة الثانية 2017: ارتفع البيتكوين من 1100 إلى 19500، وكان الصعود بعد النصف (يوليو 2016) بـ 12-18 شهرًا. القوة الحقيقية كانت في طفرة ICO، وظهور إيثريوم، ووعي المستثمرين الأفراد حول الأصول المشفرة. "النصف" كان محفزًا، لكن الدفع الحقيقي كان من توسع الاستخدامات (من البيتكوين فقط إلى العقود الذكية والعملات البديلة).
الدورة الثالثة 2021: ارتفع البيتكوين من 19500 إلى 69000، وكان الصعود بعد النصف (مايو 2020) بـ 12-18 شهرًا. القوة الحقيقية كانت في ضخ السيولة بعد الجائحة، ودخول المؤسسات (MicroStrategy، Tesla)، وظهور التمويل اللامركزي (DeFi)، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFT)، وتوقعات تراجع الدولار. "النصف" كان محفزًا، لكن الدفع الحقيقي كان من السيولة الكلية وتوسع المؤسسات.
عند النظر إلى هذه الدورات معًا، نكتشف أمرًا مهمًا — أن "دورة النصف" ليست إلا قاعدة ظاهرية، وأن ما يحرك سعر البيتكوين هو "مصادر الطلب الجديدة التي تظهر كل أربع سنوات". الدورة الأولى كانت من بورصات المركزية، والثانية من ICO، والثالثة من المؤسسات وDeFi. وكل دورة تتضمن موجة جديدة من الطلبات.
السؤال هو: ما هو الطلب الجديد في دورة 2024-2026؟ هذا هو السؤال الرئيسي.
الطلب الجديد في هذه الدورة: الصناديق المتداولة (ETF) وخزائن الشركات
هناك مصدران رئيسيان للطلب الجديد على البيتكوين في 2024-2026: صناديق ETF الفورية وخزائن الشركات (Corporate Treasury).
خط ETF واضح جدًا. في 11 يناير 2024، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على 11 صندوق ETF فوري للبيتكوين، وبحلول نهاية مايو 2026، تجاوز التدفقات الصافية على ETF البيتكوين داخل الولايات المتحدة 150 مليار دولار، وبلغ إجمالي البيتكوين المملوك حوالي 1.3 مليون وحدة (أي حوالي 6.5% من إجمالي المعروض). هذا يمثل ضخًا غير مسبوق من الأموال — لم يسبق أن استوعبت أدوات مالية تقليدية هذا القدر من البيتكوين.
خصائص هذا الطلب:
الأول، هو مستقر جدًا — وفقًا لبيانات BlackRock، أكثر من 60% من عملاء IBIT من صناديق التقاعد، والتأمين، والمكاتب العائلية، والمؤسسات طويلة الأجل، وتداولاتهم منخفضة جدًا.
الثاني، هو شبه خالي من العواطف — معظم أموال ETF تأتي من مخصصات تلقائية (تزيد تلقائيًا بنسبة معينة شهريًا)، ولا تتأثر بشكل كبير بتقلبات السعر.
الثالث، يتوسع حجمه باستمرار — في الربع الأول من 2026، لا يزال التدفق الصافي يتجاوز 200 مليون دولار شهريًا، بنفس وتيرة 2024-2025.
أما خزائن الشركات، فهي مسار آخر. حتى مايو 2026، أعلنت أكثر من 200 شركة مدرجة عن امتلاكها لبيتكوين كجزء من خزائنها، بمجموع يزيد على 800,000 وحدة (حوالي 4% من المعروض). أكبرها شركة MicroStrategy (الآن تسمى Strategy) التي تمتلك أكثر من 600,000 وحدة، بتكلفة أقل من 40,000 دولار لكل وحدة. شركات مثل Metaplanet اليابانية، وMéliuz البرازيلية، وTezzion في هونغ كونغ تتبع نفس النهج، وتعتبر "خزائن البيتكوين" استراتيجية لمواجهة تآكل قيمة العملة.
إجمالًا، هذان المصدران يملكان أكثر من 10% من المعروض الكلي، ويستمران في التراكم شهريًا. لكن المثير هو أن هذا الطلب المستمر يبطئ وتيرة الارتفاع المفاجئ في سعر البيتكوين — لأن الطلب من المؤسسات يتزايد بشكل ثابت، وليس بشكل انفجاري كما حدث في 2017 و2021، حيث دخلت موجات من المستثمرين الأفراد بشكل مفاجئ.
"التمديد" في دورة البيتكوين: المنطق الأساسي
هذا هو الاختلاف الأكبر بين دورة البيتكوين الحالية والثلاث السابقة — أن الدورة "تم تسويتها" أو "تم تمديدها".
الدورات السابقة كانت "مدفوعة بالمستثمرين الأفراد". هؤلاء يتسمون بالعاطفية، والقصيرة الأجل، والرافعة المالية العالية، ويشترون وفقًا لموجة FOMO. بداية السوق كانت "دخول جماعي من خلال الخوف من الفقدان" (FOMO)، ونهايتها كانت "بيع جماعي من خلال الذعر"، مع تصحيحات تصل إلى 50%، وارتدادات تصل إلى 200%. هذا الهيكل يخلق بشكل طبيعي فترات سوق صاعدة وهابطة متبادلة.
أما الآن، فالسوق مزيج من "تمويل المؤسسات + المستثمرين الأفراد". تمويل المؤسسات يمثل 30-40% من السوق (ETF، خزائن الشركات، الأسهم المملوكة بشكل غير مباشر). هؤلاء يتميزون بعكس المستثمرين الأفراد: منخفضو الرافعة، ويستثمرون على المدى الطويل، ويقومون بالاستثمار التدريجي (Dollar Cost Averaging). هذه الأموال لا تخرج بسرعة إلا في حالات أزمات مالية كبرى (مثل أزمة 2008).
