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$HSK hsk ipo解析
他進一步表示，Hashkey 利用預期非使用率提前確認收入，來美化財報。這是文中指出的最大疑點。負債要轉變成收入（確認營收），通常需要用戶真的「使用」了代幣（例如抵扣手續費）。但文中指出實際使用率極低（不足 2%）。 為了讓營收好看，HashKey 採用了以下會計手法：
利用規則：根據 IFRS 15 會計準則中的「未行使權利」（Breakage）概念，如果公司預期顧客不會行使權利（即不會把代幣拿來用），公司可以按比例將這部分負債直接確認為收入。
操作方式：HashKey 設定了極低的「預期使用率」（文中提及僅 5%）。換句話說，公司預設發出去的代幣有 95% 都不會被使用。
結果：基於這個假設，公司可以直接將發行量中約 95% 的代幣價值，從「負債」轉為「收入」。這使得公司在沒有實際業務增長（用戶沒怎麼用）的情況下，帳面營收卻大幅增加。
筆者補充，可以用星巴克禮券來比喻這個情境：你賣出了 100 元的禮券，但根據歷史數據，你預期只有 5 元會被拿來買咖啡（預期使用率 5%），剩下 95 元顧客會弄丟或忘記用（預期非使用率 95%）。
會計處理上，當顧客花掉那 5 元時，你確認 5 元的收入。剩下的 95 元怎麼辦？難道永遠掛在帳上當欠款嗎？不行。IFRS 15 規定：當你確認那 5 元的「使用收入」時，你必須按比例將那預期不會被使用的 95 元也同步

#HSK 孫割的交易所今天上了hsk，感覺是收到了什麼消息