OpenAI 營收長 Denise Dresser 發出四頁內部備忘錄，指控 Anthropic 以毛額計算雲端轉售收入，實際可比年營收恐僅 220 億美元，低於 OpenAI 自報的 250 億美元。
（前情提要：微軟與 OpenAI 合作觸礁？華爾街日報：雙方裂痕擴大，「黃金 AI 聯盟」漸行漸遠…）
（背景補充：OpenAI 目標 2027 年上市「估值上看 1 兆美元」，有望成史上最大 IPO 案）
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- 從新模型到 DeployCo
- 算力瓶頸與敘事之戰
- IPO 前夕的會計透明度問題
OpenAI 營收長 Denise Dresser 於 4 月 13 日向全體員工傳送一份長達四頁的內部備忘錄，直指競爭對手 Anthropic 對外公布的 300 億美元年化經常性收入（ARR）存在重大灌水。
依據 The Verge 取得的內容，Dresser 估計其中約 80 億美元源自不同的收入認列方式，使兩家公司的數字根本無法直接比較。
備忘錄指出，Anthropic 在計算透過 Amazon 及 Google 等雲端合作夥伴轉售所得時，採用「毛額」入帳，亦即將付給通路商的分潤費用扣除前的全額計入營收；相對地，OpenAI 對微軟收入分潤則採「淨額」認列。
Dresser 主張，若 Anthropic 改以相同口徑計算，其可比 ARR 應僅約 220 億美元，低於 OpenAI 自報的 250 億美元。截至發稿，Anthropic 未就具體數字公開回應。
從新模型到 DeployCo
財務數字之爭只是備忘錄的引子，Dresser 的主要篇幅集中於 OpenAI 第二季的競爭部署。她列出五項優先任務：
- 以代號「Spud」的新模型搶佔企業模型層
- 將 Frontier 平台確立為代理（agent）基礎設施的預設選項
- 透過剛宣布的 Amazon 合作夥伴關係擴大分銷觸及
- 跨產品線整合銷售
- 建立名為 DeployCo 的部署引擎。
備忘錄同步暗示，OpenAI 與微軟的關係正在調整。Dresser 描述微軟在某種程度上「限制」了 OpenAI 的市場覆蓋，而新的 Amazon 合作關係正是為了填補這一缺口。
算力瓶頸與敘事之戰
備忘錄對 Anthropic 的批評並不止於財務數字。Dresser 指出，Anthropic 因算力資源不足，已出現限流及服務可用性下降等問題，產品體驗正在惡化。
她並將 Anthropic 目前以開發者與程式碼場景為主的強項定性為「狹窄的切入口」：一旦 AI 應用從工程團隊擴充套件至更廣泛的企業工作流，這個優勢可能反成弱點。
措辭最為犀利的段落針對品牌敘事：Dresser 寫道，Anthropic 的形象建立在「恐懼與限制」的基調之上，與 OpenAI 自我定位的「普惠化力量」形成對比。OpenAI 執行長 Sam Altman 今年 2 月也曾公開表示，Anthropic 的產品「昂貴，只服務富裕客戶」，與備忘錄口徑一致。
IPO 前夕的會計透明度問題
這場數字之爭的時間點意味深長。兩家公司均傳出今年內考慮 IPO，投資人與分析師屆時將被迫面對截然不同的收入認列方法論。
毛額與淨額的差異，在一般會計準則框架下各有依據，本身並無絕對對錯，但當數千億美元的估值建立在成長敘事之上，80 億美元的落差便足以牽動市場定價邏輯。
Dresser 在備忘錄結尾呼籲員工將 OpenAI 視為一個統一的平台公司，而非各自為政的產品線集合。她的收尾訊息直白：「這個市場是我們的，就看我們能不能贏下來。」
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