XRP在新SEC指南中明确被列为数字商品，获得更清晰的监管基础，与比特币和以太坊等主要加密资产保持一致，同时强化了向基于功能的监管转变，这可能重塑投资者评估风险、价值驱动因素和长期市场定位的方式。
随着美国监管机构重新定义加密资产在联邦证券法下的评估方式，XRP的监管方向逐渐明朗。在一次具有里程碑意义的转变中，2026年3月17日，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）发布了解释性声明，将XRP纳入基于功能的分类框架。
不同于之前主要依赖执法行动的方法，更新后的解释重点在于加密资产的运作方式及其价值来源。在此背景下，数字商品被描述为其价值由其底层网络的运作和市场供需力量驱动，而非依赖管理者的努力的加密资产。这类资产不提供利润分成、收入流或实体所有权等金融权益，但在其生态系统中仍可能具有某些功能性或技术用途。
在该框架下，XRP被直接列入被视为数字商品的资产之中。SEC与CFTC的联合指南指出：
“数字商品的例子包括Aptos（APT）；Avalanche（AVAX）；比特币（BTC）；比特币现金（BCH）；Cardano（ADA）；Chainlink（LINK）；Dogecoin（DOGE）；以太坊（ETH）；Hedera（HBAR）；莱特币（LTC）；Polkadot（DOT）；Shiba Inu（SHIB）；Solana（SOL）；Stellar（XLM）；Tezos（XTZ）；以及XRP（XRP）。”
文件进一步解释：“本声明中所述的数字商品本身不是证券，因为它不具有证券的经济特征。数字商品不构成‘证券’定义中列举的任何金融工具，因为它不代表任何此类工具的数字化形式，包括投资合同。” 这一纳入表明，监管机构将XRP的价格行为与网络使用和公开市场动态联系在一起，而非与中央发行人相关的合同权益。
关于XRP的分类争议已持续数年，Ripple的CEO Brad Garlinghouse始终坚持认为该代币本身不是证券，尽管它在Ripple的更广泛生态系统和运营中占据核心地位。他认为，XRP的功能独立于公司，其价值由市场动态驱动，而非Ripple的管理努力，使其更接近商品，尽管在Ripple的战略中扮演着重要角色。这一立场在前一届政府时期获得了更多支持，当时的执法行动引发行业参与者对更清晰、更一致监管标准的呼声。
2023年7月，一个关键时刻出现，法官Analisa Torres作出分裂裁决，区分了不同类型的XRP交易。法院认定，XRP本身并非固有的证券，但也发现涉及合同协议的某些机构销售符合投资合同的标准。而在公共交易所的程序化销售则不被视为证券交易，因为买家与Ripple的努力没有直接联系。
根据2026年的解释，监管机构更接近正式确认这些区别。XRP作为数字商品在不依赖投资合同的情况下被视为非证券资产，符合其价值源于网络功能和市场力量，而非集中控制。同时，指南强调交易的结构和推广仍然至关重要，这意味着如果XRP相关的发行创造了与管理活动相关的预期，仍可能受到证券法的管辖。
通过与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布此解释，监管机构传达了对类似XRP资产采取商品式监管的转变。这一方法减少了对执法争议的依赖，反而建立了加密资产在证券管辖范围内或之外的条件，为市场参与者提供了更明确的监管路径。
Ripple的首席法律官Stuart Alderoty在社交媒体平台X上评论SEC-CFTC指南：
“我们一直知道XRP不是证券——现在SEC明确了它是什么：数字商品。感谢加密任务组为市场、投资者和创新者带来长期应得的清晰度所做的努力。”
