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最近、Ripple的前從業人員提出了一個有趣的觀點。隨著機構資金正式進入加密資產市場的時代，實際上Ripple的價格波動本質上並不重要。
因為，未來的資金追求的不是價格，而是穩定的現金流。使用Delta中性策略，即使XRP漲50%或跌50%，也能持續產生每年8%到15%的回報。也就是說，不論Ripple的價格如何變動，都能從價差、手續費和溢價中獲利。
這一點非常關鍵。加密資產的總市值約為2兆美元，但其中用於DeFi收益策略的資金不到5%。大多數資金要么閒置，要么在中心化平台上獲取基本回報。另一方面，BlackRock和PIMCO等機構運營公司，積極管理其投資組合中的95%以上資產。
這個差距並不是弱點，而是巨大的機會。
因此，XRP成為了關鍵。若金融級DeFi的框架得以實現，一般的加密資產持有者也能在沒有最低門檻和中介的情況下，接觸到機構級的策略。基差交易、覆蓋買權、結構化產品——這些傳統上只屬於超富裕階層的特權。
如果Ripple的價格能作為擔保，並產生不依賴方向的穩定回報，那麼大量機構資金流入的理由就充分了。市場無論是牛市還是熊市，都不再重要。
基礎設施目前正在建設中。剩下的問題是，誰能率先乘上這股浪潮？以及，一般持有者在下一輪資本流入之前，該如何定位自己的資產。

測試網的新聞傳來了。似乎 Casper 的驗證者們對升級方案給出了壓倒性的支持。這是主網正式啟動前的重要步驟，因此值得密切關注。目前 CSPR 在 24 小時內下跌了 1.41%，但流動性仍然充足。如果這個測試網階段成功，將為下一波交易量的增加做好準備。需要留意支撐位的變動。尤其是在這種協議階段的關鍵時期，市場反應往往較難預測。$CSPR

最高裁的判決後，比特幣的動向真的變得非常有趣呢。關稅無效化的消息一出，市場立刻做出了反應，BTC一度急速上升，接著又很快轉為下跌。這到底發生了什麼事情呢。
目前，BTC大約在77.66K附近，24小時內下跌了1.64%。是短期的波動性，還是更大宏觀轉變的前兆呢，判斷起來很困難。
仔細想想，牽扯進來的因素真的非常複雜。貿易政策的方向、通貨膨脹的預期、美元的強弱，以及整體風險資產的投資者心理——這些都在影響著比特幣的價格。
如果關稅真的被排除，全球市場的壓力可能會緩解，風險偏好也可能回升。在那樣的情況下，比特幣可能會出現一個極端的狀況，BTC再次上漲的情景也存在。但另一方面，如果政策的不確定性仍然存在，投資者就會變得更加謹慎。
目前，市場似乎進入了觀望模式。是在這個時候進場，等待反彈，還是完全保持觀望——每個人的判斷背後都應該有理由。
你怎麼看這個局面？是偏向在下跌時買入，還是等確認上漲後再行動？在市場轉折點上，我認為個人的判斷標準才是最重要的。

美國的PMI改善正在刺激山寨幣市場。
在這一指標轉好之際，具有高β的數字資產歷史上展現出強勁的表現。
如今，這一動態再次開始顯現。
像卡爾達諾、鏈鏈、海達拉等山寨幣正突破調整階段，進行技術改善。
尤其是卡爾達諾，正穩步擴展智能合約生態系統，從錢包數量的增加和質押活動的活躍可以看出社群的堅實參與。
鏈鏈作為去中心化數據驗證的重要基礎設施，最近的整合使交易請求增加。
海達拉則利用其獨特的治理模型和企業合作夥伴關係，專注於供應鏈追蹤等實用案例。
隨著對AI相關行業的關注重新升溫，比特幣和借貸平台正重新獲得動力。
比特幣作為去中心化AI市場，具有計算貢獻獎勵機制，借貸平台則在分散式GPU渲染服務中抓住數字內容創作的需求。
這兩種代幣因對AI技術和內容創作的興趣增加而直接受益。
在市場持續活躍的階段，這些行業的上升潛力可能達到2到4倍。
經過調整、技術基礎穩固的此時此刻，持續有令人關注的動態。

