穩定幣時代！Circle 創辦人 Jeremy Allaire 登上 2026 全球百大最具影響力人物

在全球加密與金融監管逐步收斂的背景下，Jeremy Allaire 再次被推上風口浪尖。知名幣圈媒體 CoinDesk 報導，這位 Circle 共同創辦人、執行長與董事長，近日入選《Time》2026 年「全球百大最具影響力人物」，不僅象徵其個人影響力，也意味著「穩定幣」正式從加密邊陲，走向全球金融體系核心。

這背後，並不是一個單純的創業故事，而是一條橫跨網路基礎設施、支付系統與貨幣體系的長期敘事。

從 ColdFusion 到鏈上美元：Allaire 的創業故事

Jeremy Allaire 的職業軌跡，與多數加密創業者截然不同。他並非出身於比特幣或加密社群，而是典型的「網路基礎設施創業者」。

1990 年代，他創辦 Allaire Corporation，打造伺服器端開發工具 ColdFusion，並在網路初期建立起開發者生態。公司後來被 Macromedia 收購，他也進入企業級軟體平台核心決策層。2004 年，他再創立影音平台 Brightcove，成功帶領公司上市，服務數以萬計的網站與企業。

Circle 的轉型：從支付 App 到美元穩定幣

Circle 創立於 2013 年，最初其實更接近一間數位支付公司，類似加密版 PayPal。但這條路很快遇到瓶頸：監管不明、商業模式不穩、競爭激烈。真正的轉折點，是推出 USD Coin（USDC）。USDC 的設計非常「反加密原教旨」：他不是去中心化貨幣，而是完全由美元儲備支持、強調合規與透明的穩定幣。

這讓 Circle 的定位出現根本變化，如今，Circle 的業務可以拆成三個層次：

第一，是 USDC 本身，作為鏈上美元。

第二，是支付與結算網路，近幾季股東會非常強調公鏈 ARC。

第三，是整體「Internet Financial System」願景，把區塊鏈、AI 與支付整合成新一代金融作業系統。

商業模式：從發幣到「數位化貨幣市場基金」

Circle 的收入結構，也揭示了穩定幣的本質。核心來源並不是交易手續費，而是 USDC 背後的儲備資產：主要為現金與短期美國國債。在利率上升周期下，這形成一個極具規模效應的模型：當 USDC 流通越多，儲備資產越大，其利息收入越高。

這使 Circle 的商業邏輯，更接近「數位化貨幣市場基金」，而非傳統加密公司。同時，隨著企業採用穩定幣支付，其 API、清算與基礎設施服務收入也開始放大，逐步形成第二成長曲線。

IPO 之後：從成長公司轉向金融基建

2025 年，Circle 正式在紐約證券交易所上市，發行價 31 美元，募資約 11 億美元。截至 2026 年初，USDC 流通量與鏈上使用仍維持強勁成長，公司也預期未來將維持高雙位數甚至更高的年複合成長率。這意味著 Circle 的估值邏輯，已從「加密公司」，轉向全球美元流動性基礎設施。

USDC 市值突破 788 億美元，2025 Q4 財報展現獲利能力

根據 DeFiLlama 數據，目前 USDC 流通市值約 788.67 億美元。Circle 2025 財年第四季財報展現獲利能力，Q4 總營收與準備金收益達 7.7 億美元（年增 77%） 。扣除分銷與交易成本後，核心的 RLDC（Revenue Less Distribution Costs）利潤率擴張至 40%，調整後 EBITDA 狂飆 412% 來到 1.67 億美元 。

美國監管轉向：GENIUS Act 的關鍵意義

穩定幣真正的轉折，來自政策。2025 年，美國通過 GENIUS Act，建立聯邦層級的穩定幣監管框架。這代表一個關鍵：美國不是要禁止穩定幣，而是要把它納入美元體系。

在這套監管邏輯下，Circle 幾乎是「預設贏家」。原因在於，其策略從一開始就是監管對齊。

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