在经历了四天的连跌之后，比特币（BTC）于 10 月 18 日上周六反弹 0.72%，收盘于 107,327 美元。然而，由于中美贸易紧张局势升级以及比特币现货 ETF 录得 12.3 亿美元的净流出，BTC 价格在本月累计下跌 6.16%。尽管如此，市场仍在以 99% 的概率押注美联储 10 月份降息，为比特币守住 100,000 美元心理关口提供了关键支撑。
比特币在本周面临多重外部宏观因素的强劲抛压。
· 贸易战升级：特朗普总统威胁对中国商品加征额外的 100% 关税，加剧了市场对全球经济衰退的担忧，严重影响了市场情绪。
· 价格波动：比特币价格从 10 月 6 日创下的 125,761 美元高点，一路下滑至 10 月 17 日周五的 103,587 美元。
· 政府停摆：持续 19 天的美国政府停摆，可能会推迟《市场结构法案》（Market Structure Bill）的通过。缺乏清晰的监管框架，使得加密市场需求受抑。
尽管 10 月份 比特币 现货 ETF 市场整体仍有 37.8 亿美元的净流入（继 9 月份的 35.1 亿美元之后），但最近一周的资金流出信号了市场谨慎情绪的抬头。
· 短期压力：截至 10 月 17 日上周五的报告周内，美国 比特币 现货 ETF 出现了 12.3 亿美元的净流出，一度将 BTC 价格推低至 105,000 美元以下。
· BlackRock 一枝独秀：根据 Farside Investors 的数据，BlackRock 的 IBIT 仍然是市场的主导者，10 月份净流入 40 亿美元。
· 其他 ETF 表现：Fidelity 的 FBTC 净流入 2.7 亿美元，而 Grayscale 的 GBTC 和 ARK 21Shares 的 ARKB 则分别录得 5.8 亿美元的净流出。
现货 ETF 的资金外流对需求构成压力，但市场对美联储激进降息的押注，为 BTC 提供了 100,000 美元以上的关键支撑。
· CME FedWatch 工具：市场预计美联储 10 月份降息 25 个基点的概率高达 99%，12 月份降息的概率为 94%。此外，12 月份降息 50 个基点的概率也从 10 月 10 日的 0% 上升到 6.0%。
· 经济数据支持鸽派：美国政府停摆的长期化进一步推高了对激进宽松货币政策的预期。劳动力市场状况恶化和美国经济疲软，都可能支持美联储采取更鸽派的利率路径，这将有利 比特币 和现货 ETF 的需求。
比特币目前仍交投于 50 日和 200 日指数移动平均线（EMAs）下方，暗示短期看跌偏差。
· 上行目标：突破 200 日 EMA 将瞄准 110,000 美元。若能持续突破 110,000 美元，则有望看向 50 日 EMA 和 115,000 美元阻力位。
· 下行风险：跌破 103,576 美元可能暴露 100,000 美元心理支撑位。若该支撑失守，下一个关键支撑位在 95,000 美元。
随着比特币的回落，弱势蔓延至更广泛的加密市场，以太坊跌破 4,000 美元的心理支撑位。
· ETF 流出：美国以太坊现货 ETF 发行商在截至 10 月 17 日的报告周内净流出 3.118 亿美元，中美贸易紧张局势引发的避险情绪是主因。
交易者应密切关注以下关键事件：美国参议院对临时拨款法案的投票、美国经济指标的公布（特别是延迟的就业报告）、《市场结构法案》的立法进展以及 BTC 现货 ETF 的资金流向。
在全球贸易冲突和本土政治不确定性的双重压力下，比特币面临严峻考验。虽然 12.3 亿美元的 ETF 净流出引发了短期担忧，但美联储激进降息的强烈预期，仍是支撑 BTC 价格的关键支柱。市场正处于多空博弈的关键节点，100,000 美元的心理防线至关重要。
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