#Gate广场四月发帖挑战 4月7日 地缘政治、商品和贵金属总结
1. 首先来看原油。昨天,原油继续“略微上涨”,WTI原油达到113.37。不过,我想提醒大家注意,原油现货升贴水、backwardation、折价结构(已经达到极端水平,这通常意味着至少短期顶部已经出现。
如何理解这一点?在正常情况下,原油近月与远月的价格比率大约为1.0
目前大约在1.4–1.5 )极端水平(。“历史红线”大约在1.2。一旦突破并明显上行,往往对应油价的顶部,而当前水平已经明显超过历史阈值。
换句话说,从技术角度看,油价的短期顶部可能已经出现。
再看另一个数据点:WTI的RSI已经达到80。我想提醒大家:市场并不从根本上害怕高油价,也不害怕低油价。但市场唯一害怕的,是油价的不确定性。
回顾2007年,一个清晰的规律浮现:在过去的18年里,有5次油价RSI进入超买区域 )>70(,并且每次之后,S&P 500很快就出现调整:
2008 → 下跌57%
2011 → 下跌20%
2014 → 先略微上涨,随后下跌14%,并在长期横盘中延续
2018 → 下跌20%,随后在2020年继续下行
2022 → 下跌26%
目前,原油价格在 )和$113之间剧烈波动,日内波动最高达10%,而这种波动性正是系统性不确定性的来源。
✔ 因此,无论伊朗局势是否结束并不是关键点。市场的修复条件是:油价不再疯狂波动,