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剛剛意識到很多加密貨幣的人在進行期權交易時，並沒有真正理解其運作機制。讓我來解釋一下「買入開倉」與「買入平倉」的區別，因為說實話，這比人們想像的更簡單。
所以，關於期權的事情。你基本上是在交易合約，這些合約賦予你在特定日期以特定價格買入或賣出某物的權利(而非義務)。每份合約都有兩個角色——持有人（買方）和賣方（賣出方）。持有人擁有權利，賣方則有義務。
主要有兩種類型：看漲期權（call）和看跌期權（put）。看漲期權賦予你買入資產的權利，所以你是在押資產價格會上漲。看跌期權則賦予你賣出資產的權利，意味著你押資產價格會下跌。到目前為止，挺簡單的。
現在來說說「買入開倉」的意思。這是你首次購買一份全新的期權合約，建立一個頭寸。你從市場上買入，支付一個叫做「權利金」的費用，這樣你就擁有了該合約的所有權利。如果你買入看漲期權，代表你認為資產價格會上漲；如果買入看跌期權，則是押資產價格會下跌。無論哪種情況，你都是該合約的新持有人。
「買入平倉」則是相反的動作。假設你之前已經賣出過一份期權合約給別人，你已經收到了權利金，但如果市場走勢不利，你就得承擔風險。為了退出這個頭寸，你會買入一份相同但相反的合約，這樣就能抵銷你的義務。每一美元你可能欠的，新的合約就會支付你一美元。最終結果？你就平倉了，退出了這個頭寸。
舉個具體的例子。假設你賣出一份股票的看漲期權，行使價50美元，期限到八月。你收到了權利

星期一可可反彈 - 紐約期貨上漲3.5%，倫敦上漲2.4%。價格在過去幾周被徹底打壓，跌至兩年來的低點，因此這次反彈在美元走弱的情況下是合理的。
有趣的是，西非生產商目前基本上是袖手旁觀。象牙海岸的出貨量從去年同期下降3%，而全球庫存實際上上升了4%，達到1.1百萬公噸，因此在這些價格下推貨的緊迫感不大。尼日利亞也在削減出口——11月下降7%，預計下季產量將下降11%。
但事情是這樣——需求仍然相當疲軟。巴里卡萊布報告可可銷售量下降22%，歐洲、亞洲和北美的研磨數據都顯得疲軟。歐洲的研磨量下降8.3%，是12年來最差的第四季度。人們在這個價格水平上就是不買巧克力。
不過，西非的收成看起來還不錯——比去年更大、更健康的荚果，荚果數量比五年平均多7%。所以我們不是在遇到供應緊張的故事，更像是等待觀望的局面，生產商在觀望，需求平平，但市場終於承認全球剩餘估計被大幅削減。國際可可組織（ICCO）從預計142千公噸的剩餘量降至僅49千公噸。這才是真正支撐價格的因素。

最近一直密切關注能源行業，有一個可再生能源的投資標的一直讓我印象深刻。布魯克菲爾德可再生能源在一個迫切需要能源的市場中，悄悄打造出了一個特別的布局。
人工智慧熱潮是真實存在的，它正在重塑我們對電力需求的所有想像。數據中心需要大量可靠的電力，這也是像這樣的公司存在的原因。讓布魯克菲爾德特別的是，他們不僅僅是另一家太陽能或風能公司。他們擁有多元化的投資組合，涵蓋水力發電、風能、太陽能、能源儲存和分散式發電。在競爭激烈的市場中，這種多元化的布局非常重要，因為它能幫助他們成為最優秀的可再生能源供應商。
我查看了他們近期的數據，基本面非常穩健。營運資金同比增長10%，他們手中持有46億美元的流動資金。這是真正的實力，可以用來擴展業務。他們的項目管道也很豐富——已經與微軟、谷歌和亞馬遜等主要科技巨頭簽訂了供電協議。當全球最大公司都在排隊購買你的電力時，這說明市場對你的信心。
在表現方面，截至2月中旬，BEPC今年以來已上漲12%，過去12個月漲幅達62%。這個表現遠超標普500同期的表現。股息目前約每年1.57美元，收益率為3.6%，對於一個成長型股票來說，這是相當不錯的。
真正吸引我注意的是它的定位。布魯克菲爾德正處於三個巨大趨勢的交匯點：全球電力需求激增、去碳化的壓力，以及對可靠長期電力的需求。他們擁有強大的資產負債表，可以在這個趨勢發展中積極行動，而且已經證明了他們能夠大規模執行。對於任

