CFTC 主席：加密貨幣永續期貨「一個月內」推出，美國流動性回流倒計時

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 在華盛頓特區米爾肯研究所主辦的小組討論中表示，CFTC 正致力於在「未來一個月左右」於美國推出「真正的」加密貨幣永續期貨合約，並指前任政府的政策已導致大量加密貨幣企業與流動性外流至海外。

永續期貨即將上線：CFTC 的政策轉向訊號

（來源：Michael Selig X）

Selig 此次發言是在與美國證券交易委員會（SEC）主席 Paul Atkins 的聯合小組討論中做出的。他明確表示，CFTC 正積極準備在美國本土推出加密貨幣永續期貨，認為這一步驟對於挽回此前因監管環境不友好而轉移至境外的市場流動性至關重要。

「前任政府將許多這類公司和流動性轉移到了海外，」Selig 表示，這一陳述直接點明了推出永續期貨的政策動機——吸引流向幣安等境外平台的美國交易流量回歸受監管的本土市場。

值得注意的是，Selig 目前是 CFTC 唯一通過參議院確認的委員，機構另有四個席位空缺，川普政府截至小組討論當日尚未提名填補人選。此外，Selig 亦表示 CFTC 正準備「不久的將來」就預測市場提供監管指引，並曾在 2 月主張 CFTC 對提供賽事合約的平台（包括 Kalshi 和 Polymarket）擁有「專屬管轄權」。

市場結構法案仍陷僵局：立法確定性是關鍵缺口

此次小組討論的另一核心議題，是數位資產市場結構法案的立法進展——或停滯。SEC 主席 Atkins 指出，SEC 需要「以法律形式體現的國會立場」，以便為法院判決提供方向性指引，並支持委員會在加密貨幣領域的日常工作。Selig 在回應中強調：「如果沒有來自國會的法律確定性，你能做的事情就非常有限。」

然而，截至小組討論當日，參議院銀行委員會尚未安排對市場結構法案的任何審議程序。部分業界專家指出，由於圍繞倫理問題、穩定幣收益率和代幣化股票等議題的持續爭議，相關立法實際上已陷入停滯。白宮上週與業界領袖舉行最新一輪穩定幣收益率會談，但目前尚不明朗這些討論能否推動立法實質進展。

此次小組討論的關鍵政策要點

CFTC 加密貨幣永續期貨：預計在「未來一個月左右」推出，視為挽回海外流動性的重要政策步驟

預測市場監管指引：CFTC 計劃「不久的將來」發布，並主張對 Kalshi、Polymarket 等平台的聯邦管轄權

SEC 的立法需求：Atkins 強調需要國會以法律形式確立數位資產監管框架

市場結構法案現況：參議院銀行委員會未安排審議；因穩定幣收益率等爭議，部分專家認為法案實際停滯

常見問題

加密貨幣永續期貨（Crypto Perpetual Futures）是什麼，在美國推出有何意義？

永續期貨是沒有到期日的衍生品合約，通過資金費率機制使合約價格與現貨市場掛鉤，目前已在幣安等境外交易所廣泛提供。一旦 CFTC 批准此類產品在美上線，有望吸引目前流向境外的大量機構和散戶交易流量回歸美國受監管市場，並為加密衍生品交易提供合規的本土選項。

CFTC 目前的機構現狀如何，是否影響政策推進效率？

Michael Selig 目前是 CFTC 唯一通過參議院確認的委員，其餘四個席位空缺，川普政府尚未提名填補人選。儘管如此，Selig 表示 CFTC 仍在積極推進加密貨幣永續期貨和預測市場的監管工作，但完整委員構成的缺失可能限制某些重大政策決定的推進速度和制度穩健性。

市場結構法案的立法僵局如何影響 CFTC 和 SEC 的加密監管工作？

CFTC 和 SEC 主席均強調，缺乏國會明確授權的法律框架，限制了監管機構在加密貨幣領域能夠採取的行動範圍。即便永續期貨在近期推出，更廣泛的數位資產市場監管框架若無國會立法支撐，仍可能在法律層面面臨挑戰，形成監管工作在政策層面的結構性制約。