هذا التداخل بين "التمويل طويل الأجل + التمويل قصير الأجل" يحول البيتكوين من "سلعة" إلى "أصل مالي". سعر السلعة يتأثر بالعرض والطلب، لكن سعر الأصل المالي يتأثر بالتقييمات والسيولة. وتقلبات التقييم والسيولة أقل حدة من تقلبات العرض والطلب المباشرة، ولهذا السبب يبدو أن سعر البيتكوين في هذه الدورة "لا يرتفع بسرعة" — لأنه أصبح أكثر نضجًا، ويجب ألا يتوقع أن يكرر جنون 2017.
وهذا ليس أمرًا سيئًا. انخفاض التقلبات يعني أن البيتكوين يُحسن من نسبة "شاير" (مخاطر مقابل عائد) في المحفظة المالية التقليدية. للمستثمرين على المدى الطويل، أن ينمو ببطء ويقل انخفاضه هو نوع من النضج.
موقف الاحتياطي الفيدرالي
في نهاية مايو، انقسم السوق حول توقعات اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في يونيو. يُظهر مؤشر CME FedWatch أن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو حوالي 45%، واحتمالية إبقاءها ثابتة حوالي 50%. هذا التوزيع شبه متساوٍ، وهو نادر جدًا خلال الأشهر الماضية — عادةً، يتجه السوق نحو قرار واضح قبل أسبوع أو اثنين من الاجتماع.
السبب هو أن البيانات الاقتصادية نفسها منقسمة. من ناحية، ارتفعت معدلات التضخم الأساسية (مؤشر PCE) إلى 2.9% في أبريل، وهو أعلى من هدف 2%، مع زيادة الضرائب التي ترفع من مخاطر التضخم. من ناحية أخرى، أضاف سوق العمل في أبريل 125,000 وظيفة فقط، وهو أقل من المتوقع، وارتفع معدل البطالة من 4.1% إلى 4.3%.
هذه الحالة من الانقسام بين التضخم والبطالة تضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب، وهو أصعب مما كان عليه في 2024.
هذه البيئة "ثنائية الانقسام" محايدة إلى حد ما بالنسبة للبيتكوين. إذا خفض الفائدة في يونيو، فإن السيولة ستزداد، مما يدعم الأصول ذات المخاطر، بما فيها البيتكوين. وإذا أبقى الفيدرالي على موقفه مع تلميحات متحفظة، فسيظل السوق يتوقع تأجيل رفع الفائدة، مما يضع دعمًا على سعر البيتكوين. الحالة الوحيدة التي تضر البيتكوين هي ارتفاع التضخم بشكل غير متوقع، واضطرار الفيدرالي لرفع الفائدة مجددًا — لكن هذا الاحتمال منخفض جدًا حاليًا.
أما الرسوم الجمركية، فهي متغير آخر مهم. سياسة "الرسوم المتبادلة" التي بدأها ترامب منذ 2025، تتغير باستمرار — ترفع، تخفض، تؤجل، ثم ترفع مجددًا. كل مرة تتغير فيها السياسة تؤثر بشكل كبير على معنويات السوق. وأهم نقطة تحول قد تكون في يونيو ويوليو، إذا حدث تقدم كبير أو فشل في مفاوضات الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، فإن السوق سيعيد تقييم توقعاته للنمو والتضخم، وسيتأثر سعر البيتكوين accordingly.
تباين أداء العملات البديلة (الـ"شيتشين") يتصاعد
ميزة واضحة أخرى في هذه الدورة هي أن "موسم العملات البديلة" (غير البيتكوين والإيثريوم وسولانا) لن يعود تقريبًا.
في الدورات السابقة، كان هناك نمط واضح: بعد ارتفاع البيتكوين، تتدفق الأموال إلى إيثريوم، ثم إلى العملات البديلة الرئيسية (XRP، ADA، DOT)، وأخيرًا إلى العملات الصغيرة (الطويلة الذيل). هذا "تأثير الشلال" حدث في 2017 و2021، وحقق أرباحًا مضاعفة لعشرات الأضعاف.
لكن في 2024-2026، لم يظهر هذا التأثير. الأموال تتدفق إلى ETF البيتكوين، لكن نادرًا ما تتجه إلى العملات البديلة. السبب هو:
الأول، أن التمويل المؤسساتي يركز على البيتكوين وإيثريوم (وقليل من سولانا)، وليس مهتمًا بالعملات الصغيرة.
الثاني، أن المعروض من العملات البديلة تضخم من آلاف إلى ملايين (بما في ذلك العملات التذكارية MEME)، مما يسبب تشتتًا ويجعل الارتفاع الجماعي شبه مستحيل.
بدلاً من "موسم العملات البديلة"، هناك "تغير في الرواية" — حيث تتغير الاتجاهات بين القطاعات. عملات الذكاء الاصطناعي (مثل Bittensor، Render)، وDePIN، وL2، وRWA، وMemecoin، كلها شهدت موجات صعود، لكن لا يوجد موجة واحدة قادرة على دفع السوق بالكامل.
هذه علامة على نضوج السوق — لم يعد السوق يحقق ارتفاعات جماعية، بل يميز بين المشاريع بناءً على أساسياتها.
وهذا مفيد للمستثمرين على المدى الطويل، لأنه يدفعهم لدراسة المشاريع بشكل أعمق، وفهم نماذج الأعمال، والاقتصاديات، بدلاً من الاعتماد على "الربح السريع".
أما للمضاربين على المدى القصير، فهو غير مريح — فالسوق لم يعد يحقق أرباحًا فورية بمجرد الشراء.
"القمة" و"الدورة" — الموقع الحقيقي
نعود للسؤال الأساسي: هل انتهت دورة البيتكوين؟ أعتقد أن الإجابة هي — لا، لم تنتهِ، فقط تم تمديدها وتلطيفها.