如果你只用 $500 來判斷應該投資哪種加密貨幣，而且你真的在長期思考，老實說比特幣作為起點最有意義。不是因為它最炫或擁有最酷的功能，而是因為它最難被攻破。
這是大多數人忽略的事情：比特幣不需要做任何革命性的事情。它不需要新功能或瘋狂的實用性承諾。它字面上就是數位稀缺性，且程式碼無情地執行這一點。總供應量上限為2100萬枚。現在已經流通約2000萬枚。剩下的會逐步挖出來，而重點是——挖礦難度大約每四年翻倍一次。這意味著供應增長會越來越緊縮。這是設計上的結果。這不會改變，也不能由某個開發團隊投票來改變。
用500美元，你不需要擔心買整個幣。你可以擁有一部分，隨著這個稀缺性動態在數十年中展開，如果作為價值存儲的基本需求存在，數學會站在你這邊。
最近真正改變的是可及性。比特幣ETF讓進入門檻變得超級簡單。你不用搞定錢包軟體或處理技術上的複雜性。你只需透過你的普通經紀帳戶或退休帳戶購買，就像買股票一樣。這非常重要，因為這意味著更多資金可以透過傳統金融渠道流入比特幣。其他加密貨幣還沒有這個優勢，這對長期持有者來說是一個真正的阻礙。
當然，波動性仍然存在。比特幣可能會大幅下跌，並在某些時候長時間停留，考驗你的耐心。所以這只適用於你真的有多年的或多十年的投資視野。如果你兩年內需要用錢，這就不是明智的選擇。
一旦你對長期持有比特幣感到自在，的確，若你想追求更多上行空間並能承受更多風險，分散投資到

剛剛在追蹤一些投資組合的見解，我得說，Gerardo Del Real 提出了關於現在真正機會所在的堅實觀點。這位先生一直相當直言不諱地談論他在銅、黃金、白銀和鈾的持倉——說實話，這個論點如果從宏觀角度來看是有道理的。
吸引我注意的是，Gerardo Del Real 如何描述這個時刻。他稱之為關鍵金屬和貴金屬領域的探索與開發的黃金時代。不是炒作，只是觀察。而且，仔細想想，這些行業的基本面目前相當有說服力。
所以這裡是重點——Gerardo Del Real 正在多個商品領域佈局。你有傳統的貴金屬，比如黃金和白銀，大家都很熟悉。然後是工業用金屬，像銅，因為能源轉型和基礎建設的需求而被推得很厲害。鈾呢？如果核能持續獲得動能，那就是個變數。
但真正有趣的是關於關鍵金屬的角度。這不僅僅是礦業股的事情，而是關於在一個正經歷真正結構性變革的領域佈局。Gerardo Del Real 基本上是在說，別忽視這個。
如果你在考慮多元化投資商品或礦業板塊，這值得深入了解。只要知道在哪裡找，機會就擺在那裡。

