继宣布通过与 Pallas Capital Holding 的股份交易，收购 7,500 枚比特币后，GD Culture Group 股价周二应声暴跌 28%。尽管该公司旨在建立加密资产储备，但投资者对新股发行带来的稀释以及投机风险表示担忧。此举也使其加入了一个不断壮大的上市公司比特币持有者名单。
纳斯达克上市公司 GD 文化集团宣布，将发行 3920 万股普通股，以换取 Pallas Capital 的资产，其中包括价值约 8.75 亿美元的比特币。这笔于上周三完成的交易标志着 GD Culture Group 战略方向的重大转变。
GD Culture 首席执行官 Xiaojian Wang 表示，此次收购旨在建立多元化的加密资产储备，并指出比特币日益增长的机构采用是其关键驱动因素。然而，市场对此表现出怀疑态度。据谷歌财经数据，GD Culture Group (GDC) 股价跌至 6.99 美元，创下一年多以来最大的单日跌幅。尽管盘后交易有所反弹，但其股价仍比 2021 年 2 月 235.80 美元的高点下跌了 97%。该公司目前市值仅为 1.174 亿美元。
投资者显然对新股发行造成的稀释效应感到担忧。此类举动往往会引发警惕，尤其当它们与比特币积累等投机策略挂钩时。VanEck 此前曾警告，通过发行股票为加密货币购买融资的公司，如果其市场价格跌至资产价值之下，可能会侵蚀股东价值。
GD Culture 的这一举动使其与一个不断壮大的“比特币金库”公司名单保持一致，这些上市公司在其资产负债表上持有 BTC。这一趋势在 2025 年加速，持有比特币的上市公司数量已从年初的不到 100 家增加到 190 多家。然而，该市场仍由 MicroStrategy 主导，其控制着近 70% 的企业比特币总持有量。
GD Culture 在 5 月份首次透露其加密野心，当时计划筹集 3 亿美元用于投资包括比特币和以 Trump 为主题的模因币 TRUMP 在内的数字资产。该消息发布于该公司因股价跌破 250 万美元的最低股本要求而收到纳斯达克警告的几周后。
Michael Saylor 的公司 Strategy 目前持有 636,505 枚 BTC，使其成为最大的企业持有者。矿业公司 MARA Holdings 以 52,477 枚 BTC 位居第二，其中 8 月份增持了 705 枚。
新入局者也在迎头赶上。由 Strike 首席执行官 Jack Mallers 创立的 XXI 公司已积累了 43,514 枚 BTC，而 Bitcoin Standard Treasury Company 持有 30,021 枚 BTC。其他主要参与者包括加密货币交易所 Bullish（24,000 枚 BTC）、Metaplanet（20,000 枚 BTC）以及 Riot Platforms、Trump Media & Technology Group、CleanSpark 等上市公司。
这波积累潮引发了市场对供应冲击的猜测。在比特币 2100 万枚固定供应量中，仅剩下 5.2% 待开采，持续的企业需求可能会进一步推高价格。一些公司的目标更高。日本的 Metaplanet 和美国 Semler Scientific 已设定了到 2027 年分别持有 210,000 枚和 105,000 枚 BTC 的目标，是其当前持有量的 10 到 20 倍。
在美国之外，目前有 120 家上市公司持有比特币。加拿大、英国、中国香港、墨西哥、南非和巴林等国的企业比特币持有量也在不断增长。
GD Culture Group 股票的暴跌，凸显了市场对企业通过股票交易积累投机性资产的复杂反应。尽管这一趋势正将比特币推向更广泛的机构采用，但投资者仍在谨慎权衡潜在的股东稀释风险与长期价值增长。未来，随着更多公司考虑将比特币纳入其资产负债表，市场将持续密切关注这一新兴的企业财务策略。
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