贝莱德的Staked以太坊ETF在第一周资产突破1928374656574839201万美元，新增净流入1928374656574839201万美元

贝莱德的iShares质押以太坊信托（ETHB）在纳斯达克交易的第一周内资产管理规模已累计2.54亿美元，自3月12日基金首次亮相以来，投资者净流入达1.46亿美元。

该基金是贝莱德首个结合质押的加密货币ETF，持有的以太坊资产中70%至95%用于质押，并通过每月支付的方式向投资者分配82%的质押奖励。ETHB收取0.25%的管理费，前一年在最多25亿美元资产规模下减至0.12%，在与Grayscale和REX-Osprey的现有质押以太坊产品竞争中具有一定优势。

强劲的首秀反映出机构对收益型加密产品的日益增长的兴趣，ETHB首周表现优于一些竞争基金的初始资金流入。

ETHB资金流入与资产增长

首周表现

ETHB由贝莱德金融管理公司（iShares的关联公司）提供超过1亿美元的种子资金启动。在接下来的几天里，投资者追加了1.46亿美元，使总资产管理规模在3月19日达到2.54亿美元。基金首日交易量为1550万美元，行业观察人士评价这是新ETF推出的一个体面成绩。

比较背景

虽然ETHB的首秀表现强劲，但其紧随其他质押加密产品的推出。Bitwise的Solana质押ETF和REX-Osprey的Solana产品首日资金流入都更大一些。然而，ETHB的快速积累使其成为迄今为止数字资产领域较为引人注目的ETF之一。

质押机制与费结构

ETHB的运作方式

不同于传统的跟踪价格变动的现货以太坊ETF，ETHB通过质押主动产生收益。基金将其70%至95%的以太坊资产委托给Coinbase Prime，委托给专业验证节点，包括Figment、Galaxy Blockchain Infrastructure和Attestant。

质押过程使资产参与维护以太坊网络共识，同时获得协议奖励。这些奖励的约82%以每月现金支付的形式分配给投资者，其余18%分配给信托、托管人和质押服务提供商。

费结构

ETHB收取0.25%的管理费，贝莱德在前一年将其临时降至0.12%，适用于最多25亿美元的资产规模。这一策略性定价优于现有产品，借鉴了贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）在2024年吸引大量资金流入的经验。

托管与验证者

Coinbase担任主要托管人和质押提供者，获得部分质押奖励作为基础费用。Anchorage Digital也是托管人之一，获批验证者包括Figment Inc.、Galaxy Blockchain Infrastructure LLC和Attestant Limited。

市场地位与竞争

竞争格局

ETHB进入的市场已有两个竞争的质押以太坊产品：

Grayscale以太坊迷你信托：向投资者分配94%的奖励，管理费0.15%，持有约61%的资产
Grayscale以太坊质押ETF：分配77%的奖励，管理费2.5%
REX-Osprey ETH+质押ETF：于2025年9月推出，属于早期进入者

差异化

不同于竞争对手，ETHB从一开始就是专门设计为质押产品，而非在现有基金基础上改造。这一设计选择可能吸引寻求简化暴露于质押ETH的机构投资者。

监管背景与意义

监管里程碑

ETHB的推出得益于关键的监管发展，为收益型加密ETF铺平了道路。SEC工作人员在2025年5月发布指导意见，表示质押不属于证券交易，SEC也在2025年7月正式认可了贝莱德的质押申请。

机构影响

质押ETH ETF的获批表明以太坊的权益证明机制不被视为证券违规，消除了自“合并”以来存在的重大监管障碍。贝莱德的入场验证了质押奖励作为合法且可持续的投资回报来源，可能加快机构的采用步伐。

分析师预计，ETHB在其第一年内可能吸引大量资金流入，随着更多的ETH被锁定在机构级基础设施中，以太坊的流动性供应将进一步收紧。

常见问题

贝莱德的ETHB如何为投资者创造回报？

ETHB通过专业验证者（包括Figment、Galaxy Blockchain Infrastructure和Attestant）质押其70%至95%的以太坊持仓。基金将产生的82%的质押奖励以每月现金支付的方式分配给投资者，其余18%分配给信托、托管人和服务提供商。

ETHB收取哪些费用，与竞争对手相比如何？

ETHB收取0.25%的管理费，前一年在最多25亿美元资产规模下临时降至0.12%。相比之下，Grayscale的以太坊迷你信托费率为0.15%（提供94%的奖励），而Grayscale的ETHE费率为2.5%（提供77%的奖励）。

ETHB的推出对加密市场有何意义？

ETHB是贝莱德首个结合质押的加密ETF，标志着以太坊原生收益率融入传统金融产品的一个重要里程碑。其资产快速增长——首周达2.54亿美元——显示出机构对收益型加密资产的强烈需求，也可能加快以太坊的流动性供应收紧，因为更多的ETH将被锁定在质押基础设施中。