المرحلة "الرئيسية" من الصعود لم تصل بعد. في الدورات السابقة، كانت هناك علامتان على القمة:
- ارتفاع شديد في مشاعر FOMO بين المستثمرين الأفراد،
- زيادة كبيرة في العناوين النشطة على السلسلة،
- وبدء كبار الحافظين في توزيع الأرباح بشكل كبير.
هذه العلامات لم تظهر بعد في مايو 2026 — فشعبية البحث عن "Bitcoin" على جوجل لا تزال أقل من ذروتها في 2021، وعدد العناوين الجديدة ينمو بشكل محدود، وبيانات Glassnode تظهر أن الحافظين على المدى الطويل لا يزالون يضيفون إلى ممتلكاتهم.
هذا يعني أن القمة المحتملة للدورة ربما تكون لا تزال أمامنا، فقط الزمن أطول من الدورات السابقة. قد تكون في النصف الثاني من 2026، أو في النصف الأول من 2027، أو ربما في منتصف 2027 وما بعده. لا أحد يستطيع التنبؤ بالتحديد، لكن من الناحية البياناتية، يبدو أن الموقع لم يصل بعد إلى القمة.
ما قد يُفقد هذا الحكم هو حدث غير متوقع (Black Swan):
- الأول، اقتصادي — هبوط حاد في الاقتصاد الأمريكي، وانهيار سوق الأسهم بأكثر من 30%، مما يضر البيتكوين بشكل كبير؛
- الثاني، داخلي في القطاع — انهيار مالي لمؤسسة كبيرة تمتلك كميات ضخمة من البيتكوين، أو اضطرارها لبيع كميات كبيرة، مما يسبب تراجعًا حادًا.
هاتان المخاطران غير محتملتين حاليًا، لكن يجب مراقبتهما باستمرار.
رسالة للمستثمرين الذين يتجاوزون الدورة
نعود هنا للسؤال الأهم — كيف يتصرف المستثمرون على المدى الطويل في ظل بيئة "الدورة الممددة + الانقسام macro"؟
أولًا، يجب أن تدرك أن الأمر ليس 2017 أو 2021. لا تتوقع أن يحدث ارتفاع مفاجئ بمضاعفات خلال شهور قليلة. من المرجح أن تتبع البيتكوين مسار "نمو معتدل وطويل" — عائد سنوي 30-50%، وأقصى انخفاض 25-30%. إذا استثمرت وفق توقعات 2017، فإما أن تصمد خلال فترات التذبذب، أو تبيع قبل أن ترى الارتفاع الحقيقي.
ثانيًا، تقبل أن "تغير الرواية" هو الوضع الطبيعي الجديد. لا تضع كل أموالك في عملة واحدة أو مشروع واحد، بل وزع استثماراتك على عدة قطاعات (السلاسل، DePIN، AI، RWA، البنية التحتية للعملات المستقرة). وزع النسب وفقًا لأساسيات كل قطاع، ولا تعتمد على "مضاعفات خرافية" مثل SHIB التي تضاعف 100 مرة.
ثالثًا، راقب البيانات الحقيقية على السلسلة، ولا تنخدع بمشاعر المؤثرين ووسائل الإعلام. هناك بيانات مجانية على Glassnode، CryptoQuant، Dune، تظهر حالة السوق — تغييرات حيازة الحافظين، تدفقات المعدنين، قيمة العملات المستقرة، تدفقات ETF الداخلة والخارجة. هذه البيانات أكثر موثوقية بكثير من "تصريحات شخص مؤثر".
رابعًا، ضع استراتيجيتك، ثم استعد لانتظار طويل. أكبر عائد على البيتكوين يأتي عندما تكون "غير مرتاح" — في أدنى السوق في 2018، أو أثناء جائحة 2020، أو انهيار FTX في 2022. اللحظات الأصعب غالبًا ما تكون الفرص الأكبر.
البيئة الحالية ليست "الأصعب"، وربما ليست "الأريح"، لكن المهم هو أن تتعلم كيف تتجاوز الدورة.
وفي مايو 2026، لا تزال البيتكوين حول 70,000 دولار، وناسداك عند أعلى مستوياته، والذهب يحقق أرقامًا قياسية، والفيدرالي يتأرجح بين التضخم والتوظيف. هذا وقت مليء بعدم اليقين. لكن للمستثمرين على المدى الطويل، هو فرصة لبناء فهم أعمق — السوق ليست متطرفة، والمشاعر ليست متطرفة، ويمكنك أن تراقب كل إشارة ببرود.
وأهم حكم هو أن يكون ضد الإجماع، وأن تنظر للأمام برؤية طويلة.
هذه الدورة قد تكون:
- أن الدورة لم تنتهِ، فقط تباطأت؛
- أن البيتكوين لم تصل بعد إلى القمة، فقط أصبح النمو أبطأ؛
- أن موسم العملات البديلة انتهى، لكن المشاريع الجيدة ستظل تظهر.
احتفظ بهذه الأحكام في ذهنك، وما تبقى هو الصبر.

#英伟达大涨6%创历史新高 ارتفعت أسهم إنفيديا بنسبة 6% في 2 يونيو 2026 مسجلة أعلى مستوى تاريخي، وتحليل الاتجاهات المستقبلية:
1 الاتجاه القصير الأمد
الجانب الفني: اخترقت أسعار الأسهم أعلى مستوى سابق، وشكلت نمطًا فنيًا قويًا، وقد تستمر في الارتفاع بشكل انسيابي على المدى القصير، ولكن يجب مراقبة ما إذا كانت أحجام التداول ستستمر في التزايد. إذا تضاءلت أحجام التداول، قد يحدث تصحيح قصير الأمد، والدعم عند نطاق 224-220 دولارًا.
