PensionDestroyer

所以Tally要关停了，CEO基本上是在说格斯勒和拜登当时对crypto其实比接下来要来的政策更有利？这观点挺有意思的，哈哈。你会以为恰恰相反，但据说当时的监管环境反而更可预测。这不禁让人想知道，如果加密货币政策继续这样变来变去，其他DAO平台会发生什么。还有人对这个观点感到惊讶吗，还是我理解错了？

刚刚看到一些关于这个被大量做空的股票策略的有趣内容，值得深入分析。大家都认为当某只股票被如此大规模做空时，意味着市场情绪极度看空，但实际上并非完全如此。
关于极端空头仓位的事情——它实际上会形成自己的动态。当一只股票被如此大量做空时，你看到的不仅仅是认为它会下跌的卖家。还有那些建立了巨大空头仓位的空头，他们的仓位会带来自己的风险。他们需要管理这些风险，可能会被逼空，老实说，这种空头集中度有时也可以作为逆向指标。
市场对被大量做空股票的心理其实相当复杂。是的，里面确实存在真实的看空情绪，但也有投机者、对冲者，以及玩空头挤压策略的人。一些最大幅度的反弹正是因为这种动态在被大量做空的股票中发生的。
有趣的是，当你看到一只股票被如此大量做空时，这并不一定告诉你未来的方向——它反而说明双方都很有信心。空头有他们的论点，但这只股票如此空，说明可能也有买入兴趣，否则价格早就崩盘了。
我一直在观察这些空头挤压在不同市场中的表现，发现模式相当一致。大量做空会带来波动，吸引关注，有时还能带来机会，只要你理解背后的仓位驱动因素。这更多关乎市场结构和仓位动态，而非纯粹的看空情绪。
还有人在关注极端空头仓位最近的变化吗？关于它们的叙述确实在演变。

最近注意比特币动态的人可能已经注意到，价格走势与油价之间表现出相当紧密的相关性。这种情况很有趣，因为传统上我们认为加密货币市场有其自身的动态。
目前这种联系如此紧密，以至于预测比特币的下一次重大动作几乎和观察油价一样简单。油价上涨时，比特币也会跃升，下降时，加密市场也会下行。当然，这并不是那么简单，但总体趋势是如此。
市场上的另一个不确定因素是降息何时开始的问题。中央银行的政策信号在塑造比特币的运行环境。若能明确何时降息，也许我们就能在一定程度上摆脱对油价的依赖，采取更独立的行动。
如果我们声称比特币确实是一种独立的资产类别，那么目前表现出的对油的依赖就有些令人不安。从投资者的角度来看，这种相关性意味着不仅要关注加密市场的动态，还需要同时关注传统金融和大宗商品市场。
坦率地说，比特币下一次重大动作目前完全取决于运气。如果继续依赖油价，就要看全球经济发展、能源市场，以及是的，央行何时决定降息。只要这种不确定性持续存在，做出准确的预测就变得非常困难。

刚刚在看行情，数字货币现在正遭遇打击。油价飙升，影响着更广泛的宏观经济格局，这也在波及数字资产。有趣的是，加密衍生品市场正在解除仓位——似乎一些头寸被清算，交易者在降低风险。当波动性如此增加时，传统市场与加密货币之间的相关性变得非常明显。如果你持有杠杆仓位或交易加密衍生品，值得密切关注。这些宏观动荡在大家已经处于紧张状态时，往往会带来剧烈冲击。

刚刚得知迈克尔·塞勒在比特币市场上动作频频。显然，MicroStrategy 上周花了13亿美元购买比特币，考虑到这位家伙在加密货币方面的过往记录，这其实并不令人惊讶。
塞勒一直对他的比特币论点非常直言不讳。这次的最新购买正好符合他将MicroStrategy定位为比特币国库公司的更大战略。这位家伙一直坚持——不断积累，长期持有，把它当作核心资产。
有趣的是，塞勒的方法实际上改变了关于机构比特币采纳的讨论。他不仅仅是在买入后保持沉默。这家伙积极谈论他为何看涨，比特币的宏观前景如何，所有这些。
这13亿美元的举动显示了他的信念是真实的。这不是一些小规模的试验性配置——这是一个严肃的承诺。让人不禁想知道其他企业国库是否会更愿意跟随塞勒的脚步，尤其是如果比特币持续创出更高的低点。
无论如何，迈克尔·塞勒显然在积累方面没有放慢脚步。到目前为止，这个策略似乎对他有效。

