我刚刚看到一份所谓“open ia”股权结构表的流传，把一切都揭露出来了。显然是在他们宣布1220亿美元轮融资时泄露的，事实是这些数字相当具有揭示性。

微软以极其猛烈的方式获利。它们总共投资了13千亿美元(，从2019年到2024年分布)，而现在根据当前估值，这部分资产大约值2280亿美元，估值总额为8520亿美元。我们在谈的是超过17倍的回报。也就是说，纳德拉做出了一次令人印象深刻的战略性动作。

接下来是软银与马赛约什·孙（Masayoshi Son）。他们持有11,66%的股份，投入了64,6千亿美元。现在他们的持股价值为9930亿美元，所以回报率为1,5倍。没什么问题，但远不及微软。更有意思的是，孙正义曾说过“open ia”是“地球上最重要的公司”，所以他显然相信这笔长期押注。

英伟达在这里略有亏损。他们持有3,47%的股份，估值为2960亿美元，但他们的投资为3010亿美元。基本上是花了更贵的价格。

现在，最引人注意的是：山姆·奥特曼（Sam Altman）一股都没有。完全没有。open ia的CEO，字面意义上都不是股东。有人猜测，当公司上市时这可能会改变，估计是在今年或明年。

还有一个更“劲爆”的细节。OpenAI基金会控制了25,8%的股份，估值为219,8千亿美元，但成本为零。这是这张表中最大的“浮动”资产。它既不能出售，也不能用于杠杆融资。从理论上说，它的存在是为了确保通用人工智能惠及全人类。

但真正让我惊讶的是，我发现阿什顿·库彻（Ashton Kutcher）也掺在里面。他的Sound Ventures基金在几年之前投了3000万美元，现在价值13亿美元。回报达43倍。库彻是Sound Ventures的联合创始人，据计算，如果他在这项投资中实际持有30%的份额，那么他的个人收益大约在4亿美元左右。这个人在2023年对AI押得很重，当时他成立了一个规模为2.4亿美元、专门投向这一领域的基金。他把资金分配给Anthropic、StabilityAI和open ia。如果这些公司沿着OpenAI的轨迹走下去，他们的收益可能还会再增长数亿美元。

最迷人的地方在于，看看open ia的早期投资者做出了一次指数级放大的押注。微软很早就看到了机会，而且执行得很好。软银押得很大，但进入得更晚。而像Sound Ventures这样的案例，则是正确的时机加上清晰的愿景，带来了天文数字的回报。毫无疑问，这就是那类人们会记一辈子的投资故事之一。