صناديق التشفير تفقد $288M مع استمرار تدفقات الخروج من منتجات الاستثمار المتداولة لمدة خمسة أسابيع

تواصلت عمليات خروج منتجات الاستثمار في العملات الرقمية الأسبوع الماضي، حيث بلغت التدفقات الخارجة 288 مليون دولار، مما يمدد سلسلة من خمسة أسابيع من الانسحابات التي تعتبر الأطول منذ بدء تداول صناديق البيتكوين الأمريكية في عام 2024. ويدفع هذا الرقم التدفقات الإجمالية منذ بداية العام نحو علامة 4 مليارات دولار، على الرغم من أن التدفقات الخارجة الإجمالية لا تزال أقل من 6 مليارات دولار التي تم سحبها خلال نفس الفترة من العام الماضي. وفي سياق سوق العملات الرقمية الأوسع، تراجعت أنشطة التداول إلى 17 مليار دولار خلال الأسبوع، وهو أضعف معدل منذ منتصف 2025، مما يؤكد ضعف شهية المستثمرين وسط استمرار مشاعر المخاطرة والتصريحات التنظيمية. تصدر البيتكوين قائمة الهروب، في حين استمرت المراهنات الهبوطية في منتجات البيتكوين القصيرة. كما أعلنت CoinShares عن خفض سعر صندوق البيتكوين الأوروبي الأكبر المدعوم فعليًا، في خطوة تهدف إلى تعزيز القدرة التنافسية، كما هو موضح في تقرير الشركة والملف المرفق.

الملخصات الرئيسية

بلغت تدفقات العملات الرقمية الخارجة الأسبوع الماضي 288 مليون دولار، مما يمدد سلسلة الخمسة أسابيع ويقرب التدفقات منذ بداية العام من 4 مليارات دولار.

حصة أكبر من التدفقات كانت لصناديق البيتكوين، حيث تم سحب حوالي 215 مليون دولار، في حين استقطبت منتجات البيتكوين القصيرة تدفقات بقيمة 5.5 مليون دولار—وهو أقوى تدفق بين الأصول الرقمية.

انخفضت صناديق الإيثيريوم بحوالي 36.5 مليون دولار، مما ساهم في خسائر منذ بداية العام تقترب من نصف مليار دولار؛ بينما شهدت XRP وسولانا تدفقات واردة معتدلة حوالي 3.5 مليون و3.3 مليون دولار على التوالي.

خفضت CoinShares رسم الإدارة على صندوق BITC الرئيسي إلى 0.15% بشكل فوري، في خطوة مدروسة لتحسين القدرة التنافسية لأكبر صندوق بيتكوين مدعوم فعليًا في أوروبا.

أظهرت صناديق البيتكوين الأمريكية إشارات على نشاط متجدد يوم الجمعة، مع ارتفاع حجم التداول إلى حوالي 3.7 مليار دولار، رغم أن الأسبوع أغلق في المنطقة الحمراء مع تدفقات خارجة صافية حوالي 316 مليون دولار.

الرموز المذكورة: $BTC، $ETH، $XRP، $SOL، $BITC

المعنويات: هبوطية

سياق السوق: يبدو أن دورة الانسحابات المستمرة في منتجات الاستثمار الرقمية تعكس حذرًا في مشاعر المخاطرة ومشاركة انتقائية حول منتجات الصناديق المتداولة، حتى مع سعي بعض التحسينات الهيكلية—مثل خفض الرسوم—إلى استعادة القدرة التنافسية. ويشمل البيئة الأوسع تحديات اقتصادية كلية وتطورات تنظيمية تؤثر على شهية المستثمرين لمنتجات العملات الرقمية وسرعة جذب التدفقات الجديدة.

لماذا يهم الأمر

تستمر التدفقات الخارجة من منتجات الاستثمار الرقمية في إشارة مهمة، إذ تعكس موقفًا حذرًا بين المستثمرين المحترفين والتجزئة على حد سواء تجاه الأدوات المرتبطة بالعملات الرقمية، رغم التطورات الإيجابية في السوق مثل تقديم منتجات ذات تكاليف أقل. ولا تقتصر التدفقات الخارجة على فئة أصول واحدة؛ فهي تشمل صناديق البيتكوين، وصناديق الإيثيريوم، وقوائم العملات الصغيرة، مما يدل على مزاج عام من تجنب المخاطر بدلاً من رهانات موجهة ضد رمز واحد فقط.

لا تزال البيتكوين المحرك الرئيسي لتدفقات الأموال. مع خروج حوالي 215 مليون دولار من صناديق البيتكوين الأسبوع الماضي، لا تزال ديناميكيات سعر الأصل تؤثر على مزاج قطاع الصناديق الأوسع. بالمقابل، قام المتداولون الذين يسعون للتحوط أو التعبير عن وجهات نظر هبوطية مع تعرض محدود للخسارة، بالاستثمار في منتجات البيتكوين القصيرة، التي جذبت أكبر تدفق في سوق منتجات العملات الرقمية عند 5.5 مليون دولار. يبرز هذا النمط استمرار الميل الهبوطي في بعض أجزاء السوق، حتى مع تنويع بعض المشاركين استثماراتهم إلى أصول أخرى مثل XRP وسولانا، التي سجلت تدفقات واردة معتدلة.

من ناحية المنتج، يسلط قرار CoinShares بخفض رسم إدارة صندوق BITC إلى 0.15% الضوء على توجه مستمر نحو التوافق بين التسعير وإمكانية الوصول. الهدف هو جذب المزيد من المستثمرين على المدى الطويل إلى أكبر صندوق بيتكوين مدعوم فعليًا في أوروبا، مع احتمال استقرار التدفقات إذا تبع ذلك زيادة في التدفقات الداخلة. ويُذكر أن صندوق BITC أُطلق في يناير 2021 برسم أساسي 0.98%، لذا فإن السعر الجديد يمثل إعادة تسعير مهمة في قطاع يواجه منافسة قوية وضغوطًا على الرسوم.

أما على صعيد صناديق الاستثمار المتداولة، فقد أظهرت أنشطة صناديق البيتكوين الأمريكية مؤشرات على انتعاش مفاجئ يوم الجمعة، مع ارتفاع حجم التداول إلى حوالي 3.7 مليار دولار، بعد أسابيع من ضعف السيولة. رغم أن الأسبوع أغلق في المنطقة الحمراء مع تدفقات خارجة صافية بقيمة 315.9 مليون دولار، فإن الارتفاع في الحجم يشير إلى اهتمام متجدد قد يمهد لفترة أكثر نشاطًا إذا استمرت الظروف الكلية داعمة، واستمر مقدمو الصناديق في تحسين ميزات المنتجات وقنوات السيولة.

لا تزال الصورة منذ بداية العام صعبة بالنسبة لصناديق البيتكوين، مع تدفقات خارجة صافية حوالي 1.3 مليار دولار، مما يعكس الصعوبة في الحفاظ على الزخم في سوق يتسم بالتقلبات الموسمية والتحديات التنظيمية. ويُظهر أداء الإيثيريوم والأصول الكبرى الأخرى أن المتداولين يوازنوا بين ملفات المخاطر والعائد، مع خروج ملحوظ من ETH وتدفقات أصغر على XRP وسولانا، مع إعادة تخصيص رأس المال عبر مجموعة أوسع من الرموز والمنتجات ذات الصلة.

وفي ملاحظة مرفقة مع حركة الأرباح، أشار الرئيس التنفيذي لشركة CoinShares، جان-ماري موغنيتي، إلى أن خفض السعر يمثل إشارة إلى تغير هيكلي وليس ترويجًا مؤقتًا. وتهدف خطوة تقليل رسم BITC إلى 0.15% إلى عكس التزام مستمر بالتسعير الميسر، لضمان بقاء المنتجات الاستثمارية تنافسية مع تطور الطلب. ويمكن أن تؤثر هذه الخطوات على مشاعر المستثمرين المؤسساتيين والتجزئة المتقدمين الذين يراقبون عن كثب مستويات الرسوم عند تقييم تعرضهم للأصول الرقمية عبر صناديق الاستثمار المتداولة.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك

مراقبة تحديث التدفقات الأسبوعي من CoinShares لأي انعكاس أو استمرار لاتجاه التدفقات الخارجة، بما في ذلك تحركات الأصول في BTC، ETH، XRP، وSOL.

متابعة ما إذا كان خفض رسم إدارة BITC يترجم إلى تدفقات واردة ذات معنى في الأسابيع القادمة، وما إذا كانت التعديلات السعرية المماثلة ستنتشر إلى صناديق العملات الرقمية الأوروبية الأخرى.

مراقبة حجم صناديق البيتكوين الأمريكية في جلسات التداول القادمة، حيث قد تؤدي موجة جديدة من الطلب إلى تغيير توازن التدفقات الأسبوعية.

ملاحظة ما إذا كانت صناديق البيتكوين لا تزال تتبع وتيرة التدفقات الخارجة منذ بداية العام أو تظهر علامات على الاستقرار وسط تحركات الأسعار وتغيرات معنويات المستثمرين.

المصادر والتحقق

تقرير CoinShares الأسبوعي (العدد 274) الذي يوضح تدفقات صناديق الأصول الرقمية وتحركات الأصول على مستوى الأصول.

بيان صحفي من CoinShares يعلن عن خفض رسم الإدارة على صندوق BITC إلى 0.15%، أكبر صندوق بيتكوين مدعوم فعليًا في أوروبا.

بيانات SoSoValue حول حجم التداول اليومي لصناديق البيتكوين الأمريكية وتدفقات الأسبوع.

تغطية Cointelegraph لنشاط صناديق البيتكوين المتداولة، بالإضافة إلى مشهد تدفقات الأموال الأوسع، مع الإشارة إلى خمسة أسابيع من التدفقات الخارجة الصافية.

تدفقات العملات الرقمية، تغييرات الرسوم، وتطور مشهد الصناديق المتداولة