مشاعر السوق: شهدت مؤخرًا ارتفاعًا في شعبية مفهوم الذكاء الاصطناعي، ومشاعر السوق متحمسة للشراء، ولكن بعد الارتفاع المستمر قد يزيد جني الأرباح، وقد تتزايد التقلبات القصيرة الأمد.
2 الاتجاه المتوسط الأمد
دعم الأداء: حققت إنفيديا في الربع الأول من السنة المالية 2027 إيرادات بلغت 81.615 مليار دولار، بزيادة قدرها 85% على أساس سنوي، ونمو قوي في أعمال مراكز البيانات، وتوجيهات الإيرادات للربع التالي عند 91 مليار دولار، متجاوزة توقعات السوق بشكل كبير. إذا استمر الأداء في التفوق على التوقعات، فهناك مجال لمزيد من الارتفاع في سعر السهم.
تطوير المنتجات: أطلقت إنفيديا شريحة RTX Spark لدخول سوق الحواسيب الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وتخطط لتطوير روبوتات بشرية وغيرها من المجالات، ومن المتوقع أن يستمر دورة المنتجات في دفع النمو، ولكن يجب مراقبة تقدم التنفيذ واستجابة السوق للمنتجات.
3 الاتجاه الطويل الأمد
موقع الصناعة: تحتل إنفيديا مكانة مركزية في مجال قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، وتواصل شركات الخدمات السحابية العالمية وشركات الذكاء الاصطناعي زيادة استثماراتها في القدرات الحاسوبية، مما يدعم الطلب طويل الأمد على القطاع. إذا تمكنت إنفيديا من الحفاظ على تفوقها التكنولوجي وحصتها السوقية، فمن المتوقع أن يستمر ارتفاع سعر السهم على المدى الطويل.
عوامل المخاطر: يجب مراقبة سياسات الرقابة على الصادرات الأمريكية، والتقدم التكنولوجي للمنافسين مثل AMD وGoogle TPU، بالإضافة إلى تغيرات معدل الإنفاق على رأس المال للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم، فهذه العوامل قد تؤثر على آفاق النمو الطويلة الأمد.
بشكل عام، من المتوقع أن يستمر أداء إنفيديا في القوة على المدى القصير، ولكن يجب الحذر من مخاطر التصحيح القصير الأمد؛ وعلى المدى المتوسط، ستستفيد من نمو الأداء وتطوير المنتجات، مع احتمال استمرار الارتفاع؛ أما على المدى الطويل، فسيعتمد على تنافسية الصناعة وسرعة الابتكار التكنولوجي. على المستثمرين تقييم قدراتهم على تحمل المخاطر وتخصيص المحافظ بشكل مناسب.$NVDA

#Anthropic秘密递交IPO申请 تأسست منذ خمس سنوات، وتقدر قيمتها بـ 965 مليار دولار، قامت شركة Anthropic للتو بـ "تقديم الأوراق"
في 1 يونيو، قدمت Anthropic بشكل سري إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مسودة نموذج S-1، مما أطلق رسميًا عملية التحضير للطرح العام الأولي. قبل يومين، في 28 مايو، أعلنت Anthropic عن إتمام جولة تمويل من فئة H بقيمة 65 مليار دولار، وتقييم بقيمة 965 مليار دولار (حوالي 6.54 تريليون يوان صيني)، وهو لأول مرة يتجاوز تقييم شركة OpenAI (الذي يبلغ آخر تقييم 730 مليار دولار)؛ وفي نفس اليوم، أُطلق Claude Opus 4.8. هذه الشركة الناشئة التي تأسست في 2021، والتي أسسها أعضاء سابقون من فريق OpenAI، تطرق أبواب وول ستريت بسرعة غير مسبوقة. وعقب علمها بسرية تقديم Anthropic لطلب الإدراج، قال الرئيس التنفيذي لـ OpenAI سام ألتمان في مقابلة مع CNBC: "OpenAI ستطرح أسهمها عندما نعتقد أن الوقت مناسب. أعتقد أن هناك سباقًا الآن، والجميع يتنافس على تقديم أفضل التقنيات، وبناء أفضل الشركات، لكنكما تعلمان، أن الإدراج هو نوع من التمويل، ولا أعتقد أن تركيزنا حالياً سيكون على تحديد موعد محدد للإدراج."
"تقديم الأوراق بشكل سري"
هذه المرة، قدمت Anthropic مسودة نموذج S-1 بشكل سري، وليست نشرة اكتتاب رسمية. وفقًا لقواعد التقديم السري التي تتبعها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يُسمح لـ Anthropic بتقديم هذا النموذج لإجراء مراجعة داخلية والتواصل مع الجهات التنظيمية قبل الكشف عن البيانات المالية الرسمية. وذكرت في بيانها الرسمي أنه بعد تقديم مسودة النموذج S-1 بشكل سري، يمكن للشركة المضي قدمًا في الإدراج بمجرد أن تكمل لجنة الأوراق المالية والبورصات مراجعتها؛ ولم يتم الكشف عن موعد محدد للإدراج أو حجم التمويل، حيث يعتمد ذلك على ظروف السوق والعوامل الخارجية المختلفة، مع إمكانية الإدراج في أقرب وقت في خريف هذا العام. قبل تقديم الأوراق، أعلنت Anthropic مؤخرًا عن إتمام جولة تمويل من فئة H بقيمة تصل إلى 65 مليار دولار. لم تجمع هذه الجولة التمويلية فقط من مؤسسات استثمارية رائدة مثل Altimeter Capital وSequoia Capital وGreenoaks، بل شاركت فيها أيضًا شركات عالمية كبرى مثل Micron Technology وSamsung Electronics وSK Hynix. وارتفع تقييم الشركة بعد التمويل مباشرة إلى 965 مليار دولار — وهو تقريبًا يلامس سقف تقييم شركات الذكاء الاصطناعي غير المدرجة حاليًا في العالم. شركة لا تتلقى تمويلًا كبيرًا وتملك سيولة وفيرة في حساباتها، لن تتعجل في تقديم الأوراق، إلا إذا كانت ترى صفقة أكبر — وهي السيولة السوقية التي توفرها الأسواق العامة. هذا الارتفاع الهائل في التقييم يعكس تحولًا في منطق تقييم شركات النماذج الكبيرة للذكاء الاصطناعي في السوق المالية: السوق لم تعد تدفع فقط مقابل "الطموح الكبير للذكاء الاصطناعي العام" (AGI)، بل ترى إمكانيات واقعية في تشكيل حلقة مغلقة بين القدرة الحاسوبية، والنماذج، والتطبيقات. الابتعاد عن المشاريع التي تركز فقط على الإنفاق، وتفضيل الشركات الرائدة التي يمكنها تحقيق إيرادات وتبرير التقييم، أصبح من القواسم المشتركة الحالية.
