特斯拉登記3億股權，馬斯克持股回升至20%，首富財產再添千億美元

根據特斯拉 (Tesla) 提交美國證券交易委員會（SEC）的多份文件指出，特斯拉已針對執行長伊隆·馬斯克（Elon Musk）發行逾三億股選擇權，使馬斯克持股比例重回 20% 以上。位居全球首富的馬斯克目前的身價為 6,490 億美元，這尚未計入上述選擇權，若全數以每股 23.34 執行，將可為馬斯克帶來高達 1,080 億美元的收益。

特斯拉發行 3 億股權來源：2018年獎勵計畫與實施協議

本次登記的 303,960,630 股普通股，核心源自於 2018 年通過的「CEO 績效獎勵計畫」。根據 2026 年 4 月 21 日簽署的「實施協議」（Implementation Agreement），這批股份在法律上已具備執行資格，並透過 S-8 文件完成登記，以確保其未來具備市場流動性。然而，這並非無條件贈與，股份仍附帶「服務導向沒收條件」（service-based forfeiture condition），馬斯克必須在特定期限內持續留任，否則股份將被收回。此舉顯示公司試圖在滿足法律判決要求的同時，確保執行長與公司長期利益深度綁定。

馬斯克持股突破 20.3%：受益所有權的結構性變動

根據 13G 文件，馬斯克目前的受益持股總數達到約 7.17 億股，持股比例約為 20.3%（以 37.5 億發行股數為基準計算）。這項數據包含了其信託持有的 4.13 億股，以及前述 3.04 億股即將行使的期權。值得注意的是，這份持股比例已經扣除了因「Tornetta 案」司法判決而沒收的 9,600 萬股中期獎勵。

馬斯克持股比例回升至 20% 以上，在財經心理上強化了馬斯克對公司的影響力，但也因股份稀釋效應，成為投資人關注每股盈餘（EPS）表現的關鍵指標。

投票權制衡：經濟利益與治理權的脫鉤

儘管馬斯克的經濟持股比例大幅提升，但其「投票治理權」卻受到嚴格限制。文件中揭露，其 2025 年績效獎勵涉及的 4.23 億股，目前受限於「投票權協議」（Voting Agreement），馬斯克對此不具備表決權，必須交由特斯拉公司秘書依據其他股東的投票比例進行「中性投票」。這種設計代表馬斯克雖然擁有高比例的資產受益權，但在重大決策上無法直接壟斷票數。這種「經濟權與表決權脫鉤」的機制，是特斯拉董事會因應過往治理爭議，所採取的一種折衷保護措施。

馬斯克仍位居全球首富，行使選擇權將進帳千億美元

根據彭博億萬富翁指數，馬斯克仍位居全球首富，他目前的身價為 6,490 億美元，這尚未計入上述的 3.04 億份可行使的股票選擇權。

據之前報導，馬斯克從 2018 年開始就不採固定薪資，而是從公司設定的長期目標分拆為階段性成績後，每次達成就會有類似績效獎金與分紅的報酬。在達標後馬斯克可以每股 23.34 的價格認購特斯拉股票，但有 5 年的閉鎖期，以目前特斯拉的股價 378.67 美元計算，若全數執行可為其帶來高達 1,080 億美元的獲利。

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