# 香港拟年内再推虚拟资产指引

#香港拟年内再推虚拟资产指引 香港加密圈“破冰”！时隔8个月SFC再发牌，第12家持牌交易所VDX现身！
蛰伏250余天，香港证监会（SFC）终于在今天按下了“加速键”！
2月17日，香港证监会官网正式更新持牌虚拟资产交易平台（VATP）名单： Victory Fintech Company Limited（VDX）正式获批！
这不仅意味着香港迎来了第12家合规加密交易所，更释放了一个震动行业的重磅信号： 自2025年6月以来的审批“静默期”宣告终结，香港虚拟资产市场正式进入常态化扩容的新纪元。
为什么是现在？这8个月监管在忙什么？
很多人问：为什么等了这么久？
其实，监管层的“沉默”并非停滞，而是在下一盘大棋。过去8个月，SFC完成了三场关键的“清场与筑底”：
大清退： 彻底结束过渡期，清退不合规主体，肃清市场环境。
补短板： 《稳定币条例》落地，打通了交易、托管、资管到稳定币的全链条监管闭环。
铺长线： 特首已官宣将于2026年3月发放首批稳定币牌照，目前36份申请在手，节奏稳如泰山。
VDX凭什么突围？“
传统金融+加密基因”成标配
作为本轮开闸的首家获批平台， VDX（Victory Fintech） 的背景不容小觑。它背靠实力雄厚的上市金融服务集团，拥有深厚的传统金融合规基因。
在SFC近乎严苛的审核下，VDX的获批不仅是其实力的证明，更定义了未来香港持牌平台的方向：

当政策开始“做笔记”，行业就要写正楷

如果说以前虚拟资产世界写的是草书——潇洒但难辨认，那监管进场后，行业就得慢慢练正楷。速度可能慢点，但更清晰、更被认可。
香港频繁研究与更新框架，释放的信号其实是：这里愿意当试验田，而不是旁观者。在全球金融中心竞争里，谁先建立清晰规则，谁更容易吸引合规资金与机构玩家。
幽默点讲，大资金像大象，只在稳固地面走；规则就是那块地面。
对普通用户来说，最直观影响可能是流程更规范、信息披露更多、平台选择更透明。短期看少了刺激，长期看少了坑。
很多人总问政策利好还是利空，其实真正的问题是：这个行业能否活十年、二十年？若答案是能，那规范化几乎是必经之路。
轻松收尾：野蛮时代造就故事，规范时代沉淀财富。能适应节奏切换的人，往往笑到最后。
——互动——
👉 你更怀念野蛮时代吗？
👉 还是期待成熟市场？#香港拟年内再推虚拟资产指引

当监管开始“补作业”，市场反而更安心

听说香港拟在年内再推虚拟资产相关指引，不少币圈朋友第一反应是：监管又来了？但换个角度看，这更像是行业从“野蛮生长”走向“持证上岗”的过程。早年市场像夜市，热闹、机会多，但真假难辨；如今更像商场，门槛高了，但灯亮了、路清了。幽默点说，过去项目方拼的是故事，现在可能要拼合规文件厚度。
其实监管指引本质不是打压，而是划线——告诉大家哪里是球场，哪里是观众席。对真做事的机构来说，有规则反而好规划长期路线；最怕的是规则模糊，今天这样明天那样。对投资者而言，清晰预期本身就是利好，因为不确定性才是估值杀手。
当然，也有人担心合规会降低“暴富弹性”。这话不假，但别忘了，暴富和暴雷往往是双胞胎。一个更规范的市场，也许少点神话，多点长跑型机会。
我的理解是，香港这类动作，核心在于争夺数字资产时代的金融话语权——既不放飞自我，也不关门拒客，而是尝试做“有秩序的开放”。
轻松总结：监管不是刹车，更像导航。车速可能没以前野，但到达率更高。对普通玩家来说，与其猜政策情绪，不如提升筛选能力。毕竟牛市靠情绪，长期靠制度。
——互动——
👉 你更喜欢自由市场还是规范市场？
👉 合规会让你更敢参与吗？
#香港拟年内再推虚拟资产指引

#香港拟年内再推虚拟资产指引 关联做市商制度引入，香港加密市场告别“流动性枯竭”的终极拼图
2026年2月11日，香港证监会（SFC）发布《有关准许虚拟资产交易平台营运者接受关联庄家》的通函，祭出了三箭（保证金融资、永续合约、引入做市庄家）齐发中的关键一箭：首次准许持牌虚拟资产交易平台（VATP）的关联公司在平台上担任庄家。
正如SFC中介机构部执行董事叶志衡博士的发言：“流动性并非内生，必须在开放的市场环境和精准的监管设计下孕育。”这不是一次简单地“放开禁令”，而是一场重塑市场微观结构、解决买卖价差过大、提升成交概率的深度改革。它标志着香港虚拟资产市场正从“合规监管期”迈向“深水运营期”。
现状之痛：为什么香港急需关联庄家？
自2023年发牌制度落地以来，香港持牌交易所虽已解决了“合规性”和“安全性”问题，但“流动性低迷”始终是挥之不去的阴霾。
在传统证券市场，做市商（庄家）是市场的“润滑剂”。然而在香港之前的监管框架下，为了严防利益冲突，证监会原则上禁止持牌平台的关联方进入平台做市。这导致持牌平台在面对离岸交易所时，在买卖价差（Spread）和盘口深度（Depth）上处于明显劣势，难以留住大型机构客户。
制度重塑：从“严禁关联”到“合规透明”
根据2月11日的最新通函，SFC正式废除了对关联公司做市的绝对禁令，转而建立了一套极其严苛的合规准入框架。这一举措的核心逻辑是：承认利益