من 965 مليار إلى تجاوز OpenAI، مع إيرادات سنوية قدرها 470 مليار دولار
ما هو مفهوم 965 مليار دولار؟
إذا قارنته بأسعار إغلاق الشركات الكبرى في الصين في 1 يونيو، فهو يعادل تقريبًا 1.9 من Tencent (إجمالي القيمة السوقية 5080 مليار دولار)، و3.2 من Alibaba (إجمالي القيمة 3009 مليار دولار). وإذا قارنته مع عملاقين في النماذج الكبيرة في الصين اللذين يستعدان للعودة إلى سوق التكنولوجيا والابتكار — فهو يعادل حوالي 11.5 من Zhipu AI (إجمالي القيمة 836 مليار دولار) و34 من MiniMax (إجمالي القيمة 284 مليار دولار). بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت إيرادات Anthropic السنوية 470 مليار دولار، محققة نموًا هائلًا مقارنة بـ 9 مليارات دولار في نهاية 2025. هذا النمو السريع يعود إلى أن أكبر مجموعة من الشركات العالمية تدمج Claude في عملياتها الأساسية؛ بالإضافة إلى وتيرة تطوير المنتجات السريعة لدى Anthropic. الإصدار الأخير Claude Opus 4.8، زاد من سرعة التشغيل بمقدار 2.5 مرة، وخفض التكاليف بشكل كبير بمقدار 3 مرات، وأجرى تحسينات مهمة على مشكلة "الهلاوس" التي تؤرق العملاء المؤسساتيين، مما قلل من احتمالية وجود عيوب في الشيفرة المبلغ عنها بنسبة 4 مرات. ومع اقتراب إصدار نماذج Mythos الأقوى للعملاء، تعمل Anthropic على بناء نظام بيئي لعمليات العمل يركز على التطبيق التجاري الحقيقي. عندما يتم التحكم بشكل فعال في تكاليف القدرة الحاسوبية، ويظهر العملاء رغبة قوية في الدفع مقابل الخدمات، فإن Anthropic تدخل فترة تحقيق القيمة التجارية. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن الشركة تستثمر في بنية تحتية للحوسبة. بناءً على إعلان جولة التمويل H والمعلومات التي تم الكشف عنها سابقًا، أبرمت الشركة ثلاث اتفاقيات رئيسية للقدرة الحاسوبية: مع Amazon AWS لتوفير سعة حوسبة حصرية تصل إلى 5 جيجاوات، حيث استثمرت أمازون 5 مليارات دولار في الجولة، مع ربط شراء القدرة الحاسوبية والاستثمار في الأسهم؛ ووقعت اتفاقية مع Google وBroadcom لتأمين 5 جيجاوات من موارد TPU من الجيل القادم، لدعم تطوير النماذج الكبيرة؛ وتعاونت مع SpaceX للوصول إلى مجموعة GPU كاملة من Colossus 1. بالإضافة إلى ذلك، أدخلت جولة التمويل H شركات Micron وSamsung وSK Hynix كمستثمرين استراتيجيين. تهيمن هذه الشركات على إنتاج الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) والذاكرة الأساسية، ويعمل هذا الربط العميق بين الأسهم وسلسلة التوريد على ضمان إمدادات مستقرة لمكونات الحوسبة الأساسية اللازمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي لسنوات قادمة، مما يكمل الحلقة الكاملة من القدرة الحاسوبية، والمعالجات، وسلسلة التوريد.
بوابة الإدراج مفتوحة، ومشهد الأعمال في الذكاء الاصطناعي يبدأ سباق التنافس
تُعد Anthropic وOpenAI وSpaceX من بين أكبر الشركات التي يتوقع السوق طرحها للاكتتاب هذا العام. قدمت SpaceX طلب الإدراج في أبريل، ومن المتوقع أن تتبعها Anthropic، بينما من المتوقع أن تتقدم OpenAI بطلبها في الفترة القريبة — حيث تحولت المنافسة بينهما من حجم المعاملات ومراتب الأداء إلى سباق نهائي على السيولة السوقية وصناديق التمويل. وصف محلل الأوراق المالية في وودبوش، دان آيفز، هذا بأنه "فتح أبواب سوق الاكتتاب بشكل كبير".
السوق التي كانت خاملة نسبيًا في السنوات الأخيرة، بدأت تعود إلى الحياة بسبب نضوج الذكاء الاصطناعي. لماذا الآن؟ الجواب يكمن بشكل كبير في الطلب غير المحدود على البنية التحتية للحوسبة في الذكاء الاصطناعي. في معركة الوصول إلى الذكاء الاصطناعي العام (AGI)، لم تعد التمويلات الخاصة التي تصل إلى مئات الملايين من الدولارات كافية لدعم استهلاك مئات الآلاف أو الآلاف من الكواد، بل تحتاج إلى الأموال الضخمة من وول ستريت لدعم سباق التسلح في القدرة الحاسوبية والطاقة. تقديم Anthropic للأوراق يفتح فصلًا جديدًا في موجة الاكتتابات التقنية.