如果你在想XLP是什麼，以及為什麼這麼多投資者一直在談論它，這裡有個事實——它基本上是任何想要接觸消費必需品行業而不選擇個別股票的人的首選。
XLP，正式名稱為消費必需品選擇行業SPDR，自1998年以來一直存在，說真的，它是追蹤這個防禦性行業的最大ETF之一。管理資產接近90億美元，這告訴你這個基金在零售和機構投資者中有多受信任。
那麼，它的運作原理是什麼？該基金持有39只消費必需品股票，採用市值加權結構，意味著像寶潔、菲利普莫里斯國際和可口可樂這些重量級公司佔了投資組合的很大一部分——合計超過30%。這些公司產生穩定的現金流和持續的股息，這正是投資者在想降低投資組合波動性時偏好消費必需品的原因。
我覺得有趣的是，XLP並不花哨，但很實用。年費為0.14%，相當合理。交易成本也很低，因為這個ETF是消費必需品敞口的機構標準，所以價差保持競爭力。與其他行業ETF相比，你就會明白為什麼它成為了默認選擇。
但有一點很重要——消費必需品對利率敏感。當美國國債收益率上升時，資金往往會從這個行業流出。再加上美元走強，像寶潔和可口可樂這樣產生大量國際收入的公司就會遇到阻力。這就是你在選擇XLP時所面對的權衡。
但如果你想要一個能支付股息、不會讓你夜不能寐的防禦性持倉，XLP仍然是獲得這種敞口的較乾淨方式。它成為機構標準是有原因的。

剛剛查了一下狗狗櫻桃眼手術的費用，因為我鄰居的可卡犬一直在處理這個問題，天啊，真的不便宜。顯然費用可能從$300 到$1,500不等，取決於你住在哪裡以及誰來做手術。Hello Ralphie的Megan Conrad醫生為我詳細解釋——基本上，最終帳單取決於情況的嚴重程度、雙眼是否都受影響，以及你是去普通獸醫還是專科醫生。
讓我驚訝的是地點有多重要。如果你在大城市，肯定比小鎮的費用高。還有，聽著——狗的大小其實也會影響費用，因為較大的狗需要更多的麻醉和藥物。這很合理，但我之前沒想到。
那麼，狗狗櫻桃眼手術的費用到底包括什麼？通常它涵蓋術前檢查、手術本身、麻醉和術後照護，期間會監控你的狗。但重點是——一定要問你的獸醫哪些是不包含在內的，因為有些診所會額外收血液檢查、靜脈輸液和你帶回家的止痛藥費用。那些費用很快就會累積。
恢復期對狗來說相當辛苦。它們會戴著圓錐約10到14天，你得確保它們不要抓傷眼睛。大多數狗在麻醉退去後會昏昏沉沉一兩天。我的鄰居說腫脹大約一週後就消了，這是正常的。
由於並非所有寵物保險都涵蓋這個，牠正在考慮分期付款或CareCredit。顯然很多獸醫會讓你將帳單分成每月付款，這確實很有幫助。最糟糕的是——櫻桃眼其實沒辦法預防，而某些品種如臘腸狗和臘腸犬更容易得這個病。如果你養這些品種的狗，就要定期留意牠們的眼睛。

剛剛查看了 Capital One 的預先核准流程，說實話非常簡單。你只需訪問他們的網站，回答一些關於你需要信用卡的用途的問題，他們會進行一次不影響信用分數的軟性查詢。大約只需一分鐘。
整個流程基本上是他們詢問你的收入、就業情況、住房狀況之類的資訊。然後他們會在正式申請前，顯示你可能符合資格的卡片。結果幾乎立即返回，挺方便的。
有趣的是預先核准和正式核准之間的差別。預先核准不會影響你的信用分數，但一旦你提交正式申請，分數就會受到影響。所以如果你擔心被拒絕，導致信用分數下降，先用他們的預先核准工具其實是合理的。可以降低風險。
如果你的申請狀態有異常，你可以打電話到 800 903 9177 查詢。他們通常在一分鐘左右就會做出決定，但有時也需要人工審核。
最重要的是，不要在沒有先檢查預先核准的情況下盲目申請信用卡。你可能申請了需要優秀信用的卡，但自己只有良好信用，結果被拒，信用分數反而受到影響。先用他們的預先核准工具，基本上可以告訴你哪些卡片是你實際可以申請的，避免盲目猜測。

