Gate News 消息，4月25日——新火集团新任首席经济学家彭富在今天于 X 上发布的一系列帖子中，阐述了他对比特币底层商业逻辑的分析。根据富的说法，比特币永续期货和 ETF 的商业模式在本质上与传统金融中贵金属与商品现货交易所存在的“递延费用”和“隔夜费用”相同：它运作为一种稳定的现金流体系——大持有人收取租金收入，使用杠杆的散户支付费用，而平台则提取间接佣金。
富将大规模的比特币持有者描述为并非纯粹的投机者，而是“收租的房东”：他们维持长期持仓，同时执行对冲操作以捕获资金费率，从而持续降低持仓成本。随着时间推移，只要持仓保持完整，成本就会趋近于零，甚至转为负值。“很多人错误地认为大持有人只是在做空。实际上，他们是在收租，”富表示。他还将其与 CME 比特币期货的基差相类比：他将其描述为市场对持有成本与租赁费用的定价——与历史现货仓单、融资与交割机制的逻辑相对应。
富从对冲基金经理的视角所提出的分析，将比特币的演进定义为：从纯粹由情绪驱动的投机资产，转变为具有结构性正回报的成熟资产类别——类似于黄金或工业商品。在这一模型下，大持有人和平台成为长期受益者，而散户持续的杠杆交易活动，本质上则等同于在为他人支付租金。
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
اهتمام مفتوح لخيارات بيتكوين BlackRock IBIT يتجاوز Deribit لأول مرة
رسالة أخبار Gate، 26 أبريل — سجل صندوق بلاك روك للبيتكوين المتداول الفوري IBIT، اهتمامًا مفتوحًا بoptions عند (OI) بلغ 27.61 مليار دولار، متجاوزًا لأول مرة اهتمامًا مفتوحًا لسوق خيارات البيتكوين OI لدى منصة مشتقات العملات الرقمية Deribit البالغ 26.9 مليار دولار. تشير هذه المحطة إلى تسارع اعتماد المؤسسات في سوق البيتكوين الأمريكي.
GateNewsمنذ 46 د
مستغل بورصة CEX يحوّل 21,000 ETH بقيمة 48.72 مليون دولار إلى بيتكوين خلال ثلاثة أيام
رسالة أخبار Gate، قام مستغل بورصة CEX بتبادل 21,000 ETH بقيمة 48.72 مليون دولار مقابل 617.43 BTC بسعر 0.0294 دولار خلال الأيام الثلاثة الماضية. حاليًا يمتلك المخترق 1,000 ETH بقيمة 2.32 مليون دولار.
GateNewsمنذ 1 س
مورغان ستانلي يضيف صندوق عملات مستقرة بعد إطلاق صندوق بيتكوين المتداول (ETF)
أطلقت شركة Morgan Stanley للاستثمار وإدارة الأصول صندوق احتياطي لعملات مستقرة لتلبية الطلب المؤسسي المتزايد على بنية تحتية رقمية للأصول الامتثالية. تُعزّز هذه الخطوة مساعيها في التوسع ضمن مجالات الترميز والمنتجات المرتبطة بالعملات المشفرة مع اتساع نطاق مشاركة السوق.
النتائج الرئيسية:
Morgan Stanley
Coinpediaمنذ 2 س
قامت شركة Metaplanet برفع $50M عبر سندات بدون فائدة لتوسيع خزينة البيتكوين التي تبلغ 40,177 BTC
أصدرت شركة Metaplanet Inc. المدرجة في طوكيو سلسلتها رقم 20 من السندات منخفضة/عديمة الفائدة في 24 أبريل 2026، وقامت بجمع 8 مليارات ين ياباني (بشكل تقريبي $50 مليون) مُخصصة بالكامل لعمليات شراء البيتكوين.
النتائج الرئيسية:
أصدرت Metaplanet السلسلة رقم 20 من السندات ذات القسيمة الصفرية في 24 أبريل 2026، وجمعت $50M لشراء بيتكوين.
Coinpediaمنذ 5 س
تنبيه تصفية البيتكوين: $715M ضغط شراء قصير عند $80,974، و $715M تصفية طويلة عند $74,180
بوابة الأخبار، 25 أبريل — وفقًا لبيانات CoinGlass، إذا تجاوزت عملة البيتكوين $80,974، فسيصل إجمالي عمليات التصفية القصيرة عبر كبريات البورصات المركزية إلى $715 مليون.
وبالعكس، إذا انخفضت BTC إلى ما دون $74,180، فسيبلغ إجمالي عمليات التصفية الطويلة عبر كبريات CEXs $715 مليون.
GateNewsمنذ 7 س
