摩根大通（JPMorgan Chase）表示，加密貨幣市場近期的劇烈修正，可能正逐步逼近底部。從資金流向與部位配置等多項指標觀察，歷經去年底的大規模去槓桿化之後，市場已浮現初步止穩訊號。
由 Nikolaos Panigirtzoglou 率領的分析師團隊指出：「今年 1 月，多項加密貨幣指標已同步出現觸底跡象，不僅反映在永續合約市場，也顯現在我們根據芝商所（CME）期貨部位推算的投資人曝險指標上。」
比特幣、以太幣 ETF 資金流入回穩
回顧 2025 年 12 月，全球金融市場出現了極端的「股熱幣冷」現象。當時，全球股票型 ETF 狂吸 2,350 億美元資金，創下歷史紀錄；反觀比特幣、以太幣現貨 ETF 卻遭逢持續性資金外流，表明投資人在年底前大幅削減加密貨幣的曝險部位。
近幾個月來，比特幣較歷史高點修正了雙位數百分比，而波動更大的競爭幣跌幅則更深。這波回檔伴隨著波動率放大與 ETF 贖回潮，顯示全球市場風險胃納收斂，導致幣價在去年大漲後陷入區間震盪。
然而，摩根大通分析師強調，進入 2026 年 1 月後，賣壓似乎已成強弩之末，流入比特幣與以太幣 ETF 的資金正開始回穩，顯示拋售潮最猛烈的階段已經過去。
賣壓消退
除了 ETF 資金流向，衍生性金融商品市場也透露出止跌跡象。
報告指出，透過觀察永續合約以及芝商所（CME）期貨的持倉變化，可以發現無論是散戶還是機構投資人，似乎都已大致完成了 2025 年第四季主導市場的「減倉」行動。籌碼面的沉澱，通常是市場築底的關鍵前兆。
市場信心的另一劑強心針，來自指數編製巨頭 MSCI 的最新決定。
MSCI 決策成短線「止血點」
摩根大通指出，MSCI 決定在 2026 年 2 月的季度調整中，暫不將 Strategy 、 Bitmine 等持有大量加密貨幣的企業從全球股價基準指數中剔除。
儘管 MSCI 未來仍可能檢討相關編制方法，但分析師認為，這項決定在短期內解除了被動型基金「強迫拋售」的警報，大大降低了因指數成分股變動引發的賣壓風險，為投資人提供了喘息空間。
針對部分市場觀點將近期修正歸咎於「流動性枯竭」，摩根大通也予以反駁。
分析團隊指出，衡量 CME 比特幣期貨、主要 ETF 交易量對價格影響的市場廣度指標顯示，市場流動性惡化的跡象並不明顯，真正的殺盤元兇，其實是 MSCI 去年 10 月釋出可能剔除「囤幣股」的消息後，所引發的恐慌性去槓桿效應。
免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考，不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證，對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為，價格波動劇烈，您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險，並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
以太坊上 USDC 前 100 个钱包持仓达 327.1 亿美元，创历史新高
Gate News 消息，3 月 18 日，根据 Santiment 数据，以太坊上 USDC 前 100 个钱包持仓量达到历史最高点，总计持有 327.1 亿美元。
GateNews4分鐘前
以太坊價格為何「跟漲不跟基本面」？Bitwise揭秘：65%走勢由比特幣決定
Bitwise的研究指出，以太坊的價格走勢主要受比特幣和宏觀流動性驅動，鏈上基本面影響較弱。模型顯示，比特幣波動可以解釋65%的以太坊波動，而寬鬆貨幣條件和ETF資金流動也對以太坊價格有貢獻。當前市場將以太坊視為“網路型商品”，短期內其價格走勢可能仍受比特幣和流動性環境的主導。
GateNews15分鐘前
BitMine Stock Price Surges 16%: Ethereum Price Mismatch Creates Arbitrage Opportunities, $24 as Key Threshold
BitMine (BMNR) stock price has risen strongly recently, with a single-day gain of nearly 14% on March 16, closely related to its held Ethereum assets. However, BMNR and Ethereum exhibit phase-wise mismatches, resulting in short-term decoupling. Institutional funds are seizing the opportunity for arbitrage, with trading volume increasing significantly. The technical picture shows positive signals, but key resistance is near $24, requiring attention to breakout at this level and subsequent trends.
GateNews23分鐘前
以太坊推出快速確認規則FCR，充值時間或縮短至13秒重塑L2體驗
Ethereum will introduce the "Fast Confirmation Rules" (FCR) on March 18, enhancing the efficiency of asset transfers from Layer 1 to Layer 2, with confirmation times reduced to approximately 13 seconds. This mechanism is implemented through "fast confirmation blocks," which enhance network throughput and user experience without compromising security, and is expected to promote the adoption of L2 solutions. No hard fork is required, simplifying the deployment process.
GateNews29分鐘前
Citi Significantly Cuts Bitcoin and Ethereum Price Targets, Policy Delays Compress Upside Space
Citigroup lowers Bitcoin and Ethereum target prices for the next 12 months to $112,000 and $3,175 respectively, primarily due to slower-than-expected progress in U.S. policy implementation. Despite the downward revision of target prices, both assets still have upside potential. Market expectations for demand expansion have weakened, and whether the inflow of capital can be sustained remains a key factor. If regulation improves, target prices could be raised; otherwise, the downward revision will be validated.
GateNews29分鐘前
