比特幣週末急挫跌破 78,000 美元,觸發大規模清算潮;前 NYSE Arca 選擇權交易員 Eric Crown 警告,技術面全面轉空,BTC 恐進一步下探至 50,000~60,000 美元區間。
(前情提要:比特幣回落 8.7 萬美元,Polymarket:2026 BTC 再見十萬鎂機率達 80%)
(背景補充:64 萬枚比特幣命懸一線:微策略的生死豪賭)
本文目錄
- 多頭的「hopium」恐已落幕
- 選擇權市場印證看空氛圍
- 技術面亮起多重警訊
- 與傳統市場脫鉤:週期末段警訊
- $50,000~$60,000:下一個目標區間?
比特幣價格在週末出現劇烈回挫,一度滑落至 78,000 美元下方,寫下自今年四月以來的最低水準。獲利了結的拋售浪潮與持續萎縮的流動性交互夾擊,再加上新進買盤嚴重不足,使得跌勢加速惡化。
交易員指出,這波原先由企業需求所支撐的漲勢——尤其是 MicroStrategy(MSTR)持續購入比特幣所驅動的行情——如今已後繼無力,令市場暴露在強制平倉與衍生品清算的壓力之下。
多頭的「hopium」恐已落幕
對部分市場分析師來說,週六的重挫恰好驗證了一個已醞釀數月的空頭格局。曾任 NYSE Arca 選擇權交易員、目前擁有超過 20 萬訂閱者的 Eric Crown,自十月下旬起便持續主張比特幣正處於盤整偏弱的走勢之中,而市場對重返歷史新高、或資金從貴金屬輪動回加密貨幣的期望,不過是多頭的一廂情願——他稱之為「hopium」。
他進一步強調,近期的價格走勢可能只是一輪更大修正格局中的一環,Crown 表示:
從十月底起,我的看法就是 BTC 處於橫盤偏空的階段……我不認為 80,000 美元會是比特幣的總體低點。
選擇權市場印證看空氛圍
選擇權市場的數據也為這股空頭情緒提供了佐證。愈來愈多交易者押注比特幣將跌破 75,000 美元,同時紛紛拋售看漲至 100,000 美元的部位。在 Deribit 平台上,行使價 75,000 美元的比特幣看跌選擇權(put)未平倉名目金額已攀升至 11.59 億美元,幾乎追平 100,000 美元看漲選擇權(call)鎖定的 11.68 億美元未平倉量。
兩者之間的差距已大幅收窄,反映出市場對下行風險的避險需求正在急速升溫。
技術面亮起多重警訊
Crown 指出數項在歷史上曾預示更深幅修正的技術指標:
- 月線 MACD 死亡交叉:十一月出現向下交叉,這是一個罕見的訊號,過往週期中曾先於長期跌勢出現。
- 週線 21 vs. 55 EMA 轉空:近期跌入空頭排列,一旦發生此種交叉,後續往往伴隨長達數月的虧損。
- 2025 年線收出「射擊之星」:這是一種經常預示中期反轉的 K 線型態。

與傳統市場脫鉤:週期末段警訊
雪上加霜的是,比特幣自十月以來便與傳統金融市場分道揚鑣——在股市及其他風險資產仍維持強勢的情況下持續走弱。Crown 將此視為典型的週期末段避險行為:
「一般而言,投資人會率先拋售投機性最高的資產。」
除了技術面因素,Crown 也點出十月崩盤帶來的投機性出清效應:大量槓桿化的山寨幣部位遭到掃蕩,交易者對於在高位重新建倉依然心存忌憚。
$50,000~$60,000:下一個目標區間?
儘管 Crown 的立場並不像某些極度看空的週期論者那般悲觀,他仍認為比特幣有可能進一步下探至 50,000 至 60,000 美元區間才會趨於穩定。他表示,這個價格帶正是自己考慮加碼長線部位的目標區域,並將當前的市場環境定位為潛在的「價值累積階段」,而非加密貨幣大週期的終結。

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