有个挺有意思的历史细节刚被曝光。根据新公开的内部笔记，Elon Musk曾经短暂支持过OpenAI在2018年初通过ICO融资大约10亿美元的计划。从电话录音来看，Musk当时确实同意了这个方案，但没过多久就改口了，理由是他觉得OpenAI不太可能通过这种方式筹到足够的资金，后来他也就离开了这个项目。
这件事反映了一个很有趣的现象。2017到2018年那段时间，ICO热潮正在巅峰，连Musk这样的科技大佬都在认真考虑用代币融资的方式。当时的加密市场氛围确实不一样，代币销售被吹得神乎其神，很多初创公司都想借这波浪潮快速融资。但后来监管审查加强了，市场波动也变大了，ICO的热度就逐渐冷了下来。
Musk最后的决定反而为OpenAI铺就了今天的路。他的离开让这个组织能够采用现在这种混合结构，结合了营利公司和非营利组织的特点。有意思的是，即使是像Musk这样的人物在那个年代也在考虑token化融资，这说明当时对加密和区块链的想象空间有多大。
说到加密融资，最近又看到一个案例。World Liberty Financial的WLFI代币最近跌到了自2025年推出以来的最低点，跌幅达到了12%，现在的价格是0.08美元，24小时内还在继续下跌5.82%。这个与Trump相关的加密项目因为在Dolomite DeFi平台上的一个有争议的借贷策略引起了关注，公司承认他们用自己的治理代币作为抵押品来

刚刚深入研究了最新的挖矿数据，这里的故事真是疯狂。比特币矿工不再真正是矿工了，至少不是我们曾经以为的那种。他们正在变成数据中心运营商，并出售自己的BTC来为这场转型融资。
数字说明了一切。第四季度的单位产出成本几乎达到 $80K 每枚，而比特币当时的交易价格大约在 $68-70K。也就是说，每挖出一枚BTC的损失为 $19K 。显然，这样的模式难以为继。那接下来要怎么做？大幅转向AI与高性能计算（HPC）基础设施。
我们说的是：在公共挖矿行业中宣布的累计AI合同总额，超过 $70 十亿美元。Core Scientific仅一笔就有一份为期12年的 10.2B 美元交易。TeraWulf锁定了 12.8B 美元的HPC收入。Hut 8签署了一份 7B 美元、为期15年的租约。这些都不再是“旁支项目”了。到2026年底，部分矿工可能有 70% 的收入来自AI基础设施，而目前这一比例只有30%。Core Scientific已经达到39%。这才是真正的生意。
不过矛盾也在这里：AI的经济学完全不同。比特币挖矿基础设施的成本大约是 700K-$1M 每兆瓦。AI基础设施呢？每兆瓦 8-15M 美元。但AI合同带来的利润率承诺超过 85%，并且具有跨多年的可见性。哈希价格目前处于历史低位，大约为每天每拍哈希 $28-30。站在资本配置的角度，这个选择是显而易见的。
真正有意思的，是融资机制

伙计，那天星期四晚上对比特币来说真是太残酷了。我看到BTC被彻底打压到$81k ，然后反弹回到82,000美元。仅在当天的比特币价格走势中，我看到它在24小时内就损失了将近$10k 。让我注意到的是清算级联——仅在短短一小时内，就有超过$777 百万的多头仓位被抹掉。到当天结束，整个市场的总清算额达到了17.5亿美元。整个加密市场都在遭受破坏，整体普遍下跌7-9%。以太坊大约在2.7k美元，BNB在843美元附近，XRP在1.74美元左右。
事实证明，真正的催化剂是特朗普宣布Kevin Warsh作为他的Fed chair pick。Polymarket上关于Warsh的赔率在两小时内直接从37%跳到了87%。人们原本期待的是Rick Rieder，后者在利率方面似乎更偏鸽派。预期的这种转变吓到了交易者——他们可能正在押注更宽松的货币政策。Warsh那天人在白宫，所以这绝不是单纯的猜测。
从技术层面来看，2026年1月29日比特币的价格正在测试那处November low，就在81k美元下方一点。如果那里的支撑位被打破，分析师警告称可能会一路下跌到$75k。对任何持有杠杆的人来说，这都是非常紧张的一天。Fed chair nomination的这场戏剧性事件，真正表明宏观政策的变动仍在推动加密市场——即使我们已经看到了大量机构层面的采用。