モナド的共同創始者提出了一個有趣的建議。從最近與rsETH相關的重大損失事件來看，似乎流動性池相關的協議存在一些根本性問題。
Keone Hon所說的是，不應該一次性供給大量資產，而是應該逐步增加。例如，每十分鐘增加一千萬美元的速度。這樣可以對抗像“無限鑄造的脆弱性”這樣的問題。
總之，引入智能上限系統是關鍵。起初設定略高於目前的供給量，然後隨著時間調整到真正的上限。這樣的做法應該能大大降低rsETH存款人遭受的巨大損失。
Hon強調，資產發行者必須支持這樣的機制。在不影響普通用戶使用的前提下，盡量減少外部退出的途徑。也就是說，雖然高額的供給上限看起來很強大，但實際上卻是潛在風險的集結。包括モナド在內的DeFi協議整體越來越重視這種安全設計的重要性。

Meta有可能會認真回歸穩定幣市場。由馬克·扎克伯格領導的科技巨頭，傳出考慮在今年下半年透過新錢包重新進入市場的消息。
令人感興趣的是，這次的策略相當謹慎。並非直接推出自家的穩定幣，而是以整合第三方供應商的方式，推出支持穩定幣支付的錢包。也就是說，旨在在最小化監管風險的同時進入市場。
作為合作夥伴候選的Stripe也引起了注意。與支付基礎設施巨頭合作，對用戶來說更具信任感，對Meta來說也可能成為說服監管機構的籌碼。
然而，Meta的穩定幣歷史充滿失敗。曾經推出過雄心勃勃的Libra項目，但遭遇監管壁壘。之後改名為Diem試圖重振，但最終在2022年初夭折。投入大量資產的項目最終以資產出售的形式結束。馬克·扎克伯格本人也在那時深刻體會到加密資產市場的複雜性與監管環境的嚴峻。
這次的動作看似是吸取教訓後的務實策略。或許沒有那麼華麗，但逐步探索市場的策略，可能是從過去失敗中學到的證明。值得關注的是，穩定幣市場會有何反應。

最近、好像出了一些有趣的消息，似乎美聯儲（FRB）與美國司法部之間產生了相當程度的法律緊張。
由於涉及對傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）主席的刑事調查，FRB正對司法部的傳票在非公開法庭上提出異議。焦點似乎在於去年夏季的國會證詞中，是否對建築改造項目作出了虛假陳述。
鮑威爾主席本人則聲稱，這次調查是為了反抗前總統特朗普施加的降息壓力的“藉口”。也就是說，他認為這是一個試圖動搖FRB獨立性的政治動作。
這樣的法律爭端持續下去，會對市場心理產生微妙的影響。會產生一種不確定性，即鮑威爾在政治壓力下的政策判斷可能動搖。由於金融政策的透明度和獨立性受到質疑，這也可能影響包括虛擬資產市場在內的整體市場心理。
我個人認為，FRB與司法部的對立不僅僅是法律問題，更關乎美國金融系統的整體信任度。

元宇宙土地似乎已經沒有買家了呢。之前價值高達數千萬日元的區域，現在卻以數萬日元的價格交易。The Sandbox那個著名的Snoopverse案子，當時也以幾百萬日元售出，但現在幾乎接近零價值的狀態。
這不僅僅是元宇宙土地的問題，我認為是整個NFT市場正在重置的趨勢。根據DappRadar的數據，去年的NFT交易量下降了45%，但交易筆數卻反而增加了78%。也就是說，資產正從高價資產轉向低價資產。NFT借貸市場也從巔峰期減少了97%的交易，評價越來越被剝離。
在元宇宙相關的專案中，最近也有一些展現回升跡象的，但仍然遠不及巔峰時的價格。很明顯，整個市場正朝著更具實用性的資產轉移。

