不丹政府轉移了$27 百萬美元的比特幣，儘管價格回升，仍持續2026年的拋售趨勢

不丹王國政府於2026年3月17日轉移了約375比特幣，價值2700萬美元，這是近幾週以來最大的一次單日轉移，並延續了2026年的出售趨勢，總外流已超過4000萬美元。

這些交易包括兩筆大額轉帳至新地址，以及一筆20.5 BTC（150萬美元）支付，匯入與新加坡加密貨幣交易公司QCP Capital相關的錢包，顯示出有組織的卸貨行為，而非單一大宗出售。尚估計不丹仍持有約5400比特幣，主要通過國家支持的礦業運營，利用水力發電進行挖礦累積。

這些轉帳正值比特幣回升至75,000美元的兩個月高點，受到美國ETF資金流入和大戶活動的推動。

最新轉帳詳情

交易細節

鏈上數據顯示3月17日有多筆協調交易：

• 兩筆大額轉帳：發送至新建立的地址，無先前交易記錄

• QCP Capital相關轉帳：20.5 BTC（150萬美元）匯入與知名市場所做市商相關的錢包，類似2025年9月時不丹透過QCP出售700萬美元比特幣的模式

這代表不丹近幾週最大的一天交易量，超過3月早些時候一次約175 BTC（1200萬美元）的大宗轉移。

有組織的出售模式

這種轉帳模式顯示出有意識的財庫管理，而非緊急清算。不丹歷來以控制在每次500萬至1000萬美元的批次出售比特幣，以限制市場影響，尤其在2025年9月中旬至下旬曾有較大規模的出售。

使用QCP Capital作為交易對手，與之前的交易相符。2026年2月，類似的轉帳曾預示一筆700萬美元的出售，確立QCP作為不丹加密貨幣變現策略的常駐機構合作夥伴。

2026年出售趨勢

年初至今的外流

自2026年1月以來，不丹已轉移或出售超過4000萬美元的比特幣，通常以較小的批次進行。週一的2700萬美元轉帳代表規模和頻率的顯著加快。

2026年累計活動

根據現有數據，不丹2026年的外流已超過4250萬美元。這符合過去一年建立的定期出售模式，但近期轉帳規模明顯增加。

背景與潛在動機

減半後的挖礦經濟

2024年4月的比特幣減半將挖礦獎勵從6.25比特幣減少到3.125比特幣，顯著影響營運獲利。對於像不丹這樣依賴穩定收入來資助公共服務的國家礦工，這可能增加了提前變現的壓力。

一些全球比特幣礦工已將計算能力轉向人工智慧和資料中心運營，以應對利潤壓縮，不丹也可能在評估這一策略，作為其數位經濟發展的一部分。

公共財政關聯

比特幣銷售所得歷來用於資助不丹的醫療、環境計畫和政府員工薪資，這使得該國的加密策略根植於基本公共財政，而非意識形態投機。

不丹的做法不同於透過市場購買或查封累積比特幣的國家。該國在水力電力充裕時進行挖礦，並在價格合適時出售，將收益用於持續運營。

吉勒富市心靈城市發展

不丹正推動吉勒富市心靈城市特別行政區，該項目由國王發起，位於印度邊境附近。該市將採用新加坡公司法作為法律框架，建立一個具有20年自治權的獨立司法系統，並將比特幣作為支付系統的戰略儲備資產，以對抗通貨膨脹和貨幣貶值。

印度已承諾投入約4.34億美元，用於建設連接阿薩姆與吉勒富的兩條鐵路，這是不丹歷史上的第一條鐵路，展現出區域對該項目的強烈支持。

國家比特幣持有量

目前儲備

不丹目前持有約5400比特幣，按當前價格估值約3.74億美元。這使不丹成為全球第七大主權比特幣持有國，僅次於美國（328,372 BTC）和少數其他國家。

累積歷史

不丹於2019年開始國家支持的比特幣挖礦，利用其豐富的水力發電資源。在夏季，河流水量充沛，水力發電廠產生過剩電力。官員將多餘的電力用於挖礦，數年來產出約13,000比特幣。

這些資產由不丹國家財富基金Druk Holding and Investments（DHI）管理，該基金也持有少量以太坊和其他數字資產。

與高峰持有量的比較

在2025年7月的轉帳後，不丹曾持有超過11,000 BTC，市值約14億美元，當時約佔國內生產總值的40%以上。此後，經由定期出售和比特幣價格從119,000美元下跌，持有量和資產價值都已減少。

市場影響

市場影響有限

2700萬美元的轉帳僅佔比特幣日交易量（通常為200億至300億美元）的一小部分，顯示短期內對市場的影響有限。不丹一貫以控制批次出售而非大宗清算，歷來限制了價格波動。

時機考量

此次出售正值比特幣回升至75,000美元的兩個月高點，並伴隨美國ETF資金流入和大戶積累等看漲信號。這表明不丹可能在利用市場情況改善後的價格反彈進行變現。