链上分析公司 CryptoQuant 警告称，如果比特币未能守住 100,000 美元的关键心理和技术支撑位，它有更高风险在一到两个月内跌至 72,000 美元。这一悲观预测主要基于自 10 月 10 日 200 亿美元清算事件以来现货需求持续疲软、ETF 资金流出以及整体熊市情绪。比特币周二下午首次跌破 100,000 美元，24 小时内下跌 5.2%。
需求持续萎缩：10 万美元支撑位面临考验
比特币未能守住 100,000 美元的支撑位，暴露了市场在历史性清算后需求的严重不足。
- 下跌风险：CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 明确指出，如果比特币价格未能守住 100,000 美元左右的区域并向下突破，那么在未来一到两个月内瞄准 72,000 美元的风险会更高。
- 现货需求收缩：最新的价格下跌是需求持续恶化的反映。Moreno 强调，自 10 月 10 日 加密历史上最大清算事件（200 亿美元杠杆头寸被清算）以来，比特币的现货需求一直在收缩。
- 熊市指标：在美国，比特币 ETF 资金流出和主流 CEX 的负价格溢价都显示投资者需求下降。CryptoQuant 的牛市得分指数 (Bull Score Index) 已跌至 20，远低于正常水平，确认了熊市状况。
宏观风险情绪与长期持有者抛售加剧压力
宏观经济的不确定性和内部的抛售行为共同对比特币价格造成重压。
- 宏观压力：美联储 FOMC 可能跳过今年再次降息的猜测，以及对关税、信贷市场和股市估值的担忧，加剧了整体市场的避险情绪。
- 长期持有者抛售：加密资产管理公司 Hashdex 的全球市场洞察主管 Gerry O’Shea 指出，比特币近期的价格轨迹也受到了长期持有者抛售的影响。他认为，随着资产成熟和价格上涨，这种抛售是预期现象。
10 万美元的心理意义与长期看涨结构
尽管短期面临回调风险，但分析师仍对比特币的长期投资价值保持信心。
- 心理关口：O’Shea 强调，100,000 美元虽然是心理上重要的水平，但跌破它并不会削弱比特币的长期投资价值。
- 结构性利好：传统金融机构正在持续构建数字资产基础设施和产品，这使 ETF 资金流和企业采用趋势在今年仍非常强劲。
- 长期展望：O’Shea 相信，这些结构性因素以及美联储停止量化紧缩带来的潜在流动性增加，支持了 BTC 在未来几个月内创下新高的观点。
结语
比特币跌破 100,000 美元，CryptoQuant 的 72,000 美元预测为市场敲响了警钟。当前的风险集中在现货需求的持续疲软。虽然长期结构依然看好，但短期内如果缺乏有力买盘，大幅回调的可能性不容忽视。投资者应严格关注 100,000 美元附近的价格行为。
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