最近金的市值變動真的非常有趣。一天內急增2.2兆美元，達到過去最高的38.93兆美元，讓人再次意識到其規模之大。以金的市值來看，與加密資產相比，完全不可同日而語。
順便一提，比特幣目前市值約1.566兆美元，XRP約89.34億美元。金的市值如此龐大，與XRP的差距真是顯而易見。金價曾升至5600美元，確實是創紀錄的，但之後似乎進入了調整階段。金價下跌8.35%，至4908美元，白銀也急跌25.5%，至85美元。
看著這些，我想到的是，金的市值變動幅度很大。微小的百分比變化，名義上就能動搖巨額資金。另一方面，加密資產波動激烈，能迅速反應市場變化。分析師預計，即使金和白銀目前在下跌，這些底部形成後，加密資產可能會迎來大幅突破。從整體市場趨勢來看，確實有這樣的展開可能。

比特幣神秘創始者中本聰的資產引起了關注。他持有約110萬個比特幣，按照目前的市場估值，接近1290億美元。沃倫·巴菲特的純資產是1433億美元，所以中本聰的資產已經逼近那個數字。
比特幣價格最近一路攀升，曾一度達到12萬6000美元。這也使得中本聰的資產估值大幅增加。由於他一直未動用這些比特幣，這筆資產一直在持續增值。
有趣的是，巴菲特一直批評比特幣，但另一方面，中本聰的資產卻已經躍升到世界頂尖水平。加密資產的市值也曾一度超越亞馬遜，在金融界的存在感正迅速提升。根據Arkham Intelligence的數據，中本聰被視為世界上最富有的人之一。

近來，微策略（マイクロストラテジー）的資本策略動向在市場上引起了關注。尤其令人感興趣的是，該公司比特幣持有策略與mNAV之間的關係將如何變化。
過去一年來，mNAV的波動確實非常劇烈。曾經，比特幣持有額的4倍左右的溢價一度擴大，但現在已被壓縮到接近持有額的水準。這是暫時的投機熱潮，還是比特幣價格上升後會再次回升？市場上對此的討論仍在持續。
該公司利用ATM計劃策略性地發行股票，成為這一討論的核心。批評者擔心股東價值被稀釋，但也有支持者認為這只是合理的比特幣積累手段。事實上，微策略的做法相當複雜，採用了多層次的資本結構。在mNAV較低時，透過發行股票來買入更多比特幣；而在mNAV較高時，則用於負債管理。此外，還發行優先證券，以平衡比特幣的成長性、股息保障與股權稀釋。
值得關注的是，該公司未來的方向。似乎正從單純的比特幣持有公司，轉向比特幣金融平台。若如此，mNAV的擴大不僅來自比特幣價格的上升，也可能通過資本結構的革新來促進。也就是說，通過籌集資金、創造與比特幣相關的金融商品，或許能持續維持mNAV的溢價。
若這一策略轉變得以實現，該公司的評價標準也可能被重新定義。隨著比特幣市場的成熟，展現出這類創新資本運用的企業，其存在感將愈發提升。

後付款應用程式，試用過後我了解到一些事情。歸根結底，手續費與易用性之間的平衡才是最重要的。
最近的後付款應用程式推薦，如果要列出來的話，Paidy絕對是首選。若是帳戶轉帳，手續費為零，高額款項和分期付款全部免費。註冊後一小時內就能使用也很方便。還可以在亞馬遜或實體店使用，Apple專用的36期付款額度也很實用。
另外，GMO支付服務的Atokara也不錯。首次可用5.5萬日元，若是帳戶轉帳也沒有手續費。成為會員後可以分36期付款，對於大額購物來說很有幫助。
便利商店付款會收取手續費，若能選擇帳戶轉帳會比較好。選擇後付款應用程式的時候，重點在於自己常用的店家是否支援。此外，分期付款是否免費也很重要。
FamiPay有1%的點數回饋，適合經常在全家便利商店使用的人。NP後付款手續費為零，但無法分期付款，這點有點可惜。
歸根結底，後付款應用程式的推薦，可能是Paidy，或者根據使用場所選擇Atokara或FamiPay比較穩妥。比較手續費、額度和可用店家後再做決定是關鍵。