剛剛在看一些市場數據，真的相當驚人。 我們看到債券和股市的信號，誠實說，自2000年上一次股市崩盤以來，這種情況都沒有同時出現過。 而且我覺得很多人並沒有真正注意到這代表著什麼。
讓我們從債市開始說起。 一月下旬，投資級企業債券與美國國債之間的利差縮小到僅僅71個基點。 這是自1998年以來最緊的狀況，也就是在網路泡沫崩潰前夕。 作為背景，這意味著投資者只為承擔企業信用風險而多拿0.71%的額外收益，而基本上是無風險的政府債務。 想一想這一點。 公司幾乎被視為和美國政府一樣安全。 要麼人們極度有信心這些公司不會違約，要麼他們過於自滿。 歷史顯示，可能是後者。
接著你看股市估值，情況變得更有趣。 以循環調整市盈率（CAPE）(來看，去年一月剛剛達到40.1。 這是自2000年九月股市崩盤以來，我們未曾見過的水平。 換句話說，從1957年開始追蹤這個指標的整個歷史來看，市場只有在829個月中的大約22次出現如此高的估值。 大約不到3%的時間。
但我擔心的是，當CAPE比率長期高於40時，隨之而來的回報通常都不佳。 數據顯示，從這些估值出發，標普500在接下來的一年平均下跌3%，兩年內下跌19%，三年內下跌30%。 在我們見過的最糟情況中，兩年和三年的回撤都達到43%。 即使是最好的結果，也幾乎是持平或負回報，持續三年。
那麼，人工智慧會改變這個局面嗎？ 也許吧。 如果由於AI生產力的提

剛剛意識到如果你註冊這些投資應用程式，其實可以很快賺到5美元。比如Webull只要存入2千美元就會給你$100 ，Robinhood則會送你價值5到200美元的隨機股票。Moomoo也提供NVIDIA的股票。說實話一開始我還以為這些不是真的，但獎金是真的。有些人就是反覆用不同的平台來做，累積不少現金。重點是你得先存錢，所以並不是完全免費，但如果你本來打算投資，倒不如順便拿個獎金。
然後還有調查/現金回饋的部分，這其實更容易。Swagbucks只要註冊並在合作商店消費$10 就會給你。InboxDollars是$25 提前的，品牌調查則是1美元。Rakuten可能是最簡單的——$5 如果你透過他們購物並花30美元就有獎金。不需要存款，只要買你平常會買的東西，然後拿回現金。
有人在這些應用上反覆賺取5美元，比如在Swagbucks做調查，在Rakuten進行現金回饋購物，然後再利用股票應用的獎金。如果你有耐心等待支付，數學上是可行的。最低提款通常是15美元$30 ，這有點煩但還是可以做到。不會讓你變得富有，但如果你知道在哪裡找，確實有免費的錢。

那麼，什麼才是真正的財務自由？我認為大多數人隨意談論這個詞，卻沒有真正理解它對他們個人意味著什麼。對某些人來說，只是不必為付帳單而焦慮。對另一些人來說，則是更大的目標——完全不需要工作。無論如何，達到那個目標的路徑看起來都相當類似：明智的決策、持續儲蓄、策略性投資。
事情是這樣的——財務自由對每個人來說並不完全一樣。但有一些共同的要素值得思考。一個是擁有穩固的應急基金。生活總會發生意外。醫療費用、汽車維修、失業——這些事情常常讓人陷入困境。大多數理財專家建議預留3到6個月的生活費用，但根據你的情況，你可能需要更多。
接著是被動收入的角度。真正的財務自由是當你的投資產生的收入足以支付你的生活開銷，而你不用工作。那才是夢想，對吧？你的錢為你工作，而不是你為錢工作。
債務也是一個重要因素。高利率的債務，比如信用卡債務，絕對會扼殺你的財富累積能力。儘快還清或至少控制在可管理範圍內，能讓你有呼吸空間去儲蓄和投資。說真的，最大的財富殺手是生活方式膨脹——賺得越多，就花得越多。有意識的消費和優先儲蓄而非過度消費，真的能帶來巨大差異。
那麼，你要怎麼實現呢？從設定真正的目標開始。不是「多存點錢」，而是「在兩年內存到2萬美元作為首付」。讓目標具體、可衡量、可達成、相關且有時限。將較大的夢想拆分成較小的里程碑，避免感覺遙不可及。並設定不同的時間表——也許你在明年存錢，五年內達成另一個目標，幾十年後退休

