- انخفض حجم تداول بورصات المشتقات اللامركزية (DEX) للـ Onchain perp لمدة خمسة أشهر متتالية منذ ذروة أكتوبر 2025 البالغة $1.36 تريليون.
- انخفض حجم مارس 2026 إلى $699 مليار، بينما شكلت Hyperliquid ما يقرب من 34% من نشاط التداول خلال آخر 30 يومًا.
فقد تداول العقود الآجلة الدائمة (perpetual futures) على الـ Onchain الزخم، ولم يعد التباطؤ مجرد ومضة عابرة على الرسم البياني.
انخفض الحجم الشهري عبر الـ perp DEXs إلى $699 مليار في مارس 2026، مقارنةً بـ $1.36 تريليون عند ذروة أكتوبر 2025، ما يطيل سلسلة تراجع استمرت خمسة أشهر وقد سحبت النشاط تدريجيًا إلى الأسفل عبر القطاع. كان الانخفاض حادًا بما يكفي ليبرز حتى في عالم العملات المشفرة، حيث تعود المتداولون على التقلبات العنيفة وقصر مدى الانتباه.
يصبح فك الارتباط بعد أكتوبر أصعب من تجاهله
تشير أحدث الأرقام إلى أن الميل المضاربي لدى منصات المشتقات اللامركزية قد تراجع بشكل ملموس منذ أواخر العام الماضي. شكل أكتوبر نقطة الذروة، إذ دفع حجم التداول الشهري إلى ما يتجاوز $1.3 تريليون. ومنذ ذلك الحين، جاءت كل شهر أضعف من الذي سبقه.
ظهر هذا الاتجاه أيضًا في النشاط قصير الأجل. انخفض حجم تداول الـ perp DEX اليومي إلى 8.4 مليار دولار في 4 أبريل، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2025. إنه مؤشر مفيد، وإن لم يكن مثاليًا. يمكن للبيانات اليومية أن تتذبذب، لكن عندما تتماشى مع تراجع متعدد الأشهر، فإنها غالبًا ما تقول شيئًا حقيقيًا عن مشاركة السوق.
جزء من ذلك يبدو دوريًا. تنكمش أحجام الـ perp عادةً عندما يضعف الاقتناع، أو تصبح التقلبات أقل توجيهًا، أو يتوقف المتداولون ببساطة عن مطاردة كل حركة.
تتجمع السيولة حول أكبر منصة
حتى مع تباطؤ التداول عمومًا، لا يزال النشاط يتمركز بدلًا من أن يكون موزعًا بشكل واسع. شكلت Hyperliquid ما يقرب من 34% من إجمالي حجم تداول الـ onchain perp DEX خلال آخر 30 يومًا، ما يبرز مدى تركز السيولة حول عدد صغير من المنصات.
وهذا مهم لأن التركّز يغير المشهد التنافسي. ليست المنصات الأصغر فحسب من تواجه أحجامًا أضعف. بل إنها تنافس أيضًا سيولة أعمق، وتنفيذًا أكثر إحكامًا، ومعرفة أكبر بالمتداولين في مكان آخر.
بالنسبة لسوق المشتقات الـ onchain الأوسع، فإن السؤال الآن أقل حول ما إذا كانت الأحجام قد هدت. لقد حدث ذلك بوضوح. السؤال الأكثر أهمية هو ما إذا كان هذا مجرد إعادة ضبط مؤقتة بعد فترة كانت حماسـية بشكل مفرط، أم بداية لمرحلة أطول يظل فيها المتداولون انتقائيين وتستمر الأموال في التكدس داخل عدد قليل من المنصات المهيمنة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