最近的軟銀動向相當令人感興趣。4月中旬發行了創下歷史最高水準的美元計價債券的消息已經傳出，這也讓市場對其評價逐漸浮現。
具體來說，募集了15億美元和17億5000萬歐元的資金，但值得注意的是其票面利率。10年期美元計價債券的8.5%水準，創下了該公司以往的最高紀錄。由於超越去年10月的前次最高點，顯示市場已經提高了對軟銀的風險評價。
之所以會出現這樣的情況，我認為主要是因為對於巨額投資AI相關領域的擔憂感越來越大。募集資金的一部分似乎用於償還與OpenAI投資相關的橋接貸款，但這種積極的投資策略在投資者之間引發了謹慎的反應。
美元計價債券利率上升，代表發行企業的風險評價正在升高。市場對軟銀的AI投資策略變得相當敏感。未來的發展如何，值得我們密切關注。

高盛（ゴールドマン・サックス）がBlackRockの目標株価を大幅に引き上げたみたいだね。1181ドルから1313ドルへの引き上げで、評価は「買い」のまま据え置き。
BlackRockはibit stockを含む複数のビットコイン関連商品を展開してるから、暗号資産市場の動きに連動する部分も大きい。高盛がこのタイミングで目標株価を上げてくるってことは、機関投資家の暗号資産へのアクセス需要をどう見てるかの一つの指標になるかな。
ibit stockみたいなスポット現物商品の需要が堅調だと判断してるんだろう。BlackRockの株価パフォーマンスは今後の市場環境次第だけど、注視する価値ありだと思う。

理解金融市場的基本運作機制，掌握初級市場與次級市場的差異是非常重要的。
在傳統金融市場中，這兩個市場明確分開。初級市場中，企業發行新股票或債券，投資者直接購買，資金流入企業。另一方面，次級市場是已發行的證券在交易所中由投資者之間進行買賣的場所。在這裡，價格由供需決定，並不直接影響企業的資本結構。
加密貨幣市場基本上也具有相同的結構。在初級市場中，新項目發行代幣，通過預售向早期投資者籌集資金。在這個階段，項目團隊設定價格，通常以較低的價格直接銷售代幣。
然而，並非所有項目都採用相同的方法。例如，BOME採用獨特的方式，通過向指定的Solana地址轉帳SOL來參與，並根據捐款比例分配代幣。預售結束後，形成流動性池，設定初始價格，市場便可進行交易。
在次級市場中，已發行的代幣可以在大型交易所等平台自由買賣。這裡市場的供需決定價格，投資者根據市場價格進行交易。
隨著加密貨幣市場的成長，也存在一些需要注意的點。詐騙項目和被盜的幣數量增加，讓新手較容易成為目標。僅因在初級市場以低價購買，並不代表一定能獲利，反而多數項目會以失敗告終。在次級市場進行交易時，審查項目的可靠性尤為重要。
理解初級與次級兩個市場，能讓你更清楚地看到整個加密貨幣市場的動向。

银河的诺沃格拉茨关于量子技术发表了评论，但似乎并不将其视为对比特币的威胁。嗯，确实如此，关于量子技术很快会摧毁比特币的说法一直存在，但现实并没有那么紧迫。行业内也在推进应对量子技术的措施。像诺沃格拉茨这样的大人物持有这种冷静的观点，我认为对市场心理来说非常重要。量子技术的威胁确实存在，但并不会左右明天的比特币价格。你怎么看？