#加密市场回升 هدوء دام لمدة 114 يومًا! محللو CryptoQuant يحذرون: بيتكوين ستشهد تقلبات حادة تتراوح بين 10%-20% هذا الأسبوع
أصدر محلل البيانات على السلسلة في CryptoQuant Maartunn للتو تحذيرًا لا يمكن تجاهله: لقد تم حبس بيتكوين لمدة 114 يومًا متتالية في نطاق ضيق جدًا، وانخفض مؤشر التقلبات إلى ما دون 0.90، مسجلًا أدنى مستوى له خلال عدة أشهر. ووفقًا للخبرة التاريخية، فإن هذا "الزنبرك" المضغوط إلى أقصى حد يمكن أن ينفجر في أي لحظة. يتوقع Maartunn أن يشهد بيتكوين تقلبات حادة تتراوح بين 10% و20% في الفترة القادمة. وقال بالحرف: "إذا حدثت تقلبات بين 10% و20% في بيتكوين خلال الأسبوع أو الأسبوعين المقبلين، فلا تتفاجأ."
01 هدوء دام 114 يومًا، أين المشكلة؟
آخر مرة كانت فيها بيتكوين بهذه الحالة من "الجمود" كانت في فبراير 2026. منذ ذلك الحين، تم حبس السعر بين 72,000 دولار و78,000 دولار، وهو نطاق ليس واسعًا، لمدة 113 يومًا. في سوق التشفير المعروف بتقلباته الشديدة، فإن هذا الهدوء النادر يثير قلقًا متزايدًا بين المهتمين. والأكثر إثارة للقلق هو أن السيولة السوقية تتآكل بصمت. انخفض حجم التداول في أكبر بورصات التداول الفوري إلى أدنى مستوياته المحلية، والمستثمرون على المدى الطويل (HODLers) يواصلون نقل بيتكوين من البورصات إلى محافظهم غير المودعة. هذا يعني أن كمية البيتكوين المعروضة للبيع على البورصات تتناقص تدريجيًا.
أكد Maartunn أنه في بيئة تفتقر بشدة إلى السيولة، حتى تدفق مئات الملايين من الدولارات لن يكون ضروريًا لإحداث تقلبات حادة. أي محفز خارجي — مثل تقرير البنيت الخاص بمجلس الاحتياطي الفيدرالي، أو إعلان أحد كبار المستثمرين عن شراء — يمكن أن يكون شرارة الانفجار.
02 سيناريوهان واضحان للسعر، في انتظار اختيار الاتجاه! قدم Maartunn سيناريوهين واضحين، يمكن للجميع التركيز على هذين المستويين المهمين:
🟢 سيناريو مائل للارتفاع: فوق 78,200 دولار إذا تمكن سعر البيتكوين من الثبات فوق 78,200 دولار، سيتم تفعيل أوامر وقف الخسارة للمضاربين على الهبوط، مما قد يدفع السعر بسرعة نحو نطاق 81,500 إلى 88,000 دولار.
🔴 سيناريو مائل للهبوط: تحت 72,000 دولار إذا اخترق البائعون مستوى الدعم حول 72,000 دولار، فإن عمليات الإغلاق القسري للمضاربين على الارتفاع بالرافعة المالية قد تؤدي إلى ردود فعل متسلسلة، مع احتمال هبوط السعر بسرعة إلى 65,000 دولار أو حتى 58,800 دولار. الاتجاه في أول موجة من الانخفاض قد يحدد بشكل كبير نغمة السوق طوال صيف 2026.
03 إحداثيات السوق الحالية: مفترق طرق عند حوالي 73,500 دولار
حتى اليوم (1 يونيو)، يتداول سعر البيتكوين بين 73,500 و73,800 دولار. خلال الأسبوع الماضي، انخفض البيتكوين بنسبة حوالي 4.1%، وعلى الصعيد الفني تظهر عدة خطوط متوسطة المدى في وضع هبوطي، مع ميل للضعف على المدى القصير.
نقاط مراقبة رئيسية:
مقاومة أعلى: 74,800 دولار. إذا لم يتم الثبات فوقها، فإن خطر الانخفاض على المدى القصير لا يزال قائمًا.
دعم أدنى: بين 73,586 و72,000 دولار. إذا لم يصمد هذا الخط الدفاعي، فسيتم اختبار مستوى 70,000 دولار أو أدنى منه.
فجوة CME: بين 73,400 و73,500 دولار، توجد فجوة غير مملوءة في العقود الآجلة، تجذب انتباه السوق خلال عطلة نهاية الأسبوع، ومن المحتمل أن يتم ملؤها على المدى القصير.
تجمع التسويات: بين 78,000 و79,000 دولار، يوجد العديد من مراكز البيع بالرافعة المالية، وإذا تم اختراقها للأعلى، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط هائل على المضاربين على الهبوط.
04 إشارات هبوطية وإشارات إيجابية محتملة
أضاف Maartunn في تحليله بتاريخ 29 مايو أن البيتكوين انخفض خلال 14 يومًا بنسبة 11%، لكن هذا مجرد عرض للمشكلة، والمشكلة الأعمق هي أن جميع المشاركين في السوق ينسحبون بشكل متزامن. بعض الإشارات المثيرة للقلق تشمل:
ارتفاع ضغط البيع في المشتقات: بلغ صافي البيع النشط في سوق العقود الآجلة أعلى مستوى له منذ مارس، حيث انخفض حجم التداول النشط الصافي إلى -9.48 مليار دولار، مع بيع أكثر من الشراء بمعدل يقارب 40 مليون دولار في الساعة.
تدفق مستمر للمؤسسات: سجل صندوق البيتكوين الأمريكي ETF تدفقات خارجة صافية لمدة 10 أيام تداول على التوالي، بمجموع أكثر من 2.97 مليار دولار، وبلغ صافي التدفقات الخارجة في مايو وحده 230 مليون دولار.
تحول سلوك الحيتان: ارتفعت نسبة الحيتان على البورصات إلى أعلى مستوى لها خلال عشرة أشهر، مع تسريع كبار حاملي العملات في نقل البيتكوين إلى البورصات، مما يشير إلى نية بيع محتملة.
لكن هناك إشارات إيجابية أيضًا تومض في الأفق: نسبة عرض العملات المستقرة (SSR) في ارتفاع — مما يعني أن السيولة المقابلة لقيمة السوق الإجمالية للبيتكوين تتزايد، وهو مؤشر عادة على تراكم القوة الشرائية. حجم التداول النشط الصافي يقترب من أدنى مستوى تاريخي — مما قد يشير إلى أن البيع الحاد قد وصل إلى حدوده، وغالبًا ما يقترن هذا السوق بمرحلة قاع مؤقتة. نسبة المضاربين على الارتفاع مقابل الهابط لا تزال مرتفعة — حيث يقف معدل المتداولين الأذكياء عند حوالي 1.72، مما يدل على أن الأموال الذكية لم تتجه بشكل كبير نحو البيع على المكشوف.
سوق خيارات Deribit: نسبة الخيارات الصاعدة إلى الخيارات الهابطة هي 59.25% مقابل 40.75%، مع ميل عام نحو التوقعات الصاعدة.
05 المحفزات المهمة لهذا الأسبوع: إصدار البيانات الاقتصادية الأمريكية بكثافة
قد تتأثر حركة السوق هذا الأسبوع ليس فقط بالعوامل الفنية. ستصدر الولايات المتحدة مجموعة من البيانات الاقتصادية المهمة، والتي ستكون حاسمة لاتجاه الأصول ذات المخاطر العالمية:
3 يونيو (الأربعاء): إصدار تقرير البنيت الاقتصادي من مجلس الاحتياطي الفيدرالي
4 يونيو (الخميس): بيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية
5 يونيو (الجمعة): بيانات التوظيف غير الزراعي، معدل البطالة، متوسط الأجور
تتوقع السوق بشكل عام أن يظل السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي متشددة، مع استمرار الحذر قبل اجتماع FOMC في يونيو. أي بيانات توظيف تفوق التوقعات قد تعزز توقعات استمرار الفائدة المرتفعة، وهو خبر غير سار للأصول ذات المخاطر بما في ذلك البيتكوين.
لقد ظل البيتكوين يتأرجح في هذا النطاق الضيق لمدة 114 يومًا، مع تزايد الضغط. الآن، ما يجب مراقبته هو الحد العلوي عند 78,200 دولار والحد السفلي عند 72,000 دولار. إذا استمر السعر في الثبات في مكانه، فإن هذا "الزنبرك" سيزداد قوة مع الوقت. تحذير Maartunn من تقلبات تتراوح بين 10% و20% ليس مجرد كلام فارغ — بل هو استنتاج مبني على ضغط التقلبات وتآكل السيولة. الاتجاه في الموجة الأولى من الانخفاض أو الارتفاع هو الذي سيحدد نغمة السوق طوال الصيف.

#ETH在2000关口震荡 هل ستكون إيثريوم (ETH) بقيمة 2000 دولار هي أدنى سعر في هذا السوق الصاعد؟
هل نرغب جميعًا في شراء بأدنى سعر وبيع بأعلى سعر عند التداول؟
من منظور الإنسانية، ومن الجانب الحسي، ومن مستوى الأرباح والخسائر الرقمية في الحسابات، ومن الجانب العاطفي، نأمل جميعًا ذلك.
لكن من خلال قوانين سوق المال، والمنطق الربحي الأساسي، هذا بالتأكيد غير ممكن.
خذ على سبيل المثال إيثريوم الحالي:
إذا كنت تتوقع أن يتمكن إيثريوم من اختراق أعلى مستوى تاريخي، والوصول إلى 6000، 8000 دولار، أو حتى أعلى؛
فالسعر الحالي هو 2007 دولارات، وأدنى سعر هو 1967 دولار، والفارق هو 40 دولار، ومع ارتفاع السعر لاحقًا بمضاعفات، أو ثلاثة أضعاف، أو أكثر، فهل لا تزال تلك الـ40 دولارًا مهمة؟
هل من الجدير أن تحسب تلك الـ40 دولارًا إذا كنت تسعى لتحقيق أرباح أعلى، وتخطط لعدة دولارات أو عشرات الدولارات، وإذا فاتك السوق، فهل ستكون التكلفة أعلى؟
عند الشراء، الأمر واضح، وعند البيع، هل الأمر يختلف حقًا؟
هذا فقط من ناحية السعر، لكن هل يمكن أن نحقق ربحًا من صفقة واحدة، أو من كل صفقة لاحقة، يعتمد على عوامل كثيرة غير السعر فقط.
مثل مستوى تداولك، وتوزيع أصولك، وإدارة مركزك، والسيطرة على المخاطر، وتدفق السيولة، وموقفك النفسي، وما إذا كنت تتداول على الفور، أو بالعقود، أو بالرافعة المالية، وغيرها.
هذا يشبه أن أقول إن إيثريوم يمكن أن يتجاوز أعلى مستوى تاريخي، وأنت تفتح مركز شراء، وغدًا يتراجع إلى 1800 دولار ويُجبرك على الإغلاق، ثم يرتفع إلى 3000 دولار، وخسارتك تكون لأنك وثقت بي، وقلت إن السوق صاعد، فهل أُلام أم لا؟ هل أنا أتحمل اللوم قليلاً…؟
لذا، هل يمكننا في النهاية أن نحقق أرباحًا في هذا السوق؟ الأمر يعتمد على أنفسنا، وليس على الآخرين، فالأمر يرجع إلى قدراتنا، ويجب أن نتصرف وفقًا لظروفنا الحقيقية، فالأشخاص الآخرون يمكن أن يكونوا مرجعًا، لكن لا يمكن نسخهم بنسبة 100%.

#Saylor暗示增持BTC مايكل سايلور يشير إلى أن ستراتيجيا ستعلن عن شراء بيتكوين إضافي قريبًا
أخبار صحيفة كوكب أودايلي: رئيس شركة احتياطيات البيتكوين ستراتيجيا، مايكل سايلور، نشر يوم الأحد منشورًا بعنوان "العمل بشكل أفضل"، وأرفق معه رسمًا بيانيًا فقاعة يتتبع سجل شراء البيتكوين خلال الست سنوات الماضية.
سبق أن ظهر هذا الرسم عدة مرات قبل إعلان ستراتيجيا عن شراء بيتكوين إضافي.
وجاء هذا التصريح قبل موعد انتهاء التصويت بالوكالة في 7 يونيو. تسعى ستراتيجيا للحصول على موافقة المساهمين لزيادة تكرار دفع أرباح الأسهم من الأسهم الممتازة الدائمة STRC من شهريًا إلى نصف شهري، وتحث المساهمين الأفراد على تقديم تصويت بالوكالة؛ وأكدت الشركة أن التعديلات تتطلب موافقة لا تقل عن 50% من الأسهم المتداولة البالغ عددها 85 مليون سهم حتى 17 أبريل 2026.

#Polymarket每日热点 توقعات جائزة الحذاء الذهبي لكأس العالم 2026
لم يتبق سوى 10 أيام على انطلاق البطولة، وتم تحديد مجموعات و تشكيلة الفرق الـ 48 بالكامل. بناءً على احتمالات جميع المنصات الكبرى، وسحب القرعة، وحالة اللاعبين، فإن توقعاتي كالتالي:
🏆 الفريق الأول: المرشح الأقوى للفوز بالحذاء الذهبي
🇫🇷 فرنسا — مبابي (احتمالات +600، الأوفر حظًا)
حائز الحذاء الذهبي 2022 (8 أهداف)، هاتريك في النهائي
تقع فرنسا في المجموعة الأولى (المنافسون: النرويج، السنغال، العراق)، وهناك فرصة لزيادة الأهداف ضد العراق في دور المجموعات
لكن دفاع النرويج والسنغال ليس سيئًا، وسيواجهون مباريات صعبة بعد التأهل من المجموعة
مخاوف: هالاند في نفس المجموعة، مما يعني أن النرويج لن تتعرض بسهولة للانكسار 🇳🇴 النرويج — هالاند (احتمالات +1600، المفاجأة الكبرى)
هذه هي أول مرة يشارك هالاند في كأس العالم في مسيرته! عادت النرويج بعد غياب 28 عامًا، وفازت في جميع مباريات التصفيات الـ 8، وسجلت 37 هدفًا، وفازت 4-1 على إيطاليا للتأهل
49 مباراة دولية، و55 هدفًا، معدل تهديف مخيف
خصم العراق في نفس المجموعة أضعف نسبيًا، ومن المتوقع أن يبدع هالاند في دور المجموعات
مخاوف: عمق فريق النرويج أقل من فرنسا، وقرار مدى تقدمهم يعتمد على مدى قدرة هالاند على التهديف
🇬🇧 إنجلترا — كين (احتمالات +700)
حائز الحذاء الذهبي 2018، الأكثر فعالية في أوروبا
لكن القائمة التي أعلنها توخيل والتي تضم 26 لاعبًا كانت مفاجأة:
تم استبعاد بالمر، فودن، أرنولد! مما يقلل من قدرات الهجوم
خصوم المجموعة (كرواتيا، غانا، بنما)، وبنما تعتبر سهلة، ويمكن لكين أن يجمع أهدافًا في دور المجموعات
نقطة الجزاء التي يتولى كين تنفيذها تعتبر ميزة إضافية
🥈 الفريق الثاني: منافس ولكن الاحتمالات أقل
فيليكس
🇧🇷 البرازيل — المجموعة C (المغرب، هايتي، اسكتلندا)، هايتي ستكون هدفًا لتسجيل الأهداف
راموس
🇪🇸 إسبانيا — مجموعة H، المنافسون أضعف (السعودية، الرأس الأخضر)، لكن يُقال إنه قد يغيب عن المباريات الأولى بسبب الإصابة
رونالدو
🇵🇹 البرتغال — مجموعة K (كولومبيا، أوزبكستان، الكونغو)، هذه ستكون آخر كأس عالم له
ميسي
🇦🇷 الأرجنتين — مجموعة J (النمسا، الجزائر، الأردن)، آخر مشاركة للبطولة بصفته حامل اللقب
حكمتي: الدولة الأكثر احتمالاً للفوز بالحذاء الذهبي هي: 🇫🇷 فرنسا أو 🇳🇴 النرويج
الأسباب:
1. مبابي هو الخيار الأول من حيث الاحتمالات والقوة، وفرنسا على الأرجح ستتقدم بعيدًا (على الأقل ربع النهائي)، مع ضمان عدد كافٍ من المباريات
2. لكن هالاند في حالة ممتازة هذا العام — تصفيات النرويج فازوا بها جميعًا، وهالاند سجل 55 هدفًا في 49 مباراة مع المنتخب الوطني، ومن المتوقع أن يسجل 3-4 أهداف في مباراة واحدة ضد العراق في دور المجموعات، وبسبب الجدل حول تشكيلة إنجلترا (غياب بالمر وفودن)، وتراجع الإبداع، قد يكون هدفه محدودًا، وإذا كان لابد من اختيار إجابة: مبابي / فرنسا، لكن هالاند / النرويج هو أكبر متغير هذا العام — قد يكون هو "الفائز غير المتوقع" بالحذاء الذهبي.