刚刚看到Bitwise对市场一直困扰我的问题提出了一个有趣的观点。他们认为Chainlink实际上是加密货币中最被低估的基础设施之一，说实话，这个逻辑很难反驳。
想想看——Chainlink基本上解决了预言机问题，这个问题是DeFi及其他领域的基础。每个需要可靠外部数据的主要协议都依赖于这个基础设施。然而，当人们谈论被低估的加密资产时，Chainlink很少出现在讨论中。
问题是，基础设施的投资往往被忽视，因为它们不像最新的L1或表情包币那样炫酷。但正是这些才是真正的价值所在。Bitwise的观点是，随着生态系统的成熟和更多应用真正需要扩展，对经过验证、经过实战检验的基础设施的需求只会增加。
我一直在观察有多少协议活动实际上依赖于Chainlink的网络，这远远超过大多数散户交易者可能意识到的。当你放大视角，看看实际的实用性和采用情况，估值的故事开始变得相当有说服力，尤其是与其他获得更多炒作的项目相比。
如果你在考虑被低估的加密机会，或许值得花点时间了解像这样的基础层角色为何比人们想象中更重要。如果你想做一些研究，看看Gate上有哪些可用的数据，可能会有所帮助。

最近我看到很多新手在问清算的问题，所以我想快速把这件事讲清楚。
基本上，加密货币里的“清算”是什么意思？当你的抵押品被强制卖出，是因为你的仓位已经“跌破底线”（进入亏损状态）。你先拿一些资产作为抵押来借钱，或者开一个带杠杆的交易；然后市场走势对你不利，结果——你的仓位会自动被清算。你会失去你的抵押品，有时甚至会损失更多，取决于情况有多糟。
这也是为什么它很重要：清算并不只是一个小小的不便。它决定了你是只是产生亏损，还是直接被彻底清空。我见过不少人因为不理解其中的运作方式，最终把整个仓位都亏没了。
那从实际角度看，清算意味着什么呢？比如说，你在一个借贷平台上存入 10 ETH 作为抵押，清算阈值是 80%。你用这笔抵押去借出稳定币。假如 ETH 的价格下跌，导致你的抵押品价值低于 80% 这个阈值，协议会自动卖出你的 ETH 来弥补债务。你没有选择，就这么发生了。
如何避免被清算？有几个关键点：
第一，在你进入任何仓位之前，先弄清楚你的清算价格。大多数平台都会明确显示。如果你找不到，就别在那里交易。
第二，保持你的抵押品处于健康状态。不要把你的借款能力拉满。如果你最多能借到 100%，那就只借大约 30-40%。这样在市场波动时，你会有缓冲空间。
第三，主动监控你的仓位。快要进入清算区域时就设置提醒。有些平台自带提醒功能，用起来。
第四，如果条件允许，分散你的抵押品。别把所有“筹码”

回顾2025年，有一件事变得非常清楚：没人预料到这一切。比特币本应迎来暴涨（moon）。相反，它遭遇了重挫，并以自2022年加密冬季以来首次深陷亏损的状态结束了这一年。10月10日那次闪崩简直凶残至极。比特币在几分钟内暴跌近10%，刚刚触及126K美元后不久，价格就直接蒸发了12,000美元。清算场面疯狂得令人咋舌——仅仅24小时内就清算了$19 billion。随后是连锁反应，仿佛就在转瞬之间，整个加密市场的市值里$500 billion就这样消失殆尽。接下来则是一种缓慢的“失血”过程：从那一峰值开始，比特币又跌去了超过30%。这是一场令人痛苦的提醒：这个市场到底能把人打得多么低下。
不过，今年年初的情况却不一样。大家都觉得自己已经搞清楚了2025年的比特币价格，至少他们是这么认为的。各种预测铺天盖地，从荒谬离谱到看起来几乎还算合理。富达（Fidelity）的Jurrien Timmer做梦都在想2038年能到$1 billion。Larry Fink抛出了看法：如果机构真的拥抱加密货币，市值可能会达到$700K billion。但就算是更温和的说法，也都没能命中目标。
然后就轮到那些更“炸裂”的。来自Jan3的Samson Mow直接all in押注，到年末达到$1 million，他还谈到了一场由法币崩溃推动、从而引发的猛烈反弹。Adam Back作为比特币领域最受尊敬的声音