比特幣的熊市可能還需要幾個月的「無聊時光」才能迎來真正的底部。這對許多投資者來說是令人痛心的消息，但卻是市場循環的現實。
常見的情況是，人們期待底部瞬間就會出現。但事實上，從最糟轉向回升的過程，比想像中更長、更平淡，也更無聊。
在熊市的後期階段，沒有劇烈的價格波動。相反，價格低迷，持續橫盤。有些交易者稱這段時間為「時間的痛苦」，因為突破這一階段，才是真正底部的條件。
心理上可能是最艱難的時刻。沒有華麗的下跌，也沒有劇烈的反彈。只有在寂靜中，時間一點一滴地流逝。然而，正是這種無聊，實際上是市場的自我修復機制。
要從最糟轉向牛市，市場參與者的心理必須完全重置。徹底消除悲觀情緒，並迎來新的投資浪潮，這需要數個月的「無聊時光」。
這段期間，短期交易者可能會覺得無聊，但對長期投資者來說，卻是絕佳的積累時期。從最糟到最好，這個過程的理解，是穿越市場的關鍵。

華爾街傳來的正面消息持續不斷，但比特幣卻未能守住7萬美元的水準，這點挺有趣的。今早的檢查大約在$73.96K左右徘徊。
這種時候，市場心理與實際的基本面應該是緊密相連的吧。好消息已經傳出，但賣壓卻很強，可能是某處仍然存在警戒感。即使機構投資者在買入，散戶的獲利了結壓力是否沉重，還是僅僅是上方的壓力較大。
過去幾個月，華爾街對比特幣的關注確實增加，但這並不直接反映在價格上，這也是加密市場的難點。從圖表來看，心理阻力線與實需的平衡密切影響著走勢。接下來的動向如何展開，值得密切觀察。

關於以太坊的L2層，布特林最近提出了相當嚴厲的批評。他的意思是，許多專案並未真正創新，而只是用標準的橋接技術簡單複製現有的EVM鏈。
我認為這個批評其實相當貼切。包括低階多邊形在內的許多L2，雖然宣稱「與以太坊相連」，但實質上多數是作為獨立的網路運作。布特林自己也指出，擁有橋接並不代表自動成為以太坊核心架構的一部分。這種行銷的「氛圍」與實際情況存在差距。
另一個有趣的點是，他也認為rollup的藉口逐漸失去說服力。由於以太坊本身在推進擴展，區塊空間預計也會大幅增加，僅僅說「是以太坊但更便宜」的策略，未來在競爭中將變得困難。
不過，布特林並非完全否定，他提出了兩個有前景的方向。一是將以太坊作為結算、帳戶和驗證的第一級組件，打造緊密整合的專用應用。另一個是由機構或應用主導的鏈，將密碼學證明或狀態提交返回以太坊。也就是說，他追求的是真正有價值的整合。
這個訊息已在L2社群中引發波紋。Arbitrum的Goldfeder表示，網路應該將以太坊定位為「密切的盟友」，Base的Polak則認為，隨著Base層的改進，rollup應該提供超越手續費的價值。Polygon等其他相關方也將布特林的指摘視為一種尋求更明確定位的信號，而非危機。
話說回來，在這樣的討論中，實作層面的進展也在持續進行。以XRP為例，樂天的支付應用整合XRP，服務4,400萬用戶，這在日本的實務需求層面是一個重要的突破。目前

比特幣目前在74,000美元左右波動，但多次未能突破70,000美元的阻力位，情況持續如此。另一方面，以太坊和索拉納的下行壓力較大。索拉納已下跌至83美元左右，7日來呈現負面。
中東的動盪似乎影響到亞洲股市的大幅拋售。韓國股市創下自2008年以來最大跌幅。原油價格也在上升，這種不確定性正對整體風險資產造成沉重壓力。
分析師認為，比特幣下一步的走勢取決於ETF資金流入以及是否能維持在63,000美元以上的支撐。BNB和XRP相對穩健，BNB在周內保持在正區間。狗狗幣在24小時內轉為正面，但卡爾達諾則相當疲弱。
本週市場處於觀望狀態，直到地緣政治的不確定性得到解決，氛圍才可能轉變。以比特幣單位來看，環境中難以出現大幅波動。