3月13日消息，在美聯儲3月FOMC利率會議臨近之際，美國私募信貸市場出現流動性收緊跡象，多家大型基金管理機構開始限制投資者贖回。這一變化被部分分析人士視為潛在風險信號，因為資金被鎖定後，投資者可能通過出售流動性更強的資產籌集現金，其中包括比特幣和以太坊。
自2月下旬以來，Blue Owl Capital、BlackRock、HPS、Cliffwater以及Morgan Stanley旗下相關私募信貸基金先後採取贖回限制措施。當部分基金限制資金流出時，投資者往往會提前從其他基金撤資以避免被鎖倉，從而形成連鎖反應。
以Cliffwater管理的規模約330億美元旗艦基金為例，該基金在投資者試圖贖回創紀錄14%份額後，將季度贖回比例限制在7%。最終僅滿足了一半贖回請求。與此同時，Morgan Stanley的North Haven Private Income Fund也將贖回比例限制在5%，只支付約1.69億美元資金，約為投資者申請金額的45.8%。
市場人士Justin Bechler指出，在短短三周內，已有五家私募信貸機構採取限制或延遲贖回措施。由於這些基金投資者無法迅速取回資金，他們可能通過出售其他資產獲得現金，而比特幣和以太坊通常是投資組合中流動性最強的風險資產之一。
宏觀環境也加劇了市場緊張情緒。美聯儲將於3月17日至18日召開FOMC會議。芝商所FedWatch工具顯示，美聯儲維持利率在3.50%至3.75%區間的概率超過99%。不過，市場更加關注美聯儲主席鮑威爾的政策表態，因為任何偏鷹派的信號都可能加速信貸市場的去風險化。
歷史數據顯示，比特幣在2025年的八次FOMC會議後有七次出現下跌。與此同時，加密市場情緒指標已降至2022年以來的極度恐慌區域。如果宏觀流動性進一步收緊，比特幣關鍵支撐位可能面臨壓力。
此外，信貸市場的風險對沖活動也明顯增加。數據顯示，美國主要信貸ETF的看跌期權未平倉合約規模已升至約1150萬份，較去年翻倍，超過2022年水平。同時，科技企業高收益債券利差已擴大至556個基點，表明機構投資者正在積極對沖潛在信用風險。
在這樣的背景下，加密市場面臨雙重壓力：一方面是私人信貸市場流動性緊張可能引發的資金撤離，另一方面是FOMC政策信號可能帶來的宏觀波動。市場接下來將密切關注美聯儲會議結果以及機構資金流向的變化。
