هل السوق في حالة هلع مفرط؟ مؤسس MicroStrategy: البيتكوين وصل إلى القاع، والتهديد الكمي مجرد قلق لا مبرر له

يؤكد مايكل سايلر أن البيتكوين قد اكتملت مرحلة تكوين القاع، ويشدد على أن تهديد الحواسيب الكمية قد تم تضخيمه بشكل مبالغ فيه، وفي المستقبل سيعمل على دفع نظام الائتمان الرقمي، وتحويل البيتكوين إلى محرّك لسوق رأس المال.

“متى ينتهي “الشتاء التشفيري”؟” يصرّح مايكل سايلر، مؤسس Strategy والمدير التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة، بأن البيتكوين ربما يكون قد “أكمل تكوين القاع” عندما هبط هذا العام في أواخر فبراير إلى ما دون 60 ألف دولار. أما بخصوص مخاوف السوق الأخيرة من اختراق البيتكوين بواسطة الحواسيب الكمية، فيرى أن الأمر كله “هلع مفرط”.

وفقًا لأحدث تقرير أعده محللو بنك ميتسوهو (Mizuho) دان دوليف و ألكسندر جنكنز، أعاد مايكل سايلر التأكيد خلال فعالية مالية في ميتسوهو مؤخرًا: إن العامل الحاسم لقيام القاع لا يتعلق بارتفاع أو انخفاض التقييم، بل بما إذا كانت “حِدّة ضغط البيع قد استنفدت” أم لا.

حلّل مايكل سايلر كذلك أن انعكاس الاتجاه غالبًا ما يُحرّكه هيكل رأس المال وتغيرات السيولة، وليس بتوجيه من مشاعر المستثمرين.

وبالنظر إلى آفاق ما بعد ذلك، يعتقد مايكل سايلر أن ضغط البيع في السوق حاليًا محدود جدًا. فمن ناحية، تتزايد تدفقات الأموال إلى صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة بشكل متواصل، مع امتصاص ثابت للكمية الجديدة من المعروض يوميًا؛ ومن ناحية أخرى، بدأ عدد متزايد من الشركات في تحويل الأصول الاحتياطية إلى بيتكوين، ما يؤدي إلى مزيد من تضييق كمية الأوراق المتاحة للتداول في السوق.

وبخصوص محفز الموجة التالية من السوق الصاعدة، يوجّه مايكل سايلر نظره إلى نظام “الائتمان المصرفي” و"الائتمان الرقمي" المبني على البيتكوين. ويتوقع أن البيتكوين في المستقبل لن يكون مجرد أصل يتم الاحتفاظ به بشكل سلبي، بل سيكون قادرًا على دعم أنشطة إقراض وائتمانية أكثر تعقيدًا.

وأشار مايكل سايلر إلى أن ما يُسمى بـ"الائتمان الرقمي" موجود بالفعل منذ وقت طويل، مثل الأسهم الممتازة STRC التي تصدرها Strategy وتصل نسبة توزيع الأرباح فيها إلى 11.5%. وذكر أن مستوى العائد هذا لا يزال في الواقع أقل بكثير من توقعات الشركة بإمكانات الزيادة طويلة الأجل في قيمة البيتكوين.

قال مايكل سايلر إن Strategy تعمل على “تحويل البيتكوين من أصل لا يدرّ عائدًا إلى محرّك لسوق رأس المال”.

وبخصوص تهديد الحوسبة الكمية الذي حظي مؤخرًا باهتمام كبير، يعتقد مايكل سايلر أن “المخاطر قد تم تضخيمها”. وأوضح أن تهديد الكميات لا يزال حتى الآن في مرحلة نظرية، ومن المرجح أن يظل بعيدًا عن الواقع لسنوات عديدة قد تصل إلى عقود، وحتى لو واجهنا تحديات مستقبلًا، فسيكون المطورون بالتأكيد قادرين على حلها عبر ترقيات تقنية.

تحافظ ميتسوهو على تصنيف استثماري لـ Strategy “أعلى من أداء السوق”، مع سعر مستهدف يبلغ 320 دولارًا، ما يمثل مساحة صعود تقارب 150% مقارنة بسعر السهم الحالي 127 دولارًا.

• نُشرت هذه المقالة بإذن من: 《Blockworks》
• عنوان النص الأصلي: 《Michael Saylor: البيتكوين بلغت القاع عند 60 ألف دولار، والمخاوف بشأن تهديد الكميات مجرد قلق لا أساس له》
• المؤلف الأصلي: Block妹 MEL