يوم الأربعاء، استقر سعر البيتكوين عند حوالي 70,200 دولار بعد تقلبات السوق الأخيرة التي أثارتها الاشتباكات في إيران. تظهر بيانات منصة الخيارات على السلسلة Derive.xyz أن سعر الخيارات الحالي يُقدر احتمالية تجاوز البيتكوين 80,000 دولار قبل نهاية يونيو بنسبة حوالي 35%. كما أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر فبراير كانت مطابقة تمامًا للتوقعات، مما قدم دعمًا مؤقتًا لأسواق المخاطر.
تحول هيكلي في هيكل مراكز الخيارات: انخفاض الدفاع وزيادة الرهانات على الانتعاش
(المصدر: The Block)
أشار نيك فورستر، مؤسس Derive.xyz، إلى أن انحراف خيارات البيتكوين (Put/Call Skew) قد انتعش بشكل كبير من قيم سلبية شديدة إلى المنطقة الإيجابية، مما يدل على أن السوق لم تعد تتبع استراتيجيات تحوط هبوطية متطرفة. كما زاد حجم البيع على الخيارات في منصات التداول المختلفة، وهو نمط عادةً ما يشير في التاريخ إلى توقعات السوق باستقرار الأسعار أو ارتفاعها.
قال فورستر: «بعد شهور من البيع المكثف والمشاعر السلبية، يبدو أن المتداولين يراهنون الآن على أن أسوأ فترات انخفاض العملات المشفرة قد انتهت.»
ومع ذلك، فإن هذا الاعتقاد ليس أحادي الجانب. سجلت Derive.xyz أيضًا صفقة كبيرة على الخيارات على السلسلة بقيمة تزيد عن 130 مليون دولار، صممت لتحقيق أرباح إذا انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 65,000 دولار بحلول نهاية مارس، مما يدل على أن المستثمرين المؤسساتيين يوسعون حجم تداولاتهم على السلسلة، لكنهم لا يزالون يجرون تحوطات ضد عدم اليقين الكلي، بدلاً من مجرد التراهن على الارتفاع.
تفسير مزدوج لبيانات التضخم: مكاسب قصيرة الأمد ومخاطر مستقبلية
تطابق بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في فبراير في الولايات المتحدة بشكل كبير التوقعات السوقية:
- مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي (نسبة سنوية): 2.4%، مطابق للتوقعات
- مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (نسبة ربع سنوية): 0.2%، مطابق للتوقعات
الأثر القصير الأمد: عادةً ما تكون البيانات المطابقة للتوقعات مفيدة لأسواق المخاطر، وتؤدي إلى رفع المعنويات على المدى القصير.
لكن، حذر ستيفان كوهرت، مدير الاقتصاد الكلي في 21Shares، من أن هذا التقرير يعكس الحالة قبل الارتفاع الأخير في أسعار النفط الناتج عن الاشتباكات في إيران، وأن ارتفاع التضخم في الشهر القادم أصبح «حتميًا». والمفتاح هنا هو كيف ستتصرف الاحتياطي الفيدرالي إذا استمر التضخم في الارتفاع خلال الأشهر المقبلة، مما يضعه في موقف معقد قبل اجتماع 18 مارس.
المرونة الكلية للبيتكوين: من أصول عالية بيتا إلى أصول مختلطة
(المصدر: The Block)
أشار QCP Capital إلى أن أداء البيتكوين في ظل الصدمات الجيوسياسية الأخيرة كان نسبياً مستقرًا — على الرغم من انخفاضه إلى ما دون 63,000 دولار خلال عمليات البيع الذعر الأولية، إلا أنه تعافى الآن ليقترب من 70,000 دولار. يعتقدون أن «التحركات السعرية الأخيرة تبدو أكثر استقرارًا وليس إعادة تفعيل كاملة للمخاطر»، لكن المستثمرين على المدى الطويل يواصلون زيادة مراكزهم بين 60,000 و70,000 دولار.
الأهم من ذلك هو تطور نوعية أصول البيتكوين. أشار QCP إلى أن البيتكوين لم يعد يُنظر إليه كأصل عالي بيتا بحت، بل كأداة كونية حساسة للسيولة. وقالت رانيا جول، محللة عالية في XS.com، إنه في ظل ضغوط على الأسهم والذهب، لا يزال البيتكوين يحافظ على مستوى حوالي 70,000 دولار، مما يدل على أن وعي المستثمرين يتغير ببطء، وأن البيتكوين يتحول تدريجيًا إلى «أصل مختلط»، وليس مجرد تقنية عالية النمو. لكنها أضافت أن السوق لا يزال في مرحلة انتقالية، ولم يتبلور بعد نمط جديد مستقر.
الأسئلة الشائعة
ما هو الاحتمال الذي تظهره أسعار الخيارات لبيتكوين في تجاوز 80,000 دولار قبل يونيو؟
وفقًا لبيانات Derive.xyz، يُقدر أن الاحتمالية الحالية لتجاوز البيتكوين 80,000 دولار قبل نهاية يونيو 2026 حوالي 35%. هذا الرقم يعكس التقييم الجماعي لمتداولي الخيارات، ويمثل تقييم السوق الاحتمالي الذاتي لهذا الهدف السعري.
لماذا يظل المحللون حذرين رغم توافق بيانات فبراير مع التوقعات؟
لأن بيانات فبراير تعكس الحالة قبل الارتفاع الأخير في أسعار النفط الناتج عن الاشتباكات في إيران، ولم تتضمن تأثيرات ارتفاع تكاليف الطاقة الأخيرة. قال ستيفان كوهرت، مدير الاقتصاد الكلي في 21Shares، إن ارتفاع التضخم في الشهر القادم أصبح «حتميًا»، مما سيختبر قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التوازن بين إعادة إشعال التضخم وضعف الاقتصاد.
ما هي إشارات السوق الحالية للخيارات على البيتكوين؟
إشارات صعودية: انتعاش انحراف الخيارات من قيم سلبية عميقة إلى إيجابية، وزيادة حجم البيع على الخيارات، مع تقدير احتمالية تجاوز 80,000 دولار قبل يونيو بنسبة 35%. إشارات هبوطية: وجود معاملات تحوط هبوطية كبيرة من قبل مؤسسات بأكثر من 130 مليون دولار، مصممة لتحقيق أرباح إذا انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 65,000 دولار. بشكل عام، يظهر سوق الخيارات مزيجًا من «حذر متفائل مع تحوطات ضد الهبوط».
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
