جيه بي مورجان: قد لا يؤدي ارتفاع استخدام العملات المستقرة إلى زيادة القيمة السوقية

قال محللون لدى JPMorgan بقيادة المدير الإداري Nikolaos Panigirtzoglou في تقرير إن الارتفاع في استخدام العملات المستقرة قد لا يؤدي إلى نموٍ متناسب في إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. والسبب الرئيسي هو زيادة السرعة—أي مدى تكرار استخدام العملة المستقرة نفسها في المعاملات—وهي قد ارتفعت بشكل حاد خلال العام الماضي، ما يسمح بالمقدار نفسه من العملات المستقرة بمعالجة عددٍ أكبر بكثير من المعاملات.

منظور المحللين حول السرعة ونمو السوق

قال محللو JPMorgan: «في رأينا، كلما أصبحت أنظمة المدفوعات القائمة على العملات المستقرة أكثر انتشاراً، ارتفعت كفاءتها وبالتالي سرعتها». «وبالمقابل، فإن ارتفاع السرعة من شأنه على الأرجح أن يحدّ من توسّع عالم العملات المستقرة في المستقبل، حتى إذا ارتفع استخدامها في المدفوعات بشكل أسي من هنا».

يمثل هذا موقفاً ثابتاً من المحللين. في ديسمبر الماضي، قدّروا القيمة السوقية للعملات المستقرة بنحو 500 إلى 600 مليار دولار بحلول 2028، مع خفض توقعاتهم إلى ما دون مستويات التريليون. وفي مايو من العام السابق، قال المحللون أيضاً إن توقعات البعض لسوق عملات مستقرة بقيمة تريليون دولار هي «متفائلة جداً».

القيمة السوقية ومقاييس النمو

ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة بنحو 100 مليار دولار تقريباً خلال العام الماضي، وفقاً لمحللي JPMorgan. عند إدخال العملات المستقرة المُولِّدة للعائد، يتجاوز الحجم الإجمالي 300 مليار دولار. وقد كان هذا النمو أسرع من إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة ككل، ما يشير إلى أن العملات المستقرة تُستخدم لأكثر من مجرد التداول أو كضمان داخل العملات المشفرة، كما أشار المحللون.

حجم المعاملات ومحفز تنظيمي

شهد حجم معاملات العملات المستقرة على السلسلة نمواً كبيراً. يقدّر المحللون أنه يسير بوتيرة سنوية تبلغ نحو 17.2 تريليون دولار هذا العام بناءً على بيانات من العام حتى تاريخه. وقد زاد نمو حجم المعاملات بشكل ملحوظ بعد إقرار قانون GENIUS في الولايات المتحدة العام الماضي، ويعكس ذلك—بحسب المحللين—ازدياد استخدام العملات المستقرة في المدفوعات.

حالات استخدام المدفوعات والتوزع الجغرافي

رغم أن مدفوعات المستهلك إلى المستهلك ما زالت تمثل معظم النشاط، فإن مدفوعات المستهلك إلى الأعمال والمدفوعات من التجار تنمو بوتيرة أسرع، وفقاً للمحللين، مستشهدين بتقرير صادر عن شركة رأس المال الاستثماري a16z crypto. كما أضافوا أن آسيا تظل المنطقة المهيمنة لاستخدام العملات المستقرة.