新加坡私募股權中心（PE Hub）面臨數據中心轉向低成本市場的局面
新加坡仍是東南亞的私募股權樞紐，儘管資料中心版圖出現轉移
根據管理顧問公司貝恩（Bain & Company）發布的一份新報告，新加坡仍是東南亞私募股權交易的主要樞紐，但投資人正逐步將資本導向資料中心項目，投向成本較低的鄰近市場。
在2025年，東南亞地區吸引了約US$14 billion (S$18 billion)的私募股權投資、涵蓋84筆交易，新加坡占最大比重達US$7 billion，其後是馬來西亞的US$5.3 billion，貝恩表示。
資料中心市場動態與區域轉移
在快速成長的資料中心產業——受雲端運算與人工智慧採用推動——投資人正愈加將資本投向鄰近的低成本市場，例如馬來西亞的柔佛（Johor）、印尼的巴淡島（Batam）以及泰國的春武里（Chonburi），而非新加坡。
新加坡在資料中心開發上面臨重大限制。每平方公尺約US$1,700 (S$2,174)的土地供給稀缺且價格昂貴。此外，電力供應偏緊，而新項目要取得電網連接可能需要五到七年。
在這些限制下，鄰近市場被預期將承接大部分外溢需求，貝恩估計該需求到2030年將達到約10吉瓦（gigawatts）的產能。
新加坡在策略性營運上仍具吸引力
儘管資料中心版圖出現轉移，新加坡仍將吸引資本，因其是「領先營運商的策略性據點」，因為新加坡具備強大的連通性與穩定的監管環境，貝恩（Bain）東南亞私募股權業務主管湯姆．基德（Tom Kidd）表示。
近期的交易動態也支持這一前景。新加坡總部的資料中心公司Digital Edge在2025年籌得超過US$1.6 billion，以支撐其成長。另一家同樣位於新加坡的公司Princeton Digital Group在2025年拿到US$1.3 billion，用於資助其區域擴張。其他在2025年取得重大投資的新加坡公司，還包括物流公司GLP與電力基礎設施供應商Amperesand。
市場放緩與審慎投資環境
整體而言，東南亞的私募股權活動在2025年相較2024年出現放緩，不僅在交易價值方面，也在交易數量方面。這一下滑反映出更審慎的投資環境，資本被配置到更少數但規模更大的交易中。
「資金集中在更少的交易上，投資人比近年任何時點都更具選擇性，並且有著明確的重點：透過執行讓資產產生價值，」基德表示。
東南亞的退出挑戰
貝恩報告指出，東南亞面臨「退出（exit）積壓」問題：由於可出售的機會有限，投資正被延長持有。新加坡在2025年以4筆退出領先該區，而東南亞的退出價值則下滑約32%。
報告中包含的一項調查發現，退出條件是東南亞投資人最關注的事項，位居地緣政治緊張局勢與充滿挑戰的宏觀經濟條件之前。雖然部分東南亞投資人預期未來三到五年會有正向回報，但今年相較2024年，持悲觀態度的比例正在上升。
