你知道回顧2023年有什麼有趣的地方嗎？市場在標普500指數上取得了超過25%的回報，絕對是個大勝，但讓我注意到的事情是——這並不是一次千載難逢的事件。自1926年以來，我們已經看到這種市場回報水平出現了27次。這平均每四年多一次。所以，沒錯，2023年很棒，但並不算是前所未有的。

讓我真正開始思考的是那些大年之前的模式。大多數人認為，像那樣的巨大年度之後，市場必定會降溫。但數據告訴我們另一個故事。在這27個25%以上回報的年份中，有16個年份之前也是正回報的。當你想到這點時，真的挺瘋狂的。大家推崇的平均回歸的說法並不總是會發生。

現在，如果你深入了解那些25%以上回報年份之後的情況，平均跟進回報約為10.2%。這仍然相當不錯。雖然說實話，範圍差異很大——1927年有44%的漲幅，而1936年則下跌了35%。這完全取決於那一年。

我認為對實際管理投資組合的人來說，重要的是：如果你至少幾年內不需要用到這筆錢，保持投資是合理的。即使經歷了令人難以置信的年份，歷史趨勢仍然是向上的。困難的部分在於，如果你有特定的事情要處理——大宗購買、退休等等——那你就需要相應地做出計劃。但全倉持有現金可能是錯誤的選擇，因為你會錯過長期的增長。

對於還沒開始投資的人來說，時機的說法有點被誇大了。是的，人們總是找理由不投資——高估、政治因素、全球不穩定——但這些擔憂幾乎存在了整整一個世紀，市場仍然在攀升。追蹤市場回報的指數基金一直是那段時間裡既無聊又可靠的選擇。

回顧2023年的表現以及之後的情況，這是一個很好的提醒：你真的無法準確預測市場時機。最好的策略通常就是堅持不懈。