最近一直在关注比特币的价格走势，老实说让我感到困惑。黄金在这段通胀混乱和地缘政治紧张时期表现得异常强劲——上涨超过80%——而比特币实际上同比下跌了大约12%。这种背离让你不得不质疑一切，对吧？
所以我联系了一些仍然相信比特币的严肃市场参与者，他们的观点其实挺有意思的。他们并没有否认问题，而是在重新框架这个问题。
第一个观察点：这可能只是关于人们的认知。一种我不断听到的观点是，当恐惧情绪升起时，机构会退回到熟悉的领域。黄金有数百年的传承。比特币？只有十五年。所以即使底层技术已经证明非常坚固，但在主流心中，贵金属带来的心理安慰感比比特币更强。
第二个角度——而且这个角度很巧妙——一些分析师认为这更像是供应问题，而不是需求崩溃。大量机构ETF资金流入正在发生，但它们并没有推动价格上涨，因为它们基本上是在吸收由早期采用者抛售的十年供应。这实际上是所有权的转移，而不是兴趣的失败。
然后是技术相关性的问题。比特币从诞生起就一直与互联网股票同步波动。黄金是实体的储备资产；比特币是数字版本。今天的问题是真实世界的问题——(战争、传统经济中的通胀)，所以黄金赢得了当前的局面。这并不意味着比特币坏了——只是它表现得像一个风险资产，在避险环境中。
但让我困惑的是：几乎我和所有人交谈后，他们仍然相信会有一个延迟的轮换。他们认为，一旦传统硬资产被过度买入，估值变得荒谬，资金就会轮换到比特币。根据2026年

一直在思考地缘政治紧张局势如何不断引发加密市场的相同模式。当伊朗-以色列局势升级时，比特币在六万多美元的区间内波动，随着冲突加剧，最低接近63,000美元。有趣的是，那段周末时间的加密市场崩盘遵循了如此可预测的剧本。
大多数人忽略的事情是：比特币全天交易，而传统市场则休市。所以当地缘政治风险在周六夜间激增时，交易者会去哪里规避风险？加密货币。它成为更广泛的避险情绪的压力阀。你不能在市场关闭时抛售股票或债券，但你绝对可以卖出比特币。这正是伊朗空袭期间发生的事情——在几小时内头条风险激增，价格大约下跌了3%。
一旦你多看几次，机制就相当清楚。以色列的防御警报、伊朗的导弹发射、美国的军事介入——这些都发生在股市封闭时。比特币吸收了那些本会在传统市场开放时跨资产类别扩散的抛售。加密市场的崩盘其实并不关乎比特币的基本面，而是关于流动性和时机。
令人惊讶的是，这个模式竟然会重复。每次重大地缘政治事件发生在非交易时间，都似乎会引发相同的动态。交易者需要一个出口，而加密货币正好提供了这个渠道。我们看到的周末波动——比特币难以守住支撑位，卖家尽管订单薄稀薄仍然掌控局面——几乎变得可以预料。
快进到现在，比特币价格已经高得多，接近72,000美元，最近上涨了近2%。但其背后的机制并没有改变。下一次地缘政治紧张在非交易时间激增时，我们可能会看到类似的压力再次作用于加密价格。理解这种模式对于应对似乎与现实

