Gate News 訊息，4月16日 — Madison Air Solutions (MAIR.US)，一家美國境內的室內空氣解決方案供應商，於週三完成其首次公開發行 (IPO)，以 $27 每股定價並發行 8,270 萬股股票，籌資 22 億美元。該發行標誌著截至 2026 年迄今美國市場規模最大的 IPO，並且也是自 United Parcel Service (UPS) 於 1999 年籌得 55 億美元以來，規模最大的工業板塊融資。
公司以其 25-$27 指引區間的上緣定價，顯示機構需求強勁。22 億美元的總額包含 $525 百萬美元來自錨定投資人 (交易案的 24%)，以及由 Madison Industries Holdings 同步進行的 $100 百萬美元 B 類股私募配置；Madison Industries Holdings 為公司的母公司，由創辦人 Larry Gies 所控制。承銷團隊由 13 家大型投資銀行組成，包括 Goldman Sachs、Barclays、Jefferies、Wells Fargo、Bank of America 以及 Citi。
Madison Air 經營的品牌包括 Nortek Air Solutions、Nortek Data Center Cooling、AprilAire，以及 Big Ass Fans，服務範圍從住宅通風到大型超級規模資料中心的精密冷卻。2025 年，公司淨營收達 33.4 億美元，同比成長 27.3%，主要受益於資料中心需求飆升以及併購協同效應。約 60% 的收入來自設備更換與升級，而 10% 則來自售後服務與零件，確保在不依賴新建工程週期的情況下維持營收穩定性。
IPO 時點與資料中心冷卻解決方案需求加速相吻合，因 AI 伺服器功率密度正由傳統的 10-20 kW 提升至每個機櫃超過 100 kW。全球資料中心冷卻市場預計將由目前約 $11 十億美元 擴大至 2032 年接近 $30 十億美元，年複合成長率為 15%。以 IPO 價格計算，Madison Air 的 EV/EBITDA 指標為 14-15 倍；相較之下，Trane Technologies (TT.US) 約為 20 倍，而公司 EBITDA 利潤率則約為 26.7%。
該發行反映出美國資本市場朝向具穩定現金流的硬資產與基礎設施進一步轉移。然而，投資人應注意已揭露的風險，包括客戶集中度：前 10 大客戶約佔營收的 32%；以及由於創辦人 Gies 的超投票權 B 類股，使公司呈受控公司地位，從而限制少數股東對重大決策的影響力。
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