伊朗戰爭：為什麼股市還沒有崩盤？

當有關美國與伊朗進入重大軍事衝突的消息首次傳出時，投資者預期股市將崩潰。

金融市場歷史上的重大地緣政治事件常常引發市場恐慌與不確定性。油價飆升，投資者尋找避風港，導致股市大幅下跌。但這次並非如此。

儘管中東局勢緊張升溫，標普500指數卻出乎意料地保持穩定。股市甚至沒有出現過去那種情況的跡象。

一個擁有超過115萬訂閱者的金融YouTube頻道Proactive Thinker上傳了一段影片，討論為何儘管衝突持續，股市仍能保持穩定的幾個原因。

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• 油價上漲，但美國具有優勢
• 投資者預期戰爭將受限
• 戰爭支出實際上可以支持經濟
• 通貨膨脹改變投資格局
• AI熱潮仍在推動市場

油價上漲，但美國具有優勢

在任何中東地區的衝突中，油價都是主要關注點之一。伊朗已威脅霍爾木茲海峽的航運路線。這是一個非常狹窄的區域，約佔全球油運的20%。

該地區出現任何問題都會導致油價上漲。事實上，油價可能高達每桶150美元。但投資者並未像過去那樣恐慌。原因在於美國已成為全球最大的石油生產國。

與1970年代的油危機不同，美國經濟對中東石油的依賴程度已大大降低。事實上，美國大量石油來自加拿大。因此，市場不再出現曾經震撼全球經濟的系統性油危機。

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投資者預期戰爭將受限

市場未崩潰的另一個原因是預期。許多投資者認為這次衝突不會升級成全球性戰爭。

前總統特朗普表示，這次衝突可能不會持續太久，根據這一說法，許多交易者認為局勢可能很快會平息。

當戰爭結束時間不明時，金融市場反應通常較為劇烈。然而，在這種情況下，人們似乎在押注局勢會趨於穩定。這可能避免恐慌性拋售，從而防止市場崩盤。

戰爭支出實際上可以支持經濟

另一個值得考慮的因素是政府支出。戰爭期間，政府通常會大幅增加支出，尤其是在國防和其他支援領域。

在經濟層面，這可以被描述為需求增加，進而提升企業收入和利潤。

在大多數情況下，這種支出有助於經濟增長，尤其是在戰爭時期，儘管地緣政治風險升高。

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通貨膨脹改變投資格局

油價上漲也會在整個經濟中產生通脹壓力。通常，通脹上升對市場不利，因為它可能阻礙央行降息。但通脹也會削弱現金的價值。

當現金隨時間貶值時，投資者往往更偏好持有實物資產，如股票、公司或商品，而非持有大量現金。

這種動態實際上可以在不確定時期促使資金流入股市。

AI熱潮仍在推動市場

目前還有一個更大的結構性趨勢在支撐股市：人工智慧。

全球在AI基礎設施建設方面的競賽高度集中在美國。一些投資數十億美元發展AI的主要公司，都是標普500指數中的巨頭。

這一技術轉變預計將在未來十年改變行業，許多投資者也持此看法。

因此，大型機構投資者不願從股票撤資，擔心錯過下一個巨大成長周期。

最後，市場已經逐漸習慣政治上的突發事件。事實上，過去幾年，政策公告、貿易戰和其他地緣政治事件多次引發市場波動，但最終都短暫收場。

經歷過多次此類事件後，市場似乎在反應最新消息前保持觀望。

與其恐慌性拋售股票，市場似乎在觀望，認為局勢最終會平息。

然而，市場仍可能在之後做出反應。這並不一定意味著股市不會對戰爭作出反應。

如果衝突擴大，開始干擾油供應或推高通脹，未來幾天市場可能會出現更大波動。

但目前，投資者正同時權衡多個因素：戰爭本身、企業盈利、政府支出，以及來自新技術的長期增長。在這一切的影響下，市場尚未恐慌。這也是為什麼股市至今沒有崩潰的原因。