#HongKongPlansNewVAGuidelines
#香港计划制定新VAG指引
成为全球最受监管的加密货币中心的战略举措
香港正准备推出一系列新的虚拟资产(VA)指南，这可能会重新定义数字资产在全球主要金融中心的运作方式。这些即将出台的法规不仅仅是一些政策的微调，而是涵盖交易、托管、咨询服务、投资组合管理和机构参与的全面框架。如果按预期实施，香港有望成为世界上最安全、结构最完善的加密货币司法管辖区之一，吸引机构资本和长期区块链创新。
以下是对这些指南的深度高质量分析，解释它们的意义、重要性以及可能对全球加密市场的影响。
1. 扩展范围：从交易所到整个加密生态系统
此前，大部分法规集中在交易平台。新的框架将监管范围扩大到几乎每一层虚拟资产行业。
预计需要获得许可的关键行业包括：
加密交易商和经纪商
持有用户资金的托管提供商
提供投资指导的咨询公司
管理加密资产的投资组合经理
机构服务提供商
监管机构旨在监管数字资产从购买到存储和管理的整个生命周期。监管者认为存在一些漏洞，部分企业在现有监管之外运营，这些规则旨在弥补这些漏洞。
2. 关键加密服务的强制许可
新指南的核心特征之一是对涉及虚拟资产活动的企业实行强制许可。
企业可能需要在以下方面获得批准：
提供加密交易服务
管理客户投资组合
提供投资建议
运营托管解决方案
向香港居民推广服务
未获得许可的公司即使在海外运营，也可能

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香港正迅速打造成为亚洲最先进的数字资产监管中心之一——而关于新虚拟资产(VA)指南的最新举措显示，这座城市并未放慢脚步。由证券及期货事务监察委员会领导、金融服务及财政局(FSTB)支持的监管机构，正在推出结构化框架，旨在扩大监管范围、开放市场并增强投资者保护。
最新的指导方针更新是香港更广泛的数字资产路线图“ASPIRe”的一部分——这是一项分阶段策略，旨在深化流动性、拓宽服务范围，并吸引全球资本进入受监管的虚拟资产市场。在这项新指南下：
• 持牌经纪商现在可以向保证金客户提供虚拟资产融资，扩大机构和专业投资者的服务范围，超越单纯的执行交易。
• 交易平台获得了构建杠杆和结构化VA产品的高级框架，反映出产品提供的成熟度。
• 早期的通知也允许平台利用全球流动性池，拓宽服务范围，从严格的结算机制转向更深层次的市场参与。
除了这些指南外，香港还在推进全面的牌照改革——计划引入不仅针对VA交易平台的牌照制度，还包括交易、托管、咨询和资产管理服务。这将扩展对整个数字资产价值链的监管覆盖，弥补在场外交易、托管和咨询市场中历来存在的空白。
这些政策发展伴随着香港加快其他关键举措——例如预计在2026年初获得的首个稳定币牌照、巴塞尔标准的实施，以及扩大税收和合规框架，以营造一个具有竞争力且安全的数字资产资本

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香港的监管机构正加快努力，将这座城市打造成为受监管的数字资产全球中心，而最新一轮虚拟资产(VA)指南显示了路线图的进展程度。证券及期货事务监察委员会(SFC)的最新公告以及政府更广泛的政策活动，强化了以市场结构、投资者保护、产品多样性和机构准入为重点的监管策略。
强化VA交易框架：
SFC已推出新指南，允许持牌经纪商向其证券保证金客户提供虚拟资产融资，并为更广泛的VA交易活动提供框架。这是被称为ASPIRe的更广泛监管路线图的一部分——一种分阶段策略，旨在深化流动性、扩大服务范围并改善香港虚拟资产市场的产品供应。
更深层次的产品与服务扩展：
去年底发布的更新通知允许虚拟资产交易平台利用全球流动性资源，并多元化提供面向专业投资者的新产品和服务，如杠杆产品和增强的交易功能。这些框架旨在支持本地和国际参与，同时保持风险控制。
📑 广泛的许可制度改革：
除了VATP指南外，香港计划引入涵盖以下内容的全面许可制度：
• VA交易服务，包括场外交易活动
• VA托管服务
• VA咨询服务
• VA资产管理
这些提案旨在确保整个虚拟资产生态系统的监管一致性，将监管措施与传统金融的“同一活动、同一风险、同一监管”保持一致(。
🏛 稳定币监管机构与巴塞尔标准：
与VA指南同步，香港的政策制

1️⃣ 保持更新
关注官方公告，了解新的虚拟资产(VA)指南可能对您的业务或投资产生的影响。
2️⃣ 审查合规要求
交易所、平台和服务提供商应重新评估内部政策，以符合更新的监管框架。
3️⃣ 加强风险管理
提升反洗钱（AML）、了解你的客户（KYC）和托管程序，以满足更高的透明度和投资者保护标准。
4️⃣ 寻求专业建议
咨询法律和合规专家，确保您的运营完全符合香港不断变化的数字资产法规。
5️⃣ 探索新机遇
随着法规的明确，香港继续将自己定位为全球加密货币中心——这可能为扩展和创新打开大门。
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