剛剛研究了一下在美國可以找到既實惠又不影響安全的居住地，說真的選擇比我預想的多得多。結果發現，俄亥俄幾乎在這個領域佔據主導地位——像是美國最便宜的七個城市中就有六個在那裡。
所以讓我印象深刻的是：俄亥俄州的新費城（New Philadelphia）年生活成本不到$36k ，平均房價約為$186,000。這真的相當不錯。接著是明尼蘇達州的新烏爾姆（New Ulm），在犯罪率方面更便宜，(暴力犯罪率每千人0.29)，還有德克薩斯州的聖伊利哈里奧（San Elizario），那裡的房子約在$167,000左右。
我看到的趨勢是，這些較小的城鎮——人口大約在1萬到5萬之間——是你能在經濟實惠的同時避免偏僻或危險社區的理想選擇。像印第安納州的哥倫布（Columbus）和密歇根州的特倫頓（Trenton）都擁有不錯的宜居指數，同時保持低成本。甚至一些稍微貴點的地方，比如伊利諾伊州的愛德華茲維爾（Edwardsville），也比大都市區便宜得多。
這些美國最便宜的城市大多暴力犯罪率都低於每千人1起，遠低於全國平均水平。如果你真的在考慮搬到更實惠的地方，這些城鎮絕對值得一看。資料來自2025年初的分析，雖然可能有些變動，但整體趨勢應該還是成立的。

最近越來越多關於最大資金投入的 IUL 保險的討論，老實說，如果你在考慮除了加密貨幣和傳統投資之外的財富累積，了解一下是值得的。
所以這裡是基本概念：最大資金投入的 IUL 本質上是一種讓你同時做兩件事的人壽保險。你可以獲得死亡給付的保障，但更重要的是，你還在累積現金價值，這個價值會根據市場指數的表現而增長。“最大資金投入”意味著你按照 IRS 規定的最大限額投入，避免觸發不利的稅務待遇。
其運作機制相當有趣。當你投入資金到最大資金投入的 IUL 時，部分資金會進入一個追蹤類似標普 500 指數的現金價值帳戶。但這裡有個關鍵點——你的現金並不是直接投資在股票上。相反地，它用來購買跟蹤指數的期權。你會受到回報上限的限制，但也有一個底線，能在市場崩盤時保護你。這其實是一個風險與回報都相當合理的結構。
這對於考慮長期財富累積的人來說特別相關，原因在於稅務待遇。你的現金價值可以享受遞延稅款增長，而且如果你設計得當，提款時可以免稅取出。這相較於普通投資帳戶來說，是一個真正的優勢。
將最大資金投入的 IUL 與終身壽險相比，差異非常明顯。終身壽險提供固定利率的保證增長——穩定但較慢且可預測。而最大資金投入的 IUL 將你的增長與市場指數掛鉤，如果市場表現良好，潛在收益更高，同時內建下行保護。
現在，來個現實檢查：最大資金投入的 IUL 政策通常伴隨較高的費用和佣金，較一些替代方案來說。你為了那

剛剛花了20分鐘刷新IRS網站查我的退稅狀態，笑死。又看到那條訊息：「您的退稅正在處理中。」有人也卡在這個畫面好幾週嗎？事實證明這其實是好消息——代表IRS已經收到你的退稅，並沒有在他們的系統中遺失。退稅已處理的意思基本上是他們正在處理中，你通常會在21天內看到你的錢。
但重點是——如果你等了一個月還沒收到，可能出了點問題。可能缺少表格、計算錯誤，或是你的社會安全號碼不匹配。我從經驗中學到，退稅已處理的狀態如果有問題，速度並不一定快。
最好的做法？線上申報，使用直接存款，並在提交前三次檢查所有資料。如果你的退稅已處理但還沒收到錢，建議早上7點左右聯繫IRS——顯然那時候比較容易打通，不會等超過20分鐘。
有人遇過退稅延遲的情況嗎？是什麼原因造成的？

