美国狗狗币与XRP ETF首秀亮眼：上市数小时交易量超2400万美元，引发市场狂热

尽管分析师们预计美国首批现货狗狗币和 XRP 交易所交易基金（ETF）的首次亮相会表现平平，但交易员们的热情高涨，推动其交易量飙升。在周四交易日的最初几个小时内，两只 ETF 的交易量都远远超过了预期，这不仅反映出投资者对更广泛加密资产的兴趣日益浓厚，也凸显了特朗普政府和新任 SEC 主席 Paul Atkins 领导下，监管环境正迅速向有利于行业发展的方向转变。

交易量井喷：狗狗币与 XRP ETF 首秀惊艳

在美国首批现货 XRP ETF——REX-O(1)sprey XRP ETF（代码：XRPR）——上市的最初几个小时里，其交易量已超过 2400 万美元。

Bloomberg Intelligence 分析师 Eric Balchunas 在 X 上评论道：“这比我想象的要多得多。作为参考，这已经是任何一只 XRP 期货 ETF 首日交易量的五倍，而现在才刚刚过了 90 分钟。”

REX-Osprey 狗狗币 ETF（代码：DOJE）也超出了最初的预期。Balchunas 此前设定的首日交易量“基准线”为 250 万美元，他称这个目标“相当可观，但没什么特别的”。然而，DOJE 在上市的第一个小时内就突破了 600 万美元。他写道：“我的预估被彻底粉碎了。这真是惊人的好。”

监管环境转变：特朗普政府与新任 SEC 主席助力

两只 ETF 首次亮相的非凡表现，在很大程度上得益于特朗普总统去年胜选后美国监管环境的迅速变化。在他胜选后，他承诺将为加密货币行业扫清障碍，铺平道路。

特朗普的胜选也导致了加密货币的长期反对者 Gary Gensler 辞去美国证券交易委员会（SEC）主席一职。今年早些时候，华盛顿内部人士、长期支持加密货币的 Paul Atkins 接替了 Gensler，并在过去几个月里建立了一种对监管更加友好的新方法。

产品结构解读：40 号法案下的“非典型”ETF

这两只引人注目的 ETF 首次亮相，也揭示了产品本身的特殊性。DOJE 和 XRPR 均是根据所谓的“40 号法案”（40-Act）构建的，这是一种监管上的变通方法，让发行方无需等待 SEC 根据更严格的“1933 年证券法”进行的批准流程。

其代价是，与去年获得 SEC 批准的重磅比特币和以太坊现货 ETF 相比，这些基金面临更严格的营销限制和较弱的分销能力。尽管如此，这些基金仍被要求直接持有底层代币，但其招股说明书允许在必要时通过海外现货 ETF 和其他金融工具来补充其敞口。

周四的成功上市表明，投资者们有强烈的参与意愿。狗狗币——这个诞生于 2013 年、长期被贬为“毫无用处”的戏仿代币——如今被包装在机构产品中，并收取 1.5% 的年度管理费，远高于主流比特币 ETF 0.2% 至 0.4% 的费用。Balchunas 上周评论道：“我很确定这是有史以来第一只专门持有某种故意没有效用的资产的美国 ETF。”与此同时，XRP 在与 SEC 进行了多年监管斗争后，也获得了迄今为止最高调的美国上市机会。

展望未来：更多加密货币 ETF 即将到来

这场市场狂热的背后，是整个加密货币市场对更多基金涌入的期待。SEC 正在准备“通用上市标准”，如果加密货币ETF 符合基本标准，数十只基金可能自动获批。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 最近表示，这一变化可能会“彻底打开市场”，预示着狗狗币和 XRP 只是这波非传统产品浪潮的开端。

当然，并非所有人都对这些新 ETF 感到兴奋。Morningstar 北美被动投资策略研究主管 Bryan Armour 告诉英国《金融时报》：“我认为这很危险。它将收藏品正常化了。狗狗币似乎是一种时尚潮流，就像当年的豆豆娃或棒球卡一样。”

结语

狗狗币和 XRP ETF 的成功首秀，尽管其产品结构非传统且费用高昂，但它传递了一个明确的信号：在监管环境逐渐明朗化的背景下，投资者和机构对加密资产的兴趣正从比特币和以太坊，扩展到更广泛的山寨币领域。这标志着加密货币机构化的新篇章已经开启，预示着一个更加多元、同时也可能更加波动的数字资产投资时代即将到来。