霍爾木茲海峽關閉，亞洲 84% 石油進口路線癱瘓

美以聯合對伊朗發動攻擊後，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）宣布關閉霍爾木茲海峽，並警告將向任何試圖通過的船隻開火。根據美國能源資訊署（EIA）數據，2024 年經由霍爾木茲海峽運輸的原油有約 84%、液化天然氣有約 83% 流向亞洲市場，這一中斷對全球最大的能源進口地區構成前所未有的衝擊。

油輪交通停滯：西方保險撤出造成實際關閉

伊朗最高領袖哈梅內伊週六在美以聯合空襲中喪生，德黑蘭隨即對巴林、科威特、卡達及阿聯酋的美軍基地發動報復性導彈和無人機攻擊，局勢急速升溫。供應鏈分析公司 Kpler 確認，在保險公司撤銷戰爭風險保險後，商業業者已全面撤出航線，目前僅有少數懸掛伊朗和中國國旗的船舶——由於不受西方保險和船級社體系約束——仍在繼續通行。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，週一租用超級油輪從中東向中國運輸石油的成本飆升至每日超過 42.3 萬美元的歷史新高，較上週五翻了一番。

霍爾木茲海峽危機的關鍵影響數據

航線停滯：主要航運公司和保險公司撤出，商業油輪交通實際中斷

油輪租費：中東至中國超級油輪費用突破每日 42.3 萬美元（單週翻倍）

亞洲依賴度：全球約 75% 的霍爾木茲石油流量流向中國、印度、日本、韓國

油價走勢：布蘭特原油週一收盤約每桶 78 美元（較上週五漲約 9%）

油價預測：若封鎖短暫，油價可能在 80 美元以上；若持續，分析師預測可能達 100 至 120 美元

替代路線缺口：沙烏地及阿聯酋管道閒置容量每日約 350 萬桶，不到完全封鎖所需的 20%

亞洲能源脆弱性：石油儲備充足但 LNG 成致命軟肋

零碳分析公司報告將日本列為全球最脆弱的國家，脆弱性評分 6.4，其次是韓國（5.3）和印度（4.9）。日本 87% 的能源依賴進口化石燃料，韓國為 81%。

石油儲備方面，日本公共和私人石油儲備合計可滿足約 254 天的國內消費量，韓國儲備則可滿足超過 210 天的供應量，短期緩衝相對充足。

然而，液化天然氣（LNG）的情況截然不同，這才是最緊迫的脆弱點。根據國際能源總署（IEA）數據，日本沒有地下天然氣儲存設施，其終端容量僅夠維持一個多月的消費量；韓國也面臨類似的 LNG 短缺問題。鑑於 LNG 在發電領域的關鍵作用，若霍爾木茲海峽長期封鎖，天然氣短缺將比石油短缺構成更直接的能源安全威脅。

印度方面，Kpler 分析指出，印度面臨最嚴峻的短期風險，可能立即轉向俄羅斯原油；中國若衝突持續，也可能放棄近期對俄羅斯原油進口的克制。日韓兩國政府已分別召開緊急安全委員會會議評估局勢。

常見問題

霍爾木茲海峽為何如此重要？

霍爾木茲海峽是全球最關鍵的能源咽喉要道之一，2024 年約 84% 流向亞洲的中東原油和 83% 的液化天然氣都需通過此航道。中國、印度、日本、韓國合計佔通過該海峽石油流量的約 75%，任何長期中斷都對亞洲乃至全球能源市場構成系統性衝擊。

霍爾木茲海峽封鎖對油價的影響有多大？

布蘭特原油週一已上漲約 9% 至每桶 78 美元。若封鎖僅屬短暫，分析師預測油價可能在 80 美元以上；若僵局持續，預測範圍為每桶 100 至 120 美元，加上風險溢價可能進一步推高油價遠超模型預測水平。

日本和韓國如何應對霍爾木茲海峽封鎖？

石油方面，日本擁有約 254 天、韓國逾 210 天的儲備，短期緩衝相對充足。但 LNG 方面，日本沒有地下氣體儲存設施，終端容量僅夠一個多月，韓國情況類似。由於 LNG 是兩國發電的核心燃料，LNG 短缺的威脅將比石油短缺更為嚴峻，也更難快速替代。