最近一直在研究白銀圖表，說真的，很多人都忽略了這種金屬。大家都在談金，但白銀有它自己的故事要講——尤其是當你比較它曾經的價格與未來可能的走向時。
所以事情是這樣的：白銀有史以來的最高價格是在1980年1月達到的每盎司49.95美元。但重點是——這並不完全是市場純粹的運作。兩位富有的交易者，亨特兄弟，字面上試圖壟斷整個白銀市場，通過大量買入實物供應和期貨合約來操控市場。當他們無法平倉時，整個局面在1980年3月27日崩潰了。那一天被稱為：白銀星期四。價格在一個殘酷的交易日內從接近$50 暴跌到10.80美元。
此後數十年，沒有人再接近測試那個水平。直到2011年4月。白銀飆升至47.94美元——是2009年平均14.67美元的三倍多。那是真正的投資者需求，把它當作避險資產。但之後價格回落，基本上在15到20美元之間震盪了好幾年。
有趣的是從2020年中開始發生的事情。COVID不確定性推動資金流入貴金屬。2020年8月，白銀突破$26 美元，測試30美元，但未能持續。快轉到2024年，情況變得激烈。金屬一開始較弱，但3月聯準會降息預期出現，白銀大幅反彈。到5月17日，突破30美元。然後在5月20日，達到32.33美元——那時是12年來的高點。
真正值得注意的是？到2024年10月21日，白銀在盤中交易約34.20美元。全年漲幅近50%。是十多年來的最高水平。故事轉向選舉不確定性、中東

你知道《鯊魚坦克》最瘋狂的地方是什麼嗎？一些獲得資金的產品真的大獲成功。我一直在研究哪些產品成為了最成功的《鯊魚坦克》產品，數字真的令人震驚。
Bombas 位居榜首是有充分理由的。Daymond John 投資了這家襪子公司 $200k ，持有17.5%的股份，結果變成了一個價值13億美元的企業。這個天才的策略不僅是製作舒適的襪子——而是整個回饋模式。他們每賣出一雙就捐出一雙。品質與使命的結合，讓人難以忽視。
然後是 Scrub Daddy，那個你可能在各處看到的笑臉海綿。Lori Greiner 投資了 $200k ，持有20%，公司營收達到 $926 百萬。真正的創新在於它的材質——根據水溫改變質地，這實際上讓它的效果更佳。有時候，最簡單的點子反而是最成功的《鯊魚坦克》產品，因為它解決了真正的問題。
Squatty Potty 也是 Greiner 的一個成功案例。她投資了 $350k ，持有10%，看著它成為浴室必備品。這一切起初像個笑話——一個幫助你蹲便的凳子——但他們的行銷做得很成功，產品也真的有效。這種東西很容易病毒式傳播，並持續銷售。
Cousins Maine Lobster 採取了不同的策略。Barbara Corcoran 看到了新鮮緬因龍蝦由餐車配送的潛力，投資了 $55k ，持有15%。快轉到現在，他們在全國的銷售額已達 $585 百萬。有時候，並不一定是

