韩信用评'2026产业展望'…半导体笑,建筑·化学哭了

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韩国信用评级机构预测,2026年韩国经济将在半导体景气向好和政府扩张性财政的支持下呈现缓慢复苏态势,但同时指出,解决因产业间差距加深而导致的结构性问题仍是待解课题。

在7日举行的“2026年度产业展望”在线说明会上,韩国信用评级分析称,尽管去年韩国出口表现良好,但受民间消费萎缩和建筑业景气低迷的影响,经济增长率仅维持在1.0%左右的低水平。然而,得益于今年全球半导体需求增加、内需恢复以及政府财政支出扩大等因素,该机构对经济前景表示乐观,预计经济增长率将改善至1.8%的水平。

但韩国信用评级担忧,这种复苏局面很可能在不同产业间呈现不均衡状态。该机构表示,半导体、造船、国防等部分行业预计将保持良好势头,而石油化学、建筑、流通、免税、钢铁、二次电池产业则仍将处于不利环境之中。这些行业的信用展望也被负面评价,可能导致行业间的两极分化进一步加剧。

国际经济环境也可能成为韩国经济的负担因素。韩国信用评级预测,尽管今年全球市场具备人工智能相关设备投资扩大等积极因素,但由于保护主义抬头导致的全球贸易萎缩和关税壁垒扩大,全球增长势头将放缓。该机构特别警告称,供应链割裂可能导致生产成本上升和贸易量减少,这对出口依存度较高的韩国制造业而言可能构成结构性风险。

金融市场展望也被分析将呈现复杂走势。韩国信用评级预计美国政策利率将在今年年底达到3.25%的中性水平,但同时判断韩国降息空间有限。尽管近期急剧上升的市场利率可能有所缓和,但由于基准利率下调可能延迟,信用债券与国债之间的利差(信用利差)存在一定程度扩大的可能性。

预计今年投资者在整个产业范围内的选择性投资倾向仍将加强。资金预计将集中于信用风险较低且处于景气周期有利位置的存储半导体、造船、国防等行业,而结构调整压力较大的行业则可能继续面临信用评级下调的压力。这一趋势可能成为国内产业结构重组和金融市场战略部署的重要变量。

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