韩国开放企业投资加密货币，但明确排除 USDT 与 USDC

韩国金融委员会（FSC）正着手制定“法人虚拟资产交易指引”，计划在近9年禁令后，首次允许上市公司与经认证的专业投资法人参与加密资产交易。在即将公布的制度框架中，比特币、以太坊等主流加密货币将被允许列入投资标的，但USDT与USDC等美元锚定稳定币可能遭到排除，主要原因是与现行《外汇交易法》存在制度冲突。

企业加密投资制度：开放的范围与明确的界线

FSC主导制定的企业加密投资指引，核心设计是允许企业基于投资或财务管理目的持有数字资产。允许投资的标的主要为流动性充足的主流加密货币，包括比特币（BTC）与以太坊（ETH）。

然而，与美元挂钩的稳定币——包括Tether（USDT）及USD Coin（USDC）——在政策讨论过程中已基本形成被排除的共识。这一设计意味着，韩国企业即使能合法参与加密市场，在官方架构下仍无法持有最常用的加密计价工具，在功能层面形成显著限制。

稳定币被排除的核心逻辑：外汇法规的三层制度冲突

稳定币被排除的根本原因，并非监管机构对加密资产持全面保守态度，而是现行法律架构带来的制度性矛盾：

《外汇交易法》的限制：现行法规要求所有涉及跨境资金流动的交易须通过持牌外汇银行完成；稳定币目前未被认定为合法的对外支付工具，企业持有稳定币资产却被禁止使用其进行跨境付款，形成法律上的自相矛盾。

资本外流的担忧：监管机构担心，若允许企业合法持有稳定币，企业可能直接以“数字美元”进行海外支付，实质上绕过既有外汇管制体系，削弱监管效力。

法律修订尚未到位：韩国国会目前正审议《外汇交易法》修正案，提案将稳定币纳入合法支付工具范畴；在法案通过之前，政府倾向维持保守立场，避免新政策与现行法律产生冲突。

企业需求、灰色地带与韩元稳定币的政策走向

尽管监管机构态度保守，韩国企业界对稳定币的需求依然强烈。大量从事进出口业务的上市公司认为，稳定币的即时结算、低成本跨境转账及全天候流通等特性，能有效帮助企业降低韩元汇率波动对财务报表的冲击，可作为外汇风险管理的补充工具。

然而，目前，企业的上述诉求尚未被纳入新制度指引，监管机构表示在制度初步开放阶段允许大规模使用稳定币，可能加剧市场投机风险并引发资本外流。值得注意的是，韩国并未全面禁止稳定币交易，企业仍可通过海外交易所、场外交易（OTC）平台或个人钱包（如MetaMask）持有，只是无法通过官方企业账户操作，形成制度灰色地带。

在更长远的政策走向方面，韩国政府正推进《数字资产基本法》第二阶段立法，同时探索韩元稳定币生态系统。部分提案建议稳定币发行机构至少需具备50亿韩元资本，并要求银行持有超过50%的股份，以确保金融体系的稳定。

常见问题

韩国为何将USDT和USDC排除在企业加密投资制度之外？
根本原因在于与现行《外汇交易法》的制度冲突。现行法律要求跨境资金流动须通过持牌外汇银行完成，稳定币目前未被认定为合法对外支付工具。在法律未修订的前提下允许企业持有稳定币，可能导致企业绕过外汇管制进行海外支付，增加资本外流风险。

韩国企业未来可以投资哪些加密资产？
根据FSC正在制定的指引，上市公司与专业投资法人将被允许持有比特币（BTC）、以太坊（ETH）等主流加密货币，用于投资或财务管理。USDT、USDC等美元稳定币目前倾向于被排除在外，但具体标的范围仍待最终指引确认。

韩国企业目前能以其他方式持有稳定币吗？
是的。企业仍可通过海外交易所、场外交易（OTC）平台或个人钱包（如MetaMask）持有稳定币，但无法通过官方企业账户操作。这形成了制度灰色地带：企业实际上仍能接触稳定币市场，但相关活动不在官方制度架构的保护与规范范围之内。