最近一直在关注 USA Rare Earth，老实说，这是一个关于地缘政治优先事项如何重塑投资机会的引人入胜的案例研究。
所以事情是这样的——这家公司实际上还没有开始生产任何东西。没有商业化的稀土磁铁，也没有来自他们的 Round Top 矿床的元素。但这个矿床本身坐落在一些真正稀缺的资源上：重稀土元素，比如镝和铽。这些的交易价格是那些竞争对手关注的轻稀土的10到100倍。
为什么这很重要？因为中国基本上控制着重稀土市场，而美国政府突然非常关心解决这个问题。重稀土对于导弹、无人机和电动车至关重要。所以你有政府支持和私人投资流入，这与这些交易通常的运作方式不同。
现在，将其与已经运营的 MP Materials 进行比较，后者获得了更优的交易——10年的价格底线和保障的国防采购。而 USA Rare Earth 得到的是资金和贷款。两者之间的差距相当明显。Round Top 预计要到2028年末才开始商业生产，而且他们还计划在 Stillwater 建造一个磁铁工厂。这意味着在短短几年内压缩了大量的执行风险。
不过，乐观的理由很简单。管理层预测到2030年将实现$900 百万美元的自由现金流。如果他们真的达到了这个目标，而且重稀土市场保持目前的紧张状态，这只稀土股可能带来可观的回报。地缘政治的角度不会消失——反而变得更加激烈。
但这正是它的风险所在。这不像购买一个成熟的稀土生产商。你

剛剛開始研究一些挺有趣的東西——持票人債券以及它們今天是否仍在使用。結果發現，這是那些大多數人都不知道的金融遺留物之一。
所以事情是這樣的：持票人債券基本上是債務證券，所有權歸持有證書的那個人。沒有登記，沒有任何機構的記錄。你持有它，你就擁有它。就這樣。早期這非常重要，因為它代表匿名——你可以只用一張紙轉移財富。
它們在19世紀末變得流行，並在20世紀初特別在歐洲和美國迅速普及。政府和企業用它們來籌集資金，人們也喜歡它的隱私特性。但那種讓它們有吸引力的匿名性？對，最終也成為它們最大的问题。
到了20世紀中期，政府開始意識到這些債券被用於逃稅和洗錢。美國在1982年通過TEFRA法案進行了嚴厲打擊，基本上停止在國內發行這類債券。現在所有美國國債都是電子化的。整個監管環境轉向透明和登記制度，實際追蹤誰擁有什麼。
但持票人債券還在使用嗎？這才是有趣的部分。它們並沒有完全消失。一些司法管轄區如瑞士和盧森堡仍在特定條件下允許某些類型的持票人證券。你偶爾可以在二級市場找到——私人交易、拍賣之類的。但市場很小，且高度專業。
如果你真的想今天投資一個，你需要與懂這個利基市場的經紀人合作。說實話，這很複雜。你需要了解債券發行地的監管環境，驗證真實性，檢查法律限制。那種曾經讓它們有價值的匿名性，現在反而讓確認它們是否合法變得更困難。
贖回它們是可能的，取決於發行人和到期日，但老債券有時對於索取本金有嚴

剛剛查看了約翰·詹姆斯（John James）最新的財務披露，發現一些有趣的數字。密歇根州議員根據最新的聯邦選舉委員會（FEC）申報，第二季度籌款收入為61,400美元，說實話，與其他政治人物相比並不算多。但他在同期的支出相當活躍，達到599,900美元。
但讓我注意到的是他的淨資產。約翰·詹姆斯的淨資產估計約為930萬美元，截至2025年7月中旬，讓他在國會中的排名約為第98位。還不錯。他擁有約43.83萬美元的公開交易資產，並且這些資產都在追蹤中。這個人似乎在股市也相當活躍——根據STOCK法案的申報，我找到的交易記錄最高達到410萬美元。
看看他近期的股票操作，他在2024年9月曾出售多達$50K 的微軟（Microsoft）股票，該股自那時起已上漲23%。此外，他還在類似時間範圍內出售了TJX、UL、PNC和FOXA的持倉。這些交易中有一些表現得相當不錯——他在2023年12月出售的FOXA股票已上漲86%。
在立法方面，約翰·詹姆斯一直在推動多項法案，包括關於重要礦產供應、應用商店責任以及供應鏈韌性的議題。他在地方議題上也很活躍，比如蘇鎖（Soo Locks）。這個人似乎在財務和立法方面都插手不少。如果你想了解他的完整披露記錄，可以深入挖掘他的約翰·詹姆斯淨資產和交易活動的詳細資料。