تعويض FTX بقيمة 2.2 مليار دولار سيتم توزيعه في مارس، والدائنون لا يزالون غير راضين

أعلن صندوق استرداد شركة FTX عن استئناف عمليات التوزيع يوم الأربعاء، حيث سيتم توزيع 2.2 مليار دولار على الدائنين والعملاء السابقين في 31 مارس، وهو الجولة الرابعة من التعويضات منذ فبراير 2025. سيستلم الدائنون المؤهلون الأموال خلال 1 إلى 3 أيام عمل عبر مزودات التوزيع التي يختارونها. بعد إتمام الجولة الرابعة، من المتوقع أن يصل إجمالي المبالغ التي استلمها الدائنون والعملاء السابقون من FTX إلى حوالي 10 مليارات دولار.

الهيكل التفصيلي لتوزيع التعويضات في الجولة الرابعة

وفقًا لإعلان الصندوق، سيتم توزيع الـ 2.2 مليار دولار من الجولة الرابعة على فئات المطالبات المختلفة بنسبة كالتالي:

• مطالبات عملاء Dotcom: دفع 18%
• مطالبات حقوق العملاء الأمريكيين: دفع 5%
• مطالبات غير مضمونة عامة: دفع 15%
• مطالبات قروض الأصول الرقمية: دفع 15%
• مطالبات الراحة: الحصول على تعويض بنسبة 120% من خطة التعويض

ذكر الصندوق أن الأموال ستصل إلى المستفيدين خلال 1 إلى 3 أيام عمل عبر مزودات التوزيع. واستعرضت الجولات الثلاث السابقة: في فبراير 2025، تم دفع 1.2 مليار دولار، وفي مايو، تم دفع 5 مليارات دولار، وفي سبتمبر، تم دفع 1.6 مليار دولار.

الصراع الأساسي وراء المليارات: المنطق الحاسم لحسابات أسعار العملات في 2022

على الرغم من أن FTX استردت مليارات الدولارات وتواصل دفع الدائنين، إلا أن آلية التعويض تحتوي على جدل جوهري — حيث يتم حساب جميع التعويضات بناءً على قيمة الأصول المشفرة وقت رفع الدعوى في 2022، وليس على القيمة الحالية.

هذا الأسلوب الحسابي أدى إلى فجوة كبيرة في الخسائر الفعلية:

• بيتكوين: كانت حوالي 16,871 دولار عند رفع الدعوى في 2022، وبلغت حوالي 71,078 دولار عند النشر، بزيادة تزيد عن 320%
• إيثيريوم: كانت حوالي 1,258 دولار في 2022، وتبلغ الآن حوالي 2,195 دولار، بزيادة تزيد عن 74%

قال سونيل كافوري، المدافع عن حقوق الدائنين ومطالبات التعويض في FTX، بصراحة: «دائنو FTX لم يتلقوا تعويضًا كاملًا». ويشير تعليقه إلى هذا العيب المنهجي — حيث تحمل الدائنون خسائر كاملة عند انهيار FTX، دون أن يتم تعويضهم وفقًا لارتفاع قيمة الأصول لاحقًا.

طلب استئناف SBF وشائعات عفو ترامب

وفي الوقت الذي تتواصل فيه عمليات التعويض، تظل الحالة القانونية لمؤسس FTX، سام بانكمان-فريد، محط اهتمام. فقد أدين في 2023 بتهمة اختلاس أموال العملاء، وحُكم عليه بالسجن الفيدرالي لمدة 25 عامًا، وهو الآن محتجز في سجن في لوس أنجلوس.

وفي الآونة الأخيرة، نشر عبر وكيله على حساب X (تويتر سابقًا) إشادة بتحركات الرئيس الأمريكي ترامب في الصراع مع إيران وموقفه من تنظيم الأصول الرقمية، ويعتقد على نطاق واسع أن هذا التصرف يهدف إلى تمهيد الطريق لطلب عفو من الرئيس. ومع ذلك، ورد أن ترامب صرح في يناير من هذا العام بأنه لن يفكر في عفو عن بانكمان-فريد. وذكرت والدته في وثيقة قدمتها للمحكمة يوم الاثنين أنه سيتم نقله «خلال الأسابيع المقبلة» إلى منشأة احتجاز جديدة.

الأسئلة الشائعة

لماذا يشعر الدائنون بعدم الرضا عن طريقة تعويض FTX؟
المشكلة الأساسية تكمن في آلية «تقييم التجميد». حيث يتم حساب التعويضات بناءً على سعر العملة وقت رفع الدعوى في 2022، وهو وقت كان السوق المشفر في أدنى مستوياته — حيث كان سعر البيتكوين حوالي 16,871 دولار، والإيثيريوم حوالي 1,258 دولار. على الرغم من أن الدائنين يمكنهم استرداد «مبالغ خسائرهم» الاسمية، إلا أنهم يفقدون الأرباح المحتملة الناتجة عن ارتفاع قيمة الأصول بعد ذلك. من ناحية القوة الشرائية، يمكنهم في 2022 شراء كميات أكبر من الأصول المشفرة بنفس المبلغ الذي يُعطى الآن كتعويض.

ما هو التأثير المحتمل لتعويضات FTX على سوق العملات الرقمية؟
كل جولة من التوزيعات الكبيرة قد تؤثر على السوق بشكل مؤقت. إذا قرر الدائنون إعادة استثمار الأموال المستلمة (بالدولار) في سوق العملات الرقمية، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط شراء مؤقت؛ وإذا قرروا التصرف وبيع الأصول، فسيكون هناك ضغط بيع. حجم الـ 2.2 مليار دولار في الجولة الرابعة، مقارنة بحجم التداول اليومي في السوق، محدود لكنه مهم، وسيترقب السوق تدفقات الأموال عن كثب.

متى ستتم الجولة الخامسة من التعويضات، وهل ستتبعها جولات أخرى؟
أعلن الصندوق أن الجولة الخامسة ستُجرى في 29 مايو 2026. وما زالت FTX تمتلك بعض الأصول التي لم تُسترد بعد، وهناك دعاوى قانونية جارية، وما إذا كانت هناك جولات أخرى يعتمد على تقدم استرداد الأصول. حتى الآن، بلغ إجمالي التعويضات من الأربع جولات حوالي 10 مليارات دولار، لكن خسائر العملاء عند انهيار FTX تُقدّر بأكثر من ذلك، مما يشير إلى أن عملية التعويض قد تستمر لسنوات.