شركات العملات المشفرة تتحول إلى الترميز باعتباره استراتيجية أساسية

تعمل شركات التشفير بشكل متزايد على تقديم “الترميز” والأصول الرقمية باعتبارهما بنية مالية تحتية، وليس مجرد أدوات تداول مضاربة، في مسعى لبناء نماذج أعمال أكثر استقرارًا وأقل اعتمادًا على الدورات المتقلبة في السوق، وفقًا لتطورات صناعية حديثة.

التحركات المؤسسية الأخيرة

وافقت شركة Bullish، وهي بورصة تشفير يقودها توم فارلي، الرئيس السابق لبورصة نيويورك، على الاستحواذ على شركة Equiniti للخدمات الخاصة بنقل الأسهم (transfer agent) مقابل 4.25 مليار دولار من الأسهم يوم الثلاثاء، ما يمثل توسعًا كبيرًا في الأسهم المرمزة. يعكس الاتفاق التزام البورصة بالانتقال بما يتجاوز مجرد تداول العملات الرقمية.

كما أعلنت Coinbase يوم الثلاثاء شراكة مع Centrifuge، بما يدعم توسعها في الأسواق المرمزة التي تشمل صناديق ETFs ومنتجات الائتمان، وفقًا لـ CoinDesk. وقال الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، براين أرمسترونغ، الذي أعلن في اليوم نفسه عن تسريح موظفين داخل الشركة، إن التشفير “على وشك الدخول في الموجة التالية من اعتماد السوق”، مشيرًا إلى العملات المستقرة وأسواق التنبؤ والترميز بوصفها عوامل رئيسية.

الدافع الاستراتيجي: الابتعاد عن المضاربة على الأسعار

قدم الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood، فلاد تينيف، تفسيرًا مباشرًا للتحول في مكالمة أرباح الشركة الأسبوع الماضي. وعندما طُرح عليه سؤال حول تقلب أسعار التشفير، قال: “أريد أن أتوقف عن الحديث عن سعر بيتكوين. تتمثل استراتيجيتنا في أخذ البنية التحتية للتشفير وتطبيقها على أصول لها منفعة في العالم الحقيقي. لهذا نهتم كثيرًا بالترميز”.

وأضاف تينيف، موضحًا تركيز الشركة المزدوج للمحللين: “التشفير يتألف من أمرين. إنه مثل بيتكوين والأصول الرقمية الأخرى التي تنشأ داخل عالم التشفير، ولا أستطيع أن أخبرك بما سيكون عليه السعر بعد ثلاثة أشهر. تتحرك الأسعار صعودًا وهبوطًا. لكن ما أستطيع قوله هو أن التشفير كبنية تحتية للتقنية سيكون كبيرًا، ونحن نستثمر”.

سياق السوق والتبني الصناعي

الترميز هو عملية نقل الأصول المالية الواقعية — بما في ذلك الأسهم وسندات الخزانة والعقارات — إلى شبكات بلوك تشين. ورغم أن الفكرة كانت نقطة حديث راسخة في أوساط التشفير على مدى سنوات، فإنها تكتسب الآن زخمًا سائدًا مع انخراط المؤسسات المالية التقليدية في هذه التكنولوجيا.

توقع الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، لاري فينك، أن يؤدي الترميز إلى تغيير ملامح التمويل. كذلك، يقوم كل من Nasdaq وشركة Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)، وهما الجهتان اللتان توفران البنية التحتية الأساسية للأسواق التقليدية، حاليًا بتجربة حلول تسوية قائمة على بلوك تشين وأوراق مالية مرمزة.

ومع ذلك، لا يزال الترميز في مراحله المبكرة. فقد ذكرت Coinbase أن نحو 27 مليار دولار من الأصول المالية الواقعية المرمزة موجودة حاليًا على السلسلة، ما يبرز حداثة حالة السوق رغم تزايد الاهتمام المؤسسي.