尽管通胀达到 32%，土耳其仍维持 37% 的利率，贸易逆差

土耳其央行在 2026 年 4 月维持了紧缩的货币政策，尽管持续的通胀和经济活动放缓仍在持续，央行将基准利率维持在 37%，以捍卫里拉并限制信贷。该央行据称是在其最新的政策决定中作出上述表述。

据该行数据，自今年年初以来，央行将里拉的贬值幅度控制在 5% 以内。截至 2026 年 5 月 5 日，货币兑美元汇率为 45.17。外汇储备从 3 月底的 532亿美元飙升至 4 月 24 日的 416亿美元，获得黄金储备 1100亿美元的支撑，反映了套息交易带来的资金流入。

尽管维持利率，通胀仍在持续

尽管利率处于高位，4 月消费者价格指数仍因食品和住房成本更高而上升，使年通胀率升至 32%。土耳其统计局称，央行承认“指标指向经济活动将放缓”，并将战争和高借贷成本视为影响增长的因素。

制造业活动降至两年低位

据 S&P Global 的数据，来自伊斯坦布尔工业商会的采购经理人指数（PMI）在 4 月降至 46 点，为 2024 年 9 月以来的最低水平，远低于 50 点这一表明制造业扩张的门槛。S&P 经济董事 Andrew Harker 表示：“关于冲突影响可能持续多久的担忧意味着，制造商的情绪更为谨慎，相应地缩减就业、采购和库存。”

国际货币基金组织在 4 月将土耳其经济的增长预测下调至 3.4%。

出口疲弱，贸易逆差扩大

为维持里拉坚挺而实施的汇率控制政策，带来了意想不到的后果。根据 Turkstat（土耳其统计局）数据，3 月出口降至 220 亿美元，同比下降 6%；进口则上升 8% 至 330 亿美元，使当月贸易逆差达到 110 亿美元。

Topkapı 大学经济学家 Emre Alkin 教授对 AGBI 表示：“大约三年之后，一幅图景浮现出来：土耳其已成为全球最昂贵的国家之一，去工业化的趋势加速，生活成本也显著上升。”Alkin 指出，保持里拉坚挺意味着土耳其出口变得更昂贵，而进口更具吸引力，这“对外部收支产生了负面影响”。

经济学家 Mustafa Sönmez 将贸易收缩归因于更广泛的全球因素：“由于战争，全球对外贸易的规模趋于收缩。土耳其的出口，尤其是对战争地区的出口下降，而关键进口品——能源——则上升。”Sönmez 预测，贸易逆差将继续在 4 月及之后扩大，“尤其是在海湾地区的战争无法尽快结束的情况下。”