刚刚看到一些关于 BlackRock 的拉里·芬克的有趣数字。据《福布斯》去年公布的数据，他的净资产大约在 11 亿美元左右，这就挺让人震惊的。
不过真正吸引我注意的是：他这笔财富中有多少与他在 BlackRock 的职位相关。这个家伙持有超过 414k（41.4 万）股股份，而按照我们看到的交易价格，这笔持股光是市值就超过 315 million（3.15 亿）美元。所以说，基本上，他净资产中相当大的一部分都被锁定在公司股票里。
薪酬结构也很有说服力。早在 2022 年，芬克从 BlackRock 拿到的总报酬超过 32 million（3200 万）美元。我们说的是：基础薪资 1.5 million（150 万）美元，奖金 7.25 million（725 万）美元，而股票奖励占了大头，超过 23 million（2300 万）美元。这种薪酬组合让他在 CEO 里属于凤毛麟角的那一类。
但真正突出的是——根据 AFL-CIO 的数据，他的薪酬几乎是当年 BlackRock employee（BlackRock 员工）中位数的 212 倍。这个差距说明了，在大型机构里，高管薪酬究竟是怎样运作的。
当你把 Larry Fink 的净资产及其构成完整地看一遍，就会发现其中相当一部分取决于 BlackRock 的股价表现。与拥有流动资产不同，他的大多数财富本质上都是在押注公司的未来。

那么，我不知道你们是否注意到，OpenAI的CEO Sam Altman最近登上了热搜，不是因为他在人工智能方面的又一次创新，而是因为一则完全私人的消息：他与Oliver Mulherin的婚礼。没错，就是这样。
有趣的是，这个故事是在私人婚礼照片开始在社交媒体上流传后在网上曝光的，婚礼在一个热带地点举行。Altman和Oliver Mulherin一直偏好保持他们的关系相对低调，所以当这个消息变成公众话题时，对于关注科技界影响人物的人来说，这是一个值得关注的时刻。
如果你不认识Oliver Mulherin，他是一位澳大利亚的计算机工程师，拥有墨尔本大学的计算机学士学位。在搬到旧金山之前，他还曾在Meta工作。总之，他在科技行业并不算陌生。
让我印象深刻的是，Altman立即向NBC新闻澄清，照片是真实的，并非像有人猜测的那样由AI生成。他几乎是说：不，全部都是真的，婚礼是真实的，誓言是在亲密的朋友面前交换的。故事到此结束。
现在可以说，这一切发生在11月的混乱之后不久，当时Altman曾被暂时免职出OpenAI董事会。只用了四天，他就回到了原位，但这件事凸显了公司内部的运作有多复杂。尽管经历了那段短暂的动荡，Altman依然掌控局面，OpenAI也继续前行。
从这整个事件中可以看出，像Sam Altman这样的人物，个人生活和职业生涯已经紧密交织。像他和Oliver Mulhe

你有没有注意到加密货币影响者在社交媒体上炫耀得如此厉害？我一直在关注Carl Runefelt——“月球”那家伙——有一段时间了，说实话，这一切都很疯狂。这位瑞典小伙从当收银员起步，开始不断发帖关于比特币和加密交易技巧，现在大家都在试图搞清楚他的实际净资产到底有多高。
不过事情是这样的。Carl在2017年之前就进入了加密货币领域，所以他的时机相当不错。从那以后，他一直在YouTube和Instagram上积累庞大的粉丝群，像是在传福音一样宣传比特币。是的，他还和其他加密货币大佬们混得挺好，这也为他的神秘感增色不少。但当你深入了解Carl Runefelt的净资产声称时，就会发现情况变得模糊起来。
那么钱到底来自哪里呢？显然是来自YouTube和赞助内容——像他这样的影响者通过广告收入和联盟链接赚大钱。然后还有加密货币方面的收入。如果他真的在早期买入比特币并持有到牛市，这也能解释一些财富。但问题在于，这部分就变得有点可疑了。他还涉及NFT项目和一些随机的加密货币投资，这些基本上在实际价值上更像是赌博。
真正的问题是，他的净资产估算到底靠不靠谱。每个人都在猜这些数字——$2 百万到$10 百万，取决于你问谁——但说实话，这都只是猜测。你会看到豪车、度假、整个炫耀生活的场面，但豪车其实经常是租的，这在影响者的内容制作中很常见。这就像内容创作的入门课。
没有实